疫情引发“内忧外患”，美、德中小企业信心自由落体式暴跌

新冠肺炎疫情令全球很多中小企业苦苦挣扎，而在美国和德国这两个中小企业占比巨大的经济体中，中小企业的情绪更是落到谷底。

最新数据显示，美国的小企业信心指数在4月下滑至7年来的低谷，德国中小企业的情绪则比2008年金融危机时更为低迷。

多位专家向第一财经记者表示，国际需求疲软、赖以为生的供应链中断，全球化程度更高的中小企业在这次危机中显得更为脆弱。

中国社会科学院欧洲研究所经济研究室副主任、副研究员胡琨此前对第一财经记者称，在疫情中受多大冲击程度，部分取决于这个企业本身是否深度地参与到了全球价值链中。

针对美国中小企业的现状，牛津经济研究所美国高级经济学家鲍苏尔（Lydia Boussour）对第一财经记者说：“全球产业链中断对一些中小企业来说可能是一个额外的障碍，但鉴于小企业的收入相比大企业来说更多的是面向国内，美国经济活动的突然停止和国内需求的崩溃才是对中小企业的最大伤害。最有可能永久倒闭的是那些资产负债表脆弱的中小企业，这些行业都是比较依赖面对面交流的行业，如休闲酒店、零售业等。”

信心自由落体式下滑

根据德国复兴信贷银行（KfW）与IFO经济研究所联合发布的中小企业晴雨表指数报告，德国中小企业商业情绪指数在4月下跌了26点，比3月时20.3点的下降幅度更为严重，而当前-45.4点的指数比2009年3月金融危机时出现的-37.3点更为低迷。

其中，经营状况评估这一子指标下落30.6点，创下有史以来的最大月度降幅，此前的最大跌幅记录是今年3月的10.9点。不过，该指标（-31.5点）仍高于金融危机时期的最低点。上述报告认为，这说明，中小企业在遭遇新冠肺炎危机袭击时正处于整体十分稳健的状态，但经营预期这一子指标迅速恶化至57.6点，表现出中小企业对未来的消极，但4月的下滑幅度将比3月已有所减轻。

无独有偶，全美独立企业联盟（NFIB）小企业景气指数在3月创下有记录以来最大跌幅后，在4月进一步下跌5.5点至90.9点，录得2013年3月以来的最弱水平。在10个子指数中，4月份有9个子指数下跌，其中实际销售预期一项下滑30点，盈利趋势下滑14点。

鲍苏尔称，美国小企业在4月缩减了招聘规模，过去三个月每家企业仅增加0.09名工人。与此同时，增加就业的预期在4月进一步下跌了8个点，薪酬预期也在4月创下历史跌幅。

不过，对于复苏阶段以及更长远的增长，德美经济学家的看法均较为乐观。

KfW经济学家博格（Klaus Borger）称，虽然4月的调查结果令人沮丧，平均所有单项指标的月度变化率都增大10倍左右，但这种创纪录的商业情绪上的低迷是由这场公共卫生危机的特殊性造成的，而不是任何经济内部的顽疾所推动的。“这也意味着，一旦我们能够松开刹车，情绪应该能够相对迅速地反弹。”博格说，“鉴于3月以来在防治感染上的成功以及已经宣布的放宽措施，我们有信心在未来看到情绪触底反弹。今年二季度的GDP环比可能会出现两位数的百分比下降，但下半年经济将开始反弹。就2020年整体而言，我们可能会遭遇两德统一以来最严重的经济衰退。”

鲍苏尔则指出，美国中小企业对未来6个月的经济预期反弹24点，创下18个月来的新高。长远来看，随着美国经济的缓慢复苏，小企业活动应该会逐渐恢复。不过，疫情危机对需求的持续影响将在未来几个月继续抑制经济活动。

全球化程度越高的企业越脆弱？

根据德国KfW-IFO中小企业晴雨表，新冠肺炎危机对所有行业都造成了不同程度的影响。

目前，从事汽车行业和高端资本货物制造的大型制造商信心水平最低，其出口预期也比以往任何时候都要更加黯淡，而这些领域的中小企业的出口预期也是同样低迷。

“很多中小企业都在向国际市场提供资本和货物，目前国际产业链需要时间来恢复，对这些中小企业的影响也很大。” 胡琨说，“总体来看，中小企业要恢复到危机之前的水平，至少也要等到2021年的下半年或者年底了。”

在德国的中小企业中，约有80万家涉及跨境贸易，约占总数的20%。除了国内营业额的下降外，这些将欧洲作为最重要出口市场的企业还要经历国际营业额的大幅萎缩。

根据KfW的报告显示，2018年，欧洲市场为德国中小企业创造了超过4000亿欧元的国际营收，占全球营收的三分之二以上。而其最重要的出口国奥地利、瑞士、比利时、荷兰、卢森堡、法国和意大利等在这次疫情中受损严重、大多封闭了边境。除销售外，德国制造业的中小企业中有70%的国际采购在欧洲内部进行，服务业企业中有60%的比例从其他欧洲国家购买。

而美国中小企业暴露在全球贸易中的比例则低一些。根据美国商务部国际贸易局2018年的数据，参与对外贸易的美国中小企业的数量为43万家，占总数的不到2%。