黄金牛气冲天 美银看至3000美元 相关概念股集体躁动丨牛熊眼

8月5日，COMEX黄金一度达到2070.3美元/盎司，又一次刷新历史新高。截至发稿，COMEX黄金报2056.1美元/盎司，涨0.33%。

美国银行全球商品研究团队表示，明年银价触及35美元/盎司是“可行的”，该行还重申了对黄金在18个月内可能达到3000美元/盎司的预期。美银称，白银得益于低利率和“经济再通胀”的宏观背景；鉴于“绿色刺激”将提供对可替代金属的使用，需求面也应该会改善。

上海东证期货认为，美国疫情加剧经济活动再度承压，市场对未来经济前景的展望转为悲观，对财政和货币政策进一步宽松的预期增加。美国第一轮财政刺激的部分项目将于7月31日到期，鉴于当前的经济下行压力，美国势必要推出第二轮的财政刺激。美联储7月利率会议将会延续悲观的鸽派基调，预计强化前瞻指引，而未来债券收益率如果出现明显上行，收益率曲线控制这一工具将提上日程。可以预见的是下半年基本面羸弱，宽松政策难退出，美国滞胀风险增加，黄金上涨逻辑稳固。

A股盘面上，黄金概念股涨幅领先。截至发稿，晓程科技、西部资源涨停，紫金矿业、华钰矿业、白银有色、中金黄金等多股涨超4%，板块指数涨逾2%，位居涨幅榜前列。

中邮证券表示，整个黄金板块的走强跟当前黄金价格的屡创新高有着必然的关系，短期来看整个黄金板块还是会跟着国际市场金价的情况再不断的推升。美国经济重启暂停与主权信用风险冲击美元强势地位，后疫情时代黄金相对美元是更优秀的资产，而美联储宽松立场长期不改，经济复苏下通胀预期强烈，实际利率仍有下行空间，黄金配置价格进一步凸显。核心推荐赤峰黄金、山东黄金、恒邦股份、紫金矿业。

国信证券指出，通常情况下，商品价格出现大涨之后，会引发供给端的响应，企业盈利增厚，会进一步扩大资本开支带来产量上行，使得远端价格会出现向下压力，存在“自我减速机制”。但这个规则对于黄金来说是失效的，因为黄金有强金融属性，与美元实际利率变化密切相关，所以基本上不考虑供需基本面的变化。另外从大类资产配置的角度来说，金价上行反而会提振投资需求。黄金股容易出现“戴维斯双击”，金价越涨，估值就会越便宜，股价会加速上涨。机构判断黄金牛市还远没有结束，建议布局纯黄金标的山东黄金。

中泰证券认为，疫情有效管控以来，金融市场进入复苏交易时间。在复苏初期，货币政策不会转向，尤其当前疫情影响下，货币政策更会保持宽松。经济复工复产推进，叠加财政政策的发力，通胀预期的修复亦是必然，实际收益率不断下滑，支撑黄金价格趋势上行。更进一步，金银比的修复是题中之意。历史可鉴，金银比修复在20%以上，板块内白银具备明显的超额收益。综上，黄金价格仍将趋势上行，白银更具超涨期权，此轮贵金属周期上升通道完好，继续重点推荐山东黄金、赤峰黄金、盛达资源。