券商再融资提速 3家公司新方案获批

证券时报记者 张婷婷

见习记者 张紫荆

再融资新规已实施近4个月，上市券商修改后的定增方案正密集获得批复。

6月9日，海通证券和南京证券均发布公告称，公司关于非公开发行A股股票的申请于近日获得证监会核准，分别募资200亿元和60亿元。此前4天，中原证券52.5亿元定增方案同样获得证监会核准批复。值得一提的是，这3家券商定增事项深受再融资新规影响，且均于2、3月份根据最新规则修改了定增方案，用足松绑条款。

7天内3券商陆续获批

再融资新规为上市公司定增条件松绑，对以净资本为王的证券行业形成正向激励。2月份以来，海通证券、南京证券、中原证券、中信建投等多家上市券商根据最新规则修订了定增方案，并于近期密集获批复核准。

6月9日，海通证券和南京证券不约而同发布公告，称定增事项于近日获得证监会核准。

值得注意的是，海通证券定增事项并非首次得到证监会核准。早在2019年末，其定增就被证监会核准通过。不过在今年2月份再融资新规发布后，海通证券火速根据新规二次修订此前的200亿元定增预案，将发行对象上限由10名增至不超过35名，定价基准由九折调整为八折，锁定期由36个月和12个月分别缩短至18个月和6个月。

海通证券2018年4月份推出定增方案，期间因A股低迷公司股价一度陷入破净困境，阻碍了定增实施。2019年末定增方案被监管核准后又恰逢再融资新规推出，而根据新规修订的定增预案终于获得监管核准，海通证券或许等到了最好的定增实施时机。

与海通证券相似，南京证券于2019年8月推出60亿元定增方案，公司于今年3月对定增预案作出修订，同样是对发行对象数量上限、发行价格及定价原则、限售期方面作出更新。

另外，之前的6月5日，中原证券定增方案也获得证监会核准，而受再融资新规落地的影响，中原证券此前亦就定增方案进行过修改。

总体上看，再融资新规发布后，多家券商均修改定增方案。除南京证券、海通证券、中原证券外，国信证券、中信建投、第一创业此前也都调整了再融资方案。

9券商募集近900亿

根据Choice数据，自2018年以来，截至目前共有9家上市券商在推进定增事项（剔除已完成发行和终止定增事项的券商），募资规模上限合计为897.5亿元。此外，中信证券因发行股份购买资产事项，于今年初完成134.6亿元定增；兴业证券和广发证券推出的定增事项终止实施。

从募集资金用途来看，大多数券商募集目的都是为了项目融资、补充流动资金。其中，海通证券200亿元募资中，拟将不超过100亿元用于扩大FICC规模的投入，对资本中介业务的投入不超过60亿元，用于发展投行业务资金不超过20亿元。

中原证券本次募集资金主要用于发展资本中介业务，发展投资与交易业务，对境内外全资子公司进行增资，用于信息系统建设及合规风控投入，补充营运资金。

南京证券表示，公司通过非公开发行A股股票募集资金，积极推进在渠道、产品、服务和运营模式的转型，重点发展资本中介业务、自营业务等，培育新的利润增长点，同时强化自身的经营管理水平，为股东创造更大的回报。

多家券商先后放弃定增

记者梳理发现，并非每家券商的定增计划都能最终实施，有券商在证监会核准批复后未找到合适的融资时机而放弃定增，也有券商在综合考虑资本市场环境、监管政策变化后而撤回申请，甚至有券商考虑到目前业务发展而取消定增。

2019年6月17日，广发证券宣布定增计划因批复过期失效。2018年12月26日，广发证券150亿定增计划获证监会批复，按照当时的再融资规则，自核准发行之日起6个月内有效。不过，由于市场环境和融资时机变化等因素，广发证券未能在有效期内完成发行工作，该批复到期自动失效。

在证监会公布再融资新规征求意见稿后，还有券商撤回原本的再融资申请以调整方案，比如兴业证券撤回80亿元定增计划。兴业证券表示，撤回申请的原因是综合考虑资本市场环境、监管政策变化等因素，而市场则猜测兴业证券后续有再次推出定增计划的可能。

此外，中信证券6月6日发布公告称，2019年度股东大会将取消两项议案，其中一份为《关于增发公司A股、H股股份一般性授权的议案》。按照6月10日中信证券收盘价和再融资规定简单估算，A股若实施定增，融资上限可近400亿元，H股则可融资约50亿元人民币。中信证券称，基于公司目前业务发展和日常经营考虑，该次会议同意取消相关议案。

值得一提的是，5月份证监会发布了修订后的《证券公司分类监管规定》，或对券商再融资有一定影响。山西证券发布研报指出，券商通过资本市场或者引入战略投资者等方式，不遗余力扩充资本，这在一定程度上稀释了净资产收益率。本次修订直指券商的资本冗余现象，迫使券商加强资本使用效率和运营效率。