A股成交连续四天超1.5万亿，波动加剧透露什么信号？

10：30，成交额达5000亿元。

11：23，成交额突破10000亿元。

14：28，成交额突破15000亿元。

这是7月9日沪深两市总成交金额按时间推进的情况。

本周以来，来自各大行情交易软件弹屏的沪深两市成交金额不断刷屏手机。截至7月9日收盘，两市成交额达1.72万亿，至此沪深两市成交额连续四个交易日突破1.5万亿大关。

资金流入方面，9日10：10左右，北向资金净流入已超50亿元，全天净流入105.28亿元，连续6日净买入。

井喷、普涨、冲高、回落等现象在本周前四个交易日轮番上演，而市场的分化亦日趋明显。

市场分化已现

回顾9日盘面表现，早盘沪指一度跳水翻绿，但随后大盘迅速回暖，两市又现普涨行情。午后，三大指数延续上攻态势。截至收盘，沪指收涨1.39%，报3450.59点；深成指上涨2.60%，收报13754.74点；创业板指续创年内高点，大涨3.98%，收报2757.65点。行业板块几乎全线上扬，光刻胶、半导体、氢燃料电池等板块表现活跃。

本周以来，随着股指不断上行，消费、科技细分领域个股股价迭创新高，赚钱效应明显。

在此背景下，“全面牛”、“健康牛”等各种“牛市已至”的呼声四起，将投资者情绪推至顶峰。

但细究来看，自周一两市呈现井喷式行情后，市场波动幅度已明显加剧，市场分化日趋明显。

“周二开始，市场的波动就明显加剧。7日当天，沪指止步五连阳，分级基金创业板B尾盘跳水甚至跌停，创业板指冲高回落，券商股回调等现象都预示资金稍显疲态，似有稍作调整的态势。” 一位上海公募基金人士对第一财经记者表示。

Wind资讯数据显示，7月以来，A股主要股指涨幅均超过13%。若从全部A股涨幅分布来看，以涨幅13%为分界线，有近60%个股跑输指数，且涨幅超过20%的个股占比仅为17%。另有5%的个股出现下跌。

汇丰晋信基金首席宏观及策略师闵良超对记者表示：“分化的背后有一定的合理性和必然性，其暗含对未来基本面的预期，更是上市公司盈利和估值戴维斯双击的一种体现。在接下来一段时间，相比风格切换，我们更大概率会看到市场风格的再平衡，即低估值板块短期补涨的基础上，低估值板块和前期强势板块可能会在三季度交替上涨。”

券商板块短期仍显强势

对比三大股指连续上攻的态势，券商板块表现得较为挣扎。

从9日盘面看，早盘券商板块整体低开后个股异动拉升，兴业证券(601377.SH)涨停，第一创业（002797.SZ）涨超9%，东北证券（000686.SZ）、光大证券（601788.SH）等个股纷纷走高。随后在半导体板块接棒领涨后，券商股逐渐回落。午后券商板块再度发起攻势，个股涨跌互现。

截至收盘，券商板块全天收涨0.57%，全天成交金额1656亿元，浙商证券（601878.SH）、光大证券、越秀金控（000987.SZ）、第一创业、兴业证券涨停。中信证券（600030.SH）收跌1.25%，中信建投（601066.SH）跌0.97%，均遭主力资金净流出。

回顾本周，券商板块的表现可谓一波三折。7月6日，券商股掀起涨停潮，率领两市急速拉升，沪指当天大涨5.71%，创下5年来最大单日涨幅。

7月7日，券商板块全天整体收跌2.3%。板块内仅有中泰证券、第一创业、浙商证券录得涨停，全天成交金额1674亿元。当天，中信证券收跌1.3%。

7月8日，券商板块又“卷土重来”，全天收涨6.63%，全天成交金额1664亿元，中信证券收涨7.6%，主力资金净流入39.37亿元。中信建投亦大涨7.3%。

“上蹿下跳”的券商板块，让不少投资者疑惑：券商行情还能走多远？

前述公募基金人士对记者表示，“9日早盘沪指一度翻绿或是资金恐高的表现。但整体来看，卖出的量、持续的时间，不具备对市场整体上行趋势构成冲击。而券商是牛市的排头兵，在牛市初期，会出现短时间内整个板块快速上涨的行情。快速上涨也会形成部分透支，经过短期调整蓄势后，仍有机会迎来上行。”

与此同时，券商6月经营数据密集披露。从数据看，在5月业绩集体滑坡的态势下，券商6月业绩实现大爆发，有近一半券商6月营收实现环比翻倍。

一位上海投行人士对第一财经记者分析称，“券商是市场改革的受益标的。今年以来，包括红筹企业上市标准放宽、创业板注册制、新三板精选层等一系列资本市场的改革稳步推进，带动券商业务增长。”