茅台新高、中金上市，A股能否摆脱“五穷六绝”？ | 市场观察

连续创出历史新高的贵州茅台（600519.SH），一直以来都是大盘的风向标，5月21日贵州茅台涨1.12%，报收1366.1元，盘中最高触及1371.96元，刷新历史高点，不过上证指数跌0.55%，报收2867.92点，两市成交6262亿元；而中金公司（03908.HK）已经预披露招股书，回归A股之路迈出坚实的一步。

茅台创出新高，让人想起2019年11月开始持续两个月的全面上涨，中金公司则让人回想起四年半之前H股上市带来的一轮反弹行情。这一次历史是否会重复？在贵州茅台和中金公司上市的带动下，A股能否引爆新一轮的行情，打破“五穷六绝”的魔咒？

2019年全面印证了“五穷六绝七翻身”的股市谚语。当年5月A股市场在第一季度大涨后出现了明显的调整，但从7月开始在科技股的带领下展开反击，11月19日贵州茅台率先创出历史新高（1241.61元），之后蓝筹股也“大象起舞”，科技股带领大盘继续上攻，最终在2020年1月14日上证指数创出3127点的高位，这一次大盘的见顶比茅台落后了近两个月。

2015年10月27日，中金公司向全球招股。经历过2015年6月15日开始的调整，三个多月后的国庆节前后，A股已经开始新一轮反弹，而从中金公司上市前的10月底开始，券商股带动大盘上涨，A股单日成交一度突破1.5万亿元。2015年11月9日中金公司在港交所挂牌，11月17日A股就创出了这一轮反弹的新高。虽然2016年1月进入了熔断行情，A股连跌一个月，但中金公司顺利完成了H股发行，时机把握恰到好处。

5月15日下午，证监会网站披露了中金公司首次公开发行股票招股说明书，拟发行不超过4.58亿股，不超过发行后上市总股本的9.5%。按照中金公司23倍市盈率发行计算的话（2019年每股收益0.99元），这次中金公司融资额很可能超过100亿元。

虽然在2月4日和3月19日两度跌破2700点大关，但A股较2019年1月的底部2440点依然高出400点，目前来看2019年1月开始的这一轮牛市形态依然没有被破坏，且已持续近17个月。5月16日这个周末，虽然海外方面传出了利空消息，华为受到进一步“断供”，但过去四个交易日A股呈现横盘态势，并未受到相关利空消息太大影响，大盘显现出一定的韧性。

A股过去几轮牛市的持续时间很少能超过两年半。虽然2019年1月以来有过跌宕起伏，屡次突破3000点之后都出现了比较大幅度的回调，但经过17个月的行情格局并未遭到破坏，近期上证指数一直在2800点左右徘徊，这跟2014年上半年上证指数一直在2100点左右徘徊有一定的类似。

虽然现在暂时看不到能够诱发A股全面上涨的因素，但2800点左右的点位，投资者应当对未来多一份信心。后续市场转入趋势性上涨的因素，可能是随着经济复苏力度加速，家电和汽车等消费全面回暖，第一季度因为疫情而业绩大幅下滑的公司，可能会出现估值和业绩的全面修复，也可能有越来越多的资金跟进经济复苏主题，带动行情上涨。