优质资产配置价值凸显 券商分析师称“买茅台等于买黄金”

白酒龙头贵州茅台股价再创历史新高。5月18日开盘后贵州茅台明显冲高，盘中最高上探至1351.50元/股，打破5月8日的前高，总市值由此突破1.69万亿元。

尽管今年一季度贵州茅台股价出现回调，但诸多券商分析师仍坚定看好其后市表现，近日更有券商分析师高呼“买茅台等于买黄金”，看好包括茅台和黄金在内供给速度较慢、能够长期存续的资产，以及优质公司权益资产。

股价再创历史新高

“白酒分两种，一种叫茅台，另一种叫其他白酒。”这种观点在资本市场获得相当多投资者认可。

2001年8月27日，贵州茅台登陆A股，首日上涨13.25%报35.55元/股。此后近19年时间里，贵州茅台一骑绝尘，于2019年7月1日股价首次突破1000元大关。2019年11月贵州茅台开始回调，2020年一季度，曾数度跌破千元关口。

然而3月20日至今，贵州茅台重拾强势，累计涨幅超过34%。5月18日，贵州茅台再度拉涨，盘中一度上涨至每股1351.50元，续创历史新高。

业绩是贵州茅台股价上涨的坚实基础。2019年，贵州茅台实现营业收入854.3亿元，同比增长16.01%；归属上市公司股东的净利润为412.06亿元，同比增长17.05%。2020年一季度，贵州茅台营收净利润再度实现两位数增长：实现营业收入244.05亿元，同比增长12.76%；实现归属于上市公司股东的净利润130.94亿元，同比增长16.69%。

中信证券（06030）表示，2020年业绩高确定性增长，看好茅台凭借强大的品牌力和稀缺性，表现出更抗周期波动的稳定性，享受估值溢价。上调一年目标价至1500元/股。

东北证券指出，2020年一季度疫情冲击行业动销，贵州茅台业绩仍稳健增长，表现出优秀的品牌力及渠道能力；3月中下旬以来高端白酒动销逐步恢复，茅台酒当前批价已经恢复到2270元左右，渠道已经开始6月打款，完成全年营收10%增长目标信心充足。

中泰证券宏观分析师梁中华更是直呼“买茅台等于买黄金”。在他看来，茅台酒每年供给速度非常缓慢，不会突然大幅增加产量，并且茅台酒放得越久品质越好，茅台酒和黄金的特性类似。

长期持有“好资产”

梁中华认为，不仅是黄金和茅台，能够长期存活下来的优质公司的权益资产，都值得投资。“在过去十几年，如果将A股最核心的50家公司股价列出来，基本是一路上涨的，每一轮系统性危机导致的短期调整，都提供了非常好的长期买点。”

在梁中华看来，持有“好资产”，在合适的时点买入并长期持有，回报就不会差。“当然这种模式也需要耐得住寂寞，在市场狂热的时候不眼红，在市场恐慌的时候能够看到机会。”

受新冠肺炎疫情影响，海内外资本市场不同程度受到冲击，不少优质资产价格明显下挫。兴业证券全球首席策略师张忆东认为，随着全球主要经济体推出新一轮经济刺激政策，以及对疫情防控的升级，优质资产的长期价值将凸显。

当前A股和港股市场的整体估值处于全球洼地，可以确定的是经过1-2年的守候，长线投资者将获得较大的超额收益。“立足长期，布局具有全球竞争力、有需求和创新驱动的核心资产，才是穿越短期各种噪音、扰动的赢家之道。”