这轮“牛市”能走多久？投资者应关注哪些行业板块？金融大咖这么说丨牛熊眼

7月以来，上证指数从2900多点，一举站到了3400点，这一波上涨的行情，激发了股民的热情。

从月初的急速上涨，到今日A股出现回调，所谓的“七翻身”真的存在吗？近期的市场上涨，背后的原因是什么呢？未来，A股将如何演绎？

近期的市场上涨背后的原因是什么

海通证券首席策略分析师荀玉根认为，7月份的反弹并不是突然性的。今年上半年，全球各主要股指受疫情影响均出现过大跌，相比之下，A股虽然2月和3月因疫情蔓延出现过急跌，但是上半年整体平稳。牛市趋势未变，疫情只是影响了牛市的节奏。

此外，荀玉根认为，A股的反弹也来源于宽松的宏观流动性，此外，随着A股的对外开放加速，外资的流入也为A股的估值形成了支撑。

这轮“牛市”能走多久

那么，这轮“牛市”能走多久？荀玉根认为，当前已经处在牛市当中，而且牛市有望不断扩散，走出长牛行情。一方面，资金进入股市的趋势会延续，流动性驱动股市上涨的轮子还在。另一方面，优秀的基本面也会推动长牛走势。

上投摩根绩优明星基金经理李德辉表示，由于流动性因素和经济因素都有利市场，三季度市场有望蓄势上行。当前无风险理财收益很低，庞大的整体资产配置需求推动国内权益市场估值向上。随着经济缓慢复苏，PPI触底回升，A股盈利增速有望企稳向上。

李德辉认为，从长期来看，当前市场位置并没有过高。目前上证指数的点位在历史高点的一半左右，如果以水温为例，也就大约在50度左右。建议投资者调整心态。

投资者应该关注哪些大方向行业板块

荀玉根认为，中国处在一个产业结构转型升级阶段，科技产业是这一次牛市的根基。要实现这些产业的发展，背后要有一个融资体系的支撑，就是金融智慧圈。所以，科技+券商是牛市的主导品种。

李德辉表示，站在当下的市场环境看未来投资，更看重行业和公司的长期成长空间，比如科技、医药、消费等行业。具体来看，这些行业主要集中在几个方面：

（1）电动化和智能化。预计未来相对较大的成长板块来自汽车行业的电动化和智能化。智能驾驶是未来最大科技增长引擎之一，目前电动化在行业渗透率不足3%，未来有可能出现10年10倍的需求增长。

（2）科技，例如5G产业链、半导体和软件的自主可控。外部的科技压力有望倒逼国内优秀的企业迎难赶上。

（3）医药医疗。虽然今年上半年已经实现了较大涨幅，但长期来看，未来人口老龄化导致医药需求的持续增长，使其具有显著的长期配置价值。

（4）消费以及光伏。这两个板块估值不是很高，但需求却稳定增长，属于组合中的可以增强稳定性的品种。

李德辉称，如果投资人希望有短期的超额收益，医药医疗行业短期不占优，可以做一些转换，比如关注一些科技类、消费类。但如果投资能够放久一些，比如一年以上的持有期，那么长期的需求和成长就比较确定。

如何筛选投资标的

关于如何筛选投资标的，李德辉表示，第一，就是强者恒强，如果在好的赛道选到好的公司，可以享受到个股和行业带来的双重收益；第二，就是在投资操作中，卖掉不好的资产，留住好的资产，而不是相反。

荀玉根表示，希望大家把眼光放长远，真正从未来中国新经济发展的角度去理解资本市场。在选择具体行业时，可以更多地从基本面角度分析，可以多配置一些行业龙头公司，业绩表现会相对更稳定一些。

（直播回放）