中金公司研报称,5月新增社融3.19万亿元、略高于3.15万亿元的市场预期——各分项中,政府债净融资同比多增贡献最为显著,此外企业债净融资、企业中长期贷款及非标融资同比增量也保持高位。5月的金融数据验证了前期投放流动性更多向实体经济需求转换,经济基本面复苏继续推进的预测。1-5月社融增速逐月攀升,预示增长回升仍有后劲,且复苏将更为“均衡”。