核心资产受追捧 茅台五粮液双双新高丨牛熊眼

周一午后，白酒股持续走高。截至发稿，贵州茅台上涨近2.5%，股价再创历史新高，盘中最高至1351.50元；五粮液大涨超4%，股价亦创历史新高，盘中最高至152.46元。

数据显示，4月22日以来，接近40家机构发布贵州茅台最新评级，其中招商证券、广发证券、中信建投、华创证券、中信证券、安信证券将最新目标价调整至1500元以上。招商证券给予目标价最高，为1519元。国泰君安、群益证券、瑞银证券、华泰证券、东北证券给予的目标价在1400元以上。

中泰证券宏观首席梁中华在最新发布的报告中，提供了一种在纸币滥发情况下的大类资产配置的思路。他认为，长期来看，如果纸币不断超发，只要供给速度较慢、能够长期存活下来的资产，其以纸币标价的名义价格都是受益的。不仅仅是黄金，茅台酒某种程度上也是一种“货币”，茅台公司的股价和黄金价格的走势有很大相关性。他表示，并非在当前时点去推荐茅台个股，而是强调货币超背景下，优质资产长期更加受益于货币超发。

长城证券研报指出，继续看好白酒核心公司。餐饮数据三月份有一定提升，目前餐饮复苏度达到60%-70%，况且目前白酒和非酒食品估值比达到历史平均水平以下，相对食品超涨，白酒显著低估。对白酒还是之前观点，机会主要在二季度，三季度也会有一定机会，Q3主要看业绩兑现情况。预期在二季度，新基建对白酒帮助很大，两会后拉动整体行业，对龙头公司拉动增速尤其有力。

万联证券表示，随着我国疫情基本得到控制叠加消费券等政策刺激，餐饮等线下消费场景逐步恢复，但预计恢复速度低于预期，叠加停工带来的消费能力的下降，餐饮链条“报复性消费”较难出现。白酒板块中，相较于次高端酒、中端酒，高端酒预计受疫情影响最小，目前动销恢复较好，渠道库存较低，经销商资金压力较小，并且行业马太效应、高端酒扩容的大逻辑未变，疫情有望加速行业集中，继续推荐业绩确定性较强的高端白酒板块。