6月CPI企稳回升 PPI同比降幅2月以来首现收窄

食品价格上涨致6月份CPI企稳回升，而随着国际大宗商品价格回暖、市场需求继续改善，PPI同比降幅今年2月以来首次出现收窄。

国家统计局10日发布6月份全国CPI（居民消费价格指数）和PPI（工业生产者出厂价格指数）数据显示，CPI同比上涨2.5%，环比下降0.1%；PPI同比下降3.0%，环比上涨0.4%。

上半年，CPI比去年同期上涨3.8%，PPI比去年同期下降1.9%。

6月份，从同比看，CPI上涨2.5%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。其中，食品价格上涨11.1%，涨幅扩大0.5个百分点，影响CPI上涨约2.24个百分点。扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.9%，涨幅比上月回落0.2个百分点。

据测算，在6月份2.5%的同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约为3.3个百分点，新涨价影响约为-0.8个百分点。

新时代证券首席经济学家潘向东分析，6月蔬菜与猪肉价格企稳回升，食品价格对CPI增速拖累出现明显减弱。此外，6月非食品价格基数偏低，油价上涨、旅游活动有所恢复提振非食品价格，CPI同比止跌企稳。

从环比看，CPI下降0.1%。其中，食品价格上涨0.2%，影响CPI上涨约0.04个百分点。

国家统计局城市司高级统计师董莉娟表示，受生猪出栏减缓、防疫调配要求从严及进口量减少等因素影响，猪肉供应偏紧，同时餐饮和团体消费需求有所回升，猪肉价格由上月下降8.1%转为上涨3.6%；我国多地发生洪涝灾害，北京新发地市场出现聚集性疫情，导致部分地区蔬菜短期供应紧张，鲜菜价格由上月下降12.5%转为上涨2.8%；

东吴证券指出，食品和非食品共振企稳，6月CPI小幅上行。6月主要食品价格止跌，尤其是猪价同比结束了2月以来的持续快速回落，且带动相关肉类替代消费品价格涨幅回落放缓。南方大范围强降雨对鲜菜供给产生扰动。非食品方面，5月以来国际油价企稳叠加国内需求缓慢修复，非食品也开始企稳。

农业农村部全国农产品批发市场价格信息系统监测，6月份农产品批发价格200指数为112.92，同比上升3.11个点。其中，猪肉批发均价(白条肉批发均价)为42.12元/公斤，环比上涨4.1%，同比上升95.1%；蔬菜批发均价为3.17元/公斤，环比上涨3.4%，同比上涨8.7%。

猪肉价格是影响CPI涨幅的重要因素。6月30日，全国农产品批发市场猪肉平均价格为每公斤45.38元，相比上个月末涨幅达17.4%。

国家发改委新闻发言人孟玮此前在发改委例行发布会上表示，今年下半年猪肉价格有望保持稳步回落的态势，可能随着季节性和节日性的需求变化而有所波动。我国粮食和食用油供应充足，粮油的价格有望平稳运行，蔬菜、水果等价格可能会有正常季节性的波动，但是食品价格总体将保持基本平稳的态势。

孟玮强调，从全年来看，主要工农业行业复产达产形势良好，各类消费品供应充足，保持物价平稳运行具备坚实基础。随着翘尾影响逐步回落，预计今年后期CPI涨幅有望继续收窄，全年可能呈现前高后低态势，物价总水平将处于一个合理的区间。

PPI方面，6月份国际大宗商品价格回暖，国内制造业稳步恢复，市场需求继续改善。从环比看，PPI由上月下降0.4%转为上涨0.4%。从同比看，PPI下降3.0%，降幅比上月收窄0.7个百分点。

疫情对工业品价格的负面影响在二季度后逐步下降，供需趋于平衡，需求恢复使PPI降幅收窄。

海通证券表示，海外各国实施逐步解封计划，经济重启带动工业品价格持续回升。5月OPEC+减产协议生效，国际油价出现大幅反弹，6月以来国际油价继续上涨，同时国内煤价、钢价均出现小幅回升，6月PPI环比由降转涨，同比回升。

长江证券首席经济学家伍戈在参与第一财经首席经济学家调研时表示，全球需求边际修复叠加原油供应大幅减产，国际油价有望呈现震荡回升态势。国内逆周期政策发力，环保限产依然持续，这些都使得工业品价格表现出“淡季不淡”的特征，PPI通缩程度有所改善。

展望下半年，国盛证券认为，终端需求持续恢复，PPI环比跌幅将继续收窄，同比最低点已出现，后续PPI将缓慢回升。考虑到目前库存水平较高，因而PPI难以出现大幅上行态势。