A股上市险企前七月保费收入1.67万亿 明年“开门红”或提早部署

截至目前，五家A股上市保险公司今年前七个月累计原保费收入1.67万亿元，同比增长6.58%。在寿险上，累计原保费收入增速分化态势延续，四季度或较往年提前收官，会早布局明年“开门红”。在财险上，累计原保费收入增速持续回暖，但受车险综合改革影响，三季度财险累计保费增速或将到达年内高点。

寿险保费增速分化态势延续

今年1-7月，中国人寿累计原保费收入4551亿元，同比增长12.34%；平安人寿累计原保费收入3126.41亿元，同比下降5.07%；太保寿险累计原保费收入1485.43亿元，同比下降0.87%；新华保险累计原保费收入1072.51亿元，同比增长30.07%；人保寿险累计原保费收入707.29亿元，同比下降4.99%。

其中，平安人寿和人保寿险负增长幅度仍在改善过程中，而其余公司增速基本保持稳定。

在上半年行业攻坚战收官后，上市保险公司7月相继调整策略。

国泰君安非银金融行业首席分析师刘欣琦表示，7月单月保费增速与各家公司当期策略挂钩。其中，新华保险得益于“惠加保”以附促主的产品策略，仍然实现单月保费增速快于同业，而太保寿险当期主要策略为获客及增员，阶段性主销低件均获客类产品，单月保费出现明显下滑。

新单方面，刘欣琦介绍，平安人寿受制于转型背景下的人力持续下滑，累计新单及单月新单仍然承受较大压力。

健康险累计保费持续快速增长。今年1-7月，平安健康累计原保费收入57.18亿元，同比增长57.36%；人保健康累计原保费收入235.79亿元，同比增长45.49%。

《疫情后广东省保险消费调研报告》显示，疫情后，81.56%受访者愿意增加对重疾险的投入，70.61%受访者选择了医疗险，另有43.87%、42.09%的受访者选择了意外险、寿险。

刘欣琦预测，随着当前疫情影响基本消除，上市保险公司为抢占储蓄客户资源，预计四季度会较往年提前收官，会提早布局2021年“开门红”。

需要强调的是，瑞士再保险发布的报告指出，趋于宽松的货币政策意味着，中长期看，利率中枢将持续下移，使寿险业务面临更高的利差损风险，进而使其盈利能力承压。因此，寿险公司需积极调整长期策略，多元化投资结构，同时应用数字化手段和科技元素来降低运营成本，探索创新方式，巩固其核心竞争力。

三季度财险累计保费增速或达年内高点

今年1-7月，人保财险累计原保费收入为2766.34亿元，同比增长4.31%；平安产险累计原保费收入1682.21亿元，同比增长11.40%；太保产险累计原保费收入889.11亿元，同比增长13.34%。

对于人保财险保费增速持续放缓的主要原因，刘欣琦认为，是清理劣质信用险业务所致，考虑到当前公司信用险业务的处置已接近中后阶段，预计后续保费收入会加速修复。

在中国人保2019年业绩发布会上，人保财险副总裁沈东表示，从2019年四季度开始，人保财险已经开始对融资性信用保证险加强风险敞口管理。下一阶段，人保财险将控制增量。机构会根据监管政策鼓励发展与抗疫相关的业务，并以这次疫情防控为契机，积极调整业务结构，推动客户群体改善。而且，会强化合作渠道的准入，重点探索与民生消费、医疗药品、物流运输、生活服务等行业流量方合作，加大科技赋能投入，提升信保业务全流程风险管控能力。

此外，7月9日，银保监会研究起草的《关于实施车险综合改革的指导意见（征求意见稿）》向社会公开征求意见。这次车险综合改革会对财险公司带来一定挑战，比如保费规模可能下降的情况、改革后一定时期内可能出现行业性承保亏损的情况等。

究其原因，这次改革既根据实际风险重新测算了基准纯风险保费，同时又将预定附加费用率下调至25%。改革后，商车险基准保费价格将大幅下降，预计消费者的实际签单保费也将明显下降，行业整体车险保费规模可能出现一定幅度的下降。

2015-2018年，我国车险综合成本率分别为99.4%、99.1%、99%、99.9%，处在承保盈亏平衡点附近。2019年，经过监管部门重拳整治市场乱象，车险综合成本率下降至98.6%，今年1-5月受疫情影响继续下降至95.8%。由于这次改革力度比较大，简政放权比较多，如果市场主体不够理性，配套监管措施又跟不上，短期内市场是有可能出现“一放就乱”的现象，导致行业性承保亏损，甚至影响理赔服务质量。

刘欣琦表示，当前市场预期将于年内正式实施车险综合改革，预计短期面临车险保费下滑、承保盈利能力下降的双重压力，因此三季度财险累计保费增速或将达到年内高点。

不过，从国际市场来看，车险作为风险分散、竞争充分的大众化产品，承保盈亏平衡比较常见。基于此，《指导意见》考虑了相关配套措施，如果推动市场主体理性经营、规范市场秩序等措施比较到位的话，行业性承保亏损的风险应该能够得到有效防范。

穆迪金融机构部分析师郭嘉铭评论称，拟实行的新规将降低商业车险的费率、削弱车险保费增长并推高车险赔付率。另一方面，拟实行的新规将抑制激进的佣金竞争并促进产品创新。