“牛”回头还是“牛“走了？A股尾盘跳水，机构这样看后市

9月7日，沪指早盘窄幅震荡，午后在酿酒、券商、食品等板块的拖累下一度大跌逾2%失守3300点大关，临近收盘再度回升，跌幅有所收窄。深成指、创业板指午后大幅下挫，深成指一度跌逾3%，创业板指大跌近4%。

截至收盘，沪指跌1.87%失守3300点，深证成指跌2.73%，创业板指跌3.33%。

资金面上，两市成交额重返万亿，创业板成交超3500亿元，创历史新高。北向资金净流出近60亿元，已经连续六天净流出。

盘面上，申万28个一级行业全线下跌，农林牧渔、医药生物板块领跌。半导体板块走势分化，部分第三代半导体概念延续强势，中芯国际、中微公司大跌11%。

后市如何走

国泰君安证券认为，美股震荡加剧对A股及北上资金均具有一定的负面影响，但考虑到美股下跌空间有限，及国内经济复苏的优势，美股冲击影响可控。震荡格局，盈利端支撑A股难以跌破震荡区间下沿，但考虑到A股当前的估值及结构特征，向上突破区间上沿难度也较大。具体到各个板块：

银行：政策环境边际向好，估值已较充分反映悲观预期。

建材的“主角”光环：备战金秋，施工旺季最具进攻性品种将是早周期。

机械：工程机械高景气，先进制造高成长。

家电：可选消费中值得期待的种子选手，目前涨幅相对较低。

汽车/新能源：新能源汽车销量进入景气周期，产业链繁荣可期。

国盛证券指出，近期美股大跌，但货币宽松支撑下短期并不存在崩盘的风险。对于A股，也不构成重大冲击。后续，继续密切关注美联储的宽松节奏以及美国市场的流动性边际变化，风险或在年底出现：首先，随着11月美国总统大选结束，美联储维稳市场的动力将有所减弱。其次，随着美国疫情逐步得到控制，乃至疫苗有望在年底面世，美国经济也将进一步复苏，带动美联储货币政策逐渐恢复正常化。因此，若年底美国货币政策边际收紧、美股出现大幅下跌，或将对国内市场形成一定冲击。

当前，继续看好机构牛、结构牛，A股市场新一轮科技牛正在孕育。从年初以来一直强调消费和科技是市场两大主线。在外部风险已非主要矛盾，宏观流动性也不会系统性收紧，同时以公募基金为主导的机构增量持续入市、股市流动性充裕之下，当前市场大逻辑并未发生变化。因此，继续看好机构牛、结构牛，A股市场新一轮科技牛正在孕育。

南方基金分析，跌幅居前的主要是资金抱团扎堆的板块，如生物科技、食品饮料、半导体、养殖等。近几周A股行业轮动明显加速。而美股近几个交易日不少强势个股出现显著回调，同时国际关系紧张局势升级，对于A股也造成一定负面影响。在此背景下，前期强势板块出现较大波动，部分资金获利了结。市场今日并无重大政策措施出台，大类资产表现也未见明显异常，市场调整更多是来自本身情绪调整过程的交易行为。

对于方向的判断，短期市场大概率仍维持宽幅震荡的格局，同时考虑到资金活跃度仍处于历史高位，整体波动率很难快速下降。中长期角度，指数中枢抬升的格局或许尚未结束。供给侧改革化解了系统性金融风险，传统行业龙头企业盈利能力稳健，全球流动性宽裕的背景下，人民币资产的相对吸引力突出，这些对A股中长期表现都是有利因素。本轮行情的主线是科技消费医药，从过往经验来看，市场主线会贯穿行情始终，在不预期趋势结束的前提下，主线板块的机会仍在。市场如果在降温过程中对主线板块造成显著冲击，可能是再次布局的机会。