字节跳动估值超千亿美元 哪些抖音概念股真正受益？丨牛熊眼

据外媒报道，字节跳动公司在2020年一季度的营收约为56.4亿美元（约400亿元人民币），同比增长130%。另外，该公司在线下市场的资本估值已经高达950亿美元到1400亿美元。

第一财经近日独家获悉，6月上旬，字节跳动刚刚完成了一轮针对电商业务的组织架构大调整——正式成立了以“电商”明确命名的一级业务部门，以统筹公司旗下抖音、今日头条、西瓜视频等多个内容平台的电商业务运营。这一变化，意味着“电商”已明确成为字节跳动的战略级业务，而抖音是落实这一战略业务最核心的平台。

受此消息刺激，近几日相关概念股涨势火爆。凯撒文化九天八涨停，宣亚国际4个交易日上涨累计上涨超25%。

与此同时，字节跳动则表示，近期，资本市场上有关“字节跳动、今日头条、抖音概念股”的传言，存在夸大甚至不实，如将普通广告代理和常规业务往来夸大为战略合作。请广大投资者谨慎投资、注意风险防控。

到底哪些公司才是真正受益于字节跳动产业链发展的，看看机构怎么说。

恒泰证券认为，作为大流量的平台，抖音为生态内的合作伙伴带来了新的发展机遇，投资者关注两类受益公司：（1）营销及MCN相关公司。短视频、直播等媒体形式的快速发展，也带动了营销模式变革，带动营销及MCN相关公司新业务发展。（2）内容及版权类公司。在拥有海量流量后，进一步加强运营与变现成为新的趋势，头条系加速在内容端布局，包括游戏、影视、数字阅读等，具有优质内容制作能力或版权储备的合作公司有望持续受益。

安信证券认为，抖音产业链受益逻辑的核心为新平台冲击下游老平台竞争格局，从而撬动中游产业链增长机会。快抖与京淘等差异化竞争，同时受益于直播电商/电商内容化大趋势，内容电商行业有望超预期高增长。从受益逻辑上看，中间服务商（营销公司、代运营公司）及品牌商将受益于内容电商大趋势，其中中间服务商可能更为受益：（1）营销公司相对更受益，营销公司兼具品牌客户资源及跨媒体服务经验（非淘系），有望迅速转化新渠道代运营的需求，且内容引流为营销公司强项；（2）代运营公司多深绑淘系平台，在非陶系平台上不具备资源及经验优势，但具备丰富的后端电商销售经验。

安信证券认为，快抖内容电商迅猛发展将催生大量代运营新需求，有望复刻2010年左右淘宝催生优秀TP公司的逻辑。目前抖音内容电商主要分为三类变现方式，均最终链接至抖音小店：

直播带货：分为网红/明星/名人直播带货及抖音小店自营直播带货两类。

信息流广告：类似游戏买量发行（核心指标为LTV），背靠头条系信息流广告精准分发，实现电商买量销售（核心指标为ROI、复购率、退货率等）。

短视频引流：打造品牌/商家蓝V账号，通过运营粉丝实现私域流量变现，目前主要为广告变现，电商变现占比较小。

重点推荐抖音四大变现方向相关受益标的，受益逻辑如下：

电商变现方向：（1）营销：【华扬联众】、【元隆雅图】；（2）跨境电商：【吉宏股份】；（3）快抖买量销售：【姚记科技】；（4）电商：【值得买】、【壹网壹创】。

其他变现方向：（1）广告变现：【华扬联众】、【元隆雅图】、【天下秀】、【省广集团】、【蓝色光标】、【科达股份】；（2）游戏变现：【姚记科技】、【凯撒文化】、【富春股份】、【三七互娱】、【巨人网络】；（3）影视内容分发：【捷成股份】。