逾五成私募持仓超八成 机构认为9月份将迎来调仓机会

本报记者 王宁

私募调仓是普通投资者投资参考的依据之一，进入9月份，私募整体仓位又有了新变化。9月1日，《证券日报》记者获得的最新数据显示，融智·中国对冲基金经理9月A股信心指数为117.18，环比下降了2.40%。从私募仓位来看，股票主观多头私募平均仓位为79.47%，环比持平，整体维持在中高水平，同时，仓位也是维持在近三年中仅次于今年1月份的最高水平。

具体来看，仓位保持在五成以上的私募占比高达96%，有15%的私募持仓处于满仓状态；仓位在八成以上的私募过半，环比有所上涨；仓位保持在五成至八成的私募占比为27%，环比上涨近三个百分点。

持仓不足一半私募继续下降

8月份，A股市场分歧加剧，资金在高低切换上较为明显，尤其是在上市公司半年报公布期间，私募对于投资方向更加追求确定性，各大指数整体维持高位震荡。在此背景下，9月A股基金经理信心指数略有下降，低于7月份和8月份。

《证券日报》记者从最新获悉的私募持仓来看，目前股票主观多头策略私募的平均仓位为79.47%，相比8月份基本持平，整体仓位维持在中高水平，仓位达到在近三年中仅次于今年1月份的最高仓位。具体来看，中高仓位的私募基金数量维持在较高水平，仓位在五成及五成以上的私募占比为95.96%，其中，15.32%的私募目前处于满仓状态，相比8月份的18.52%下降了3.2个百分点；持仓在八成以上的私募占比为54.03%，相比8月份的52.91%上涨1.12个百分点；持仓在五成至八成的私募占比为26.61%，相较8月份的23.81%上涨2.8个百分点；仓位在五成以下的私募数量继续减少。整体来看，大部分私募仍然维持较高仓位，满仓私募的数量有所下降，但中高仓位私募数量仍然有所提高。

从增减仓指标来看，计划增仓的私募比例略有下降，计划减仓的私募比例有所提高。同时，9月份A股市场趋势预期信心指标值为127.02，环比下降1.42%；其中，4.03%的基金经理是持极度乐观态度，49.19%的基金经理持乐观态度，43.55%的基金经理持中性的观点，有3.23%的基金经理不看好9月份市场行情。

私募分析认为，8月份A股缩量休整，海外市场不确定性增加，资金在追求确定性的情况下更加提升了选股难度，而政策面对资本市场形成支撑，市场制度逐渐健全，持续开放是长期战略。同时，进入9月份，随着半年报披露完成，机构将再次迎来较好的调仓机会，市场高低位切换比较明显，建议关注低位个股弹性，寻找确定性的估值洼地。

对9月份仓位的增减计划，81.45%的基金经理选择维持现有仓位不变，12.1%的基金经理打算增仓或大幅增仓，6.45%的基金经理欲降低仓位。

部分私募转投周期板块

9月份进入“金九银十”时刻，A股能否在8月份缩量后继续冲击新高？多数私募对此持不同看法，且投资风格也有所切换。

“8月份A股市场震荡上行，宏观复苏信号得到进一步确认。”传家堡资管联席投资总监黄梓铭告诉《证券日报》记者，聪明资金已经悄然在平衡持仓风格，前期“疫情股”与“受益股”之间的估值差大概率会开始缩小。而从货币政策调整来看，接下来利率上行和下行空间都不大，依旧看好成长风格，但会在传统周期板块寻找机会。

玄甲金融CEO林佳义向《证券日报》记者表示，A股市场已经表现出内部结构分化行情。一方面消费、医药和科技板块的累计涨幅较高，预期将迎来大面积调整，会有均值回归需求；另一方面，低估值金融、地产和周期等股票估值轮动补涨。“目前低估值板块基本是确定性补涨，市场只要维持流动性宽裕，低估值板块估值将会提升，这也是当下非常重视且超配的板块，同时，也会配置网下配售的打新底仓。”

乾明资产高级研究员陈雯瑾则表示，9月份海外控疫情况趋稳，将是下一批制造型企业复工节点，进入高端制造业旺期，同时，中国A股市场改革深入，包括创业板注册制、科创50ETF推出等一系列举措，都将成为短期市场成交动力，因此，9月份整体基本面的趋势仍然是向上的。短期来看，看好医药、高端设备制造、新能源等年内维持高景气度板块。