新三板利用科技赋能监管与服务效果显著 将从三方面继续发力

本报见习记者 刘伟杰

9月8日，全国股转公司总经理徐明在中国金融科技论坛上表示，金融科技是技术驱动的金融创新，是低成本服务海量中小企业的新引擎和实施差异化监管服务的新工具，也是守住风险底线的新利器。新三板是服务中小企业直接融资的重要平台，挂牌公司海量、多元、差异化特征突出，监管和服务需求多、投入大，加大金融科技部署和应用，是提升新三板服务能力的内在需要和重要选择。

金融科技服务市场意义重大

全国股转公司数据显示，运营7年多来，新三板累计有13343家创新型、创业型、成长型中小企业挂牌，涵盖了88个大类行业，是全球挂牌数量最多的证券交易场所，其中大、中、小、微型企业占比分别为6%、30%、60%、4%，既有2500多家净利润超1000万的公司，也有2500多家处于亏损状态的公司，这些企业结构分化很大，差异化特征明显。

徐明表示，中小企业股权集中、公司治理相对不完善，信息可得性与质量较低，规模较小、现金流不稳定，对成本极度敏感，因此必须依靠科技手段低成本地解决资本获取过程中的信息不对称问题。另外，运用大数据、人工智能等技术，能够有效识别和监控高风险公司和异常交易，有利于实现风险早识别、早预警、早处理。

“金融科技在新三板的不断应用，可以提升新三板的信息披露质量，加强新三板的监管力度，提高新三板的软件服务水平，增强投资者的决策效率，促进新三板的全面深化改革。”北京南山投资创始人周运南对《证券日报》记者表示，新三板作为海量市场，需要依靠科技手段变革现有业务模式、提高效率，实现更便捷的服务，以及满足不同企业的差异化需求，实施分类监管和精准监管。

力推科技监管和服务

科技监管科技服务在新三板中得到大力推进，金融科技的运用主要围绕保障信息的真实、准确、充分、及时和高效处理等方面展开。

近年来，新三板建立了市场信息披露XBRL标准，支持挂牌公司定期报告和70类临时报告的结构化填报，基本实现了全量信披数据的标准化采集。建设了挂牌公司监管档案和主办券商的数字化监管档案。丰富了外部数据来源，引入了工商系统数据以及资本市场诚信数据。值得一提的是，为了运用技术手段保障高质量的信息披露和提升监管效能，新三板一方面开发了信息披露智能监管系统（利器系统）；另一方面建设了新一代监察系统，该系统基于新三板特有的交易方式、分类分层监管的理念进行规划设计。

徐明表示，利器系统利用大数据、人工智能等技术手段，通过建立规则模型与AI模型，构建了一套包含近千项判断标准的指标体系，初步实现了对挂牌公司进行风险画像、财务粉饰预警评分。新一代监察系统采用流式计算的新型技术实现异常交易动态监测预警，引入大数据平台架构实现多维度数据集成分析，具备内幕交易、市场操纵等线索识别跟踪、处置等功能。

华财新三板研究院副院长、首席行业分析师谢彩对《证券日报》记者表示，充分的信息数据是市场监管和服务的基础，真实准确的信息数据是投资决策的基础，有利于改进市场组织交易效率，提高市场流动性。新三板推出的多种科技监管和服务，在报送材料、办理业务、反馈信息、互动交流等多个方面提升了市场运行效率，大幅减少了信息在股转公司内部滞留时间。

科技监管科技服务效果显著

新三板市场成立以来一直坚持科技化智能化的市场建设理念，努力为广大中小企业提供低成本、高效率的公开资本市场服务，总体来看效果显著。新三板累计为6663家挂牌公司提供11119次股票融资，融资金额合计5183亿元，其中，有137家挂牌公司融资次数超过5次，三成以上挂牌公司单笔融资金额在1000万元以下，“小额、多笔、快速、按需”的融资特征十分突出。

“新三板科技监管科技服务降低了市场运行成本，提高了投融资效率，增强了监管效能。由于挂牌审查的全流程电子化，平均每家挂牌公司可节约申报材料打印装订费约1万元，累计为挂牌公司节约超过1.3亿元。”徐明表示，通过“利器”系统的风险画像，对存在财务异常、持续经营能力存疑公司的自动化筛选率可达85%，加上新一代监察系统强大的实时监控分析功能，解决了近万家挂牌企业监管人员相对不足的痛点，提升了新三板市场监管效能。

北京利物投资管理有限公司创始合伙人常春林对《证券日报》记者表示，除了相关制度改革通过助力新三板企业融资来实现服务科技创新企业以外，科技化的深入应用发挥的作用也日益凸显。全国股转公司探索运用技术手段保障高质量的信息披露，开发并上线信息披露智能监管系统和基于案例知识库的发行审查系统，以提高审查效率，提升监管效能。随着以上两套系统的上线，挂牌公司信息披露文件审查时间缩短25%，定向发行平均审查时间缩短至5个工作日，才得以创造了首批32家企业申请公开发行并在精选层挂牌的“精选层速度”。

谈及下一步科技监管科技服务工作方向，徐明指出，新三板将继续立足服务中小企业的初心，主动拥抱新科技，加大技术投入，努力建成具有新三板特色的数字化智慧型现代证券交易场所。一是夯实数据基础工作，开展数据专项治理，不断完善数据的采集、清洗、加工和标准化工作，提升数据质量，做到数据可关联、可使用、可挖掘。二是大力推进科技监管，持续完善挂牌公司、中介机构、投资者的全景“画像”系统。三是持续提升用户体验，立足组织交易服务，坚持用户导向，积极运用新技术，不断构建新三板市场投融资生态。

（编辑 张明富 才山丹）