华泰柏瑞张慧：相对全球市场A股后市具有相对收益

本报记者 王宁

“基金赚钱，基民不赚钱”成为了去年投资者的点评。日前，华泰柏瑞基金投研总监、明星基金经理张慧表示，公募基金应当通过有管理的选股体系，为投资人创造稳定向上的超额收益，初心是给投资人创造良好的持基体验、而无需担心市场的短期震荡。

张慧认为，基金经理在投资决策过程中，要做到不被市场情绪所左右，需要有深入的基本面研究功底，通过各种基本面指标筛选出市场上近4000只个股中能为股东创造价值的“好球员”。当然，只有好球员还是不够的，能入选上场的“队员”，除了本身优秀之外，还需要具备不错的竞技状态。

据了解，张慧善于在行业配置上做到“景气轮动”，所谓“景气轮动”，通俗来说就是始终让“状态佳”的“好球员”保持在场。

从业13年来，张慧管理基金六年多以来，通过不断在实践中打磨、优化自己的投资方法，目前已经拥有了一套成熟的投资体系，通过自上而下选取景气度向上的行业，结合自下而上精选具备业绩动量的个股，并通过有效的风险管理手段控制回撤，力争为投资人创造中长期稳定向上的超额收益。投资目标是实现投资业绩的可复制和可持续，致力于将基金的长期收益率转化为持有人的收益率，提升持有人的投资体验。

对于市场后期走势，张慧认为，因为A股的估值位置不同，疫情阶段不同，政策空间不同，后市A股相对于全球市场会具有相对收益。而远期的风险是全球经济陷入衰退，需要进一步跟踪判断。操作方面，他表示今年的投资可以淡化指数行情，而是从业绩景气度以及预期收益率合理度两个方面出发，在行业配置相对均衡的前提下注重个股的超预期业绩增长，以及拐点变化。

（编辑 张伟）