郑商所短纤期货获批上市

本报记者 王宁

9月25日，记者从证监会例行新闻发布会获悉，证监会已正式批准短纤期货于10月12日在郑州商品交易所上市交易。

涤纶短纤（以下简称短纤）与PTA同属聚酯产业链，PTA是短纤重要的上游原材料。将PTA和乙二醇（MEG）聚合后生成的聚酯（PET）在熔融状态下，通过纺丝、拉伸并切断后得到的短纤维就是短纤，生产一吨短纤需消耗0.86吨PTA和0.34吨乙二醇。短纤自二十世纪70年代进入我国后，因其用途广泛、价格较低的特点，市场规模得到迅速发展，至今已成为纺织、服装、家纺等行业的重要原材料。

按照不同的标准，短纤可以有多种分类。按照原料不同，可分为原生短纤和再生短纤。原生短纤俗称“大化纤”，以PTA和乙二醇为原料；再生短纤俗称“小化纤”，主要以回收的PET瓶片为原料。

按用途不同，短纤可分为纺纱制线用、填充用和非织造用三大类。纺纱制线是短纤最主要的用途，包括棉纺和毛纺两方面，最终用途基本在纺织品服装行业。填充主要是以填充物的形式，用于家装充填料和服装保暖材料等，如床上用品、棉服、沙发家具、毛绒玩具等的填充。非织造是短纤用途的延伸发展，近年来用量上升，如水刺无纺布主要应用在湿巾、医疗等领域，而土工布、革基布、油毡基布等主要用于工程领域。

据记者了解，即将在郑州商品交易所上市的短纤期货合约，其基准交割品为目前市场上规模占比最大的原生纺纱用短纤产品。

数据显示，我国是世界上最大的短纤生产国，近年来短纤产能和产量逐年增长。2019年，短纤产能为758.5万吨，产量为615万吨，其产能主要分布在江苏、福建、浙江等东部沿海省份。短纤生产企业较多，市场竞争激烈，价格完全由市场决定。

同时，我国也是世界上最大的短纤消费国，短纤消费量呈逐年递增的态势。据介绍，2019年国内原生短纤消费量为545万吨，同比增长14.9%，消费量及增速均创近几年新高。其中纺纱消费占比75.2%，无纺布和填充领域的消费合计占比24.8%。我国短纤消费企业体量相对较小，但数量多达上万家。

我国短纤国际贸易以出口为主，2019年原生和再生短纤合计出口97.85万吨，进口21.78万吨。近几年，东南亚地区凭借劳动力优势，正在积极发展纺织行业，对短纤等纺织材料的需求不断增长，成为国内短纤扩大出口的重要市场。

据行业人士介绍，近年来，受原料成本、供需结构变化、经济运行周期、出口形势等多重因素影响，短纤价格波动较频繁。目前国内已经上市PTA和乙二醇期货，聚酯产业企业可以利用PTA期货和期权工具规避原料价格波动风险，但由于短纤期货尚未上市，导致销售端缺乏有效的远期价格指导和避险工具，上市短纤期货的呼声日益强烈。

市场人士表示，我国纺纱企业众多，且大部分小而分散，应对短纤价格波动的工具不足。短纤市场容易在价格大幅波动时出现集中采购，产销率有时达到200%、300%甚至更高，而价格平稳时则产销率较低，仅有四五成，非常不利于产业企业稳定生产经营。上市短纤期货，有利于提供远期价格指导和风险管理工具，引导产业企业理性采购销售，便于产业企业套期保值规避风险。

上市短纤期货，有利于完善聚酯产业链期货品种体系，短纤生产企业可以同时规避原料和产品价格风险，锁定加工利润，满足上下游企业风险管理需求；同时，短纤作为纺织产业原料，可以与目前已上市的棉花和棉纱期货形成联动，进一步丰富纺织行业风险管理工具。因此，上市短纤期货可以发挥品种的集聚效应，提高期货市场服务聚酯产业和纺织产业的水平，进一步提升国内涤纶短纤企业的全球竞争力。

（编辑 沈明）