军工股涨停潮，机构建议这样把握投资机遇（附股）丨牛熊眼

8月10日，军工板块掀起涨停潮，截至发稿，银河电子、北斗星通、长城军工等16只股票涨停。

Wind数据显示，截至8月7日，中信国防军工板块年内已涨69.84%，在中信一级行业中排名第一。8月3日至7日，鹏华中证国防ETF上涨17.62%，位居A股ETF涨幅榜首位。广发中证军工ETF、国泰中证军工ETF、富国中证军工龙头ETF、华宝中证军工ETF的涨幅也都超过15%，易方达中证军工ETF也上涨了14.89%。

对于板块的上涨逻辑，中泰证券指出，军工中报披露期将至，多家公司发布2020年半年度业绩预告，军工行业基本面整体呈现改善趋势。成长层面，基于国防现代化建设面临的迫切需求，2020年军费增长将保持稳定，新一代主战装备列装也有望加速。改革层面，军工集团上市平台资源持续整合，建立激励机制作为国企改革的重要手段之一将持续推进，激发板块活力。此外，2020年是“十三五”收官和“十四五”规划的承前启后之年，随着我国军队现代化建设不断推进，国防预算开支保持稳定增长，未来新一代主战装备将加速列装，军费开支和订单层面的利好也将逐步体现在公司业绩的改善上，预计军工板块行情在未来有望持续升温。

在投资策略上，中信建投建议重点把握供需新平衡、改革再出发和成长正当时三条投资主线，（1）在供需新平衡方面：建议首选符合“实战需求旺盛、新型号定型、量产预期将至”三大标准且型号量产有望延续的整机公司，以及在实战化练兵背景下需求集中释放的相关公司；

（2）在改革再出发方面：随着国家政策加大力度支持、人事调整到位，资产注入新路径的示范效应将逐步显现，军工核心资产或将加快证券化，优化提升上市公司经营效率或将成为各大军工集团的重要任务。建议重点关注“主业有支撑、注入空间大、经营可改善”的军工央企上市公司；

（3）在成长正当时方面：军工上游企业的技术和产品具有军民两用性，通过向民用转化可解决国产化问题，重点关注“行业空间大、国产化率低、国产化刚需强劲”三大标准的相关行业，包括碳纤维、连接器、微波组件、电容器、红外探测器等领域。

供需新平衡：中直股份、航发动力、中航飞机、内蒙一机、航天发展；

改革再出发：*ST湘电、四创电子、杰赛科技、中航机电、中航电子；

成长正当时：光威复材、七一二、宏达电子、中航光电、航天电器。

国海证券表示，建议紧抓航空发动机、主战装备上量、无人机、导弹、新材料等景气度高、确定性强、业绩有望持续兑现的方向。

（1）航空发动机：新装备上量和原有装备升级替换对航空发动机新装和替换需求旺盛，预计未来十年国内军用航空发动机市场规模有望达数百亿美元。建议关注航发动力、航发科技、航发控制、钢研高纳等。

（2）主战装备上量：一流军队建设需要大批先进武器装备的支撑，在装备补短板和型号上量的过程中，主战装备龙头及配套企业前景明确。建议关注中直股份、中航飞机、洪都航空、中航沈飞、中航机电等。

（3）无人机：无人机等作战平台是无人作战体系重要组成部分，无人机内需和军贸市场需求旺盛。建议关注航天彩虹、星网宇达、华伍股份等。

（4）导弹：实战化训练推动军队转型升级，训练要求和频次的提升必将带来导弹等消耗品用量的大幅提升。建议关注航天电器等。

（5）新材料：复材等新材料在军民用飞机上的用量增长明显，随着军机上量，以及民用客机领域的快速发展，复合材料等新材料领域需求旺盛，将在较长时间内维持较高的景气度。建议关注中航高科等。

（6）军工信息化：政策强调“加快机械化信息化智能化融合发展”，信息化是军队战力的倍增器，我国军队信息化建设有望持续加快发展。建议关注航锦科技等。