118只A股延期披露年报，须警惕变脸公司“浑水摸鱼”

ST锐电(601558.SH)已成为2020年首只“面值退市”股票。而此前，股价已经连续16个交易日低于1元的天广中茂（002509.SZ）显然不想步其后尘。

危急时刻，天广中茂“殊死一搏”掏出了一份 “保壳计划”。该公司原第一大股东将所持股票相关权益转让，且新进大股东即刻开始增持。

5月5日，天广中茂公告称，陈秀玉、陈文团与宁波铭泽投资管理有限公司（下称“铭泽投资”）签署了《表决权委托协议》，将合计持有的公司42039万股股份，累计占公司总股本16.87%的对应股东表决权、董事提名权等股东权利委托给铭泽投资，后者将成为公司的第一大股东。

深交所随即下发关注函，要求天广中茂说明，本次同时披露《表决权委托协议》、《战略合作协议》以及增持公司股份计划等信息，是否属于滥用表决权委托、恶意拉抬股价以规避面值退市。

值得注意的，除了天广中茂以外，延期披露年报的A股公司均已披露了2019年的主要经营数据。其中，业绩巨亏的个股风险值得警惕。

天广中茂成唯一未披露2019年经营数据公司

引入铭泽投资作为单一第一大股东（不含一致行动人）后，天广中茂公告称，铭泽投资、尚荣资本及其关联公司拟在6个月内增持公司股份不低于1%。

天眼查显示，尚荣资本是一家私募基金管理机构，目前旗下基金管理公司管理的资产规模约267亿元，管理基金22只。铭泽投资是其全资子公司。

从股价表现来看，天广中茂的“保壳”暂时奏效。截至周三收盘，公司股价收报0.95元/股，涨幅3.26%，盘中一度拉高突破1元关口。如果能再有一个涨停板，公司股价便可重回1元。

尽管“面值退市”风险暂缓，但天广中茂业绩亏损、巨额违规担保、债券违约等问题若无法及时解决，股价暂时的止跌或只是权宜之计。此前，公司称将原定于2020年4月28日披露的2019年年报推迟至2020年5月30日披露。对此，深交所表示高度关注，称后续将采取相应的监管措施。

2019年业绩预告显示，天广中茂预计全年亏损21.58亿元至30.47亿元，持续经营能力存在较大不确定。作为曾经的“消防第一股”，天广中茂转型园林及食用菌领域后高溢价收购行为令公司近年来业绩一路下滑。

2015年，公司分别以12亿元、12.69亿元收购了中茂园林、中茂生物100%股权，溢价率分别为90.83%、469.25%，合计评估增值16.19亿元。不过，收购标的并未完成业绩承诺。2018年，天广中茂计提了中茂园林商誉减值1.92亿元、中茂生物商誉减值4.19亿元。当年业绩由盈转亏，亏损4.5亿元。

并购的“恶果”仍在持续发酵。2019年业绩修正公告中，天广中茂将归母净利润从-1.81亿元至-3.16亿元，向下修正为-21.58亿元至-30.47亿元。修正的主要原因亦是对收购的中茂园林、中茂生物所形成的商誉存在明显的减值风险。

另外，天广中茂的年报难产，或与公司股东违规担保、内控存在严重隐患密不可分。

4月24日，深交所发布了关于对天广中茂及相关当事人给予纪律处分的决定。经查明，天广中茂股东邱茂国在2017年3月~2018年11月期间，通过时任董事长邱茂期及中茂园林、中茂生物有关人员，在未经公司内部审批的情况下，使用中茂园林及中茂生物公章为其相关债务提供担保，担保金额合计3.93亿元，占天广中茂2018年末经审计净资产的8.65%。

Wind资讯数据显示，截至2020年3月31日，天广中茂对外担保达7.82亿元，占比2020年一季度末净资产的71.79%。其中，68.89%为关联方担保，约5.39亿元。

此外，2019年10月28日，天广中茂的“16天广01”已构成实质违约，该债券目前处于停牌，余额12亿元，逾期利息6000万元。

逾百家公司年报延期，警惕业绩巨亏个股

疫情突发影响了不少上市公司信息披露的及时性。此前，沪深交易所表示，因疫情影响无法按期披露2019年年报的上市公司，可按规定延期披露，但原则上不晚于6月30日。

Wind资讯数据显示，截至目前，沪深两市共计118家公司年报延期披露，沪市38家，深市80家。除了天广中茂以外，均已披露了主要经营数据。

“实际上，交易所对疫情影响造成的年报无法及时披露较为理解并给予了协助，包括相关监管政策、披露要求格式。还有专门人员对接了解报告披露的进展。”一位上市公司的董秘对第一财经记者表示，“不少生产制造型企业，审计团队与工厂分隔两地，资产可能分布全国多个城市。疫情之下，审计机构一时难以走访，为年报编制加大了难度。”

总体来看，延期披露年报的部分公司的主要业务或核心子公司位于湖北地区，披露延期难以避免。数据显示，注册地在湖北的上市公司，有16家的年报延期披露。同时，还有部分公司的主要营收来自海外地区，也让年报披露的难度加大。

不过，记者也注意到，有部分业绩大幅亏损的个股，计划延期披露年报后收到了监管的问询。如*ST飞马（002210.SZ）、长城动漫(000835.SZ)、华讯方舟（000687.SZ）、科迪乳业（002770.SZ）等公司，均在发布延期披露年报公告后收到了交易所关注函。

科迪乳业可谓是今年以来的“爆雷王”。5月5日晚间，公司回复深交所称，公司无法如期完成年度报告披露确实是受疫情客观影响所致。此前，公司因2019年年报披露将延期至2020年6月24日收到了深交所的关注函。

该公司表示，受疫情防控措施影响，年审会计师三月中旬才逐步进入开展现场工作；部分员工(包括财务人员)居家隔离，其中大部分直至三月下旬才到岗，有财务人员直至 4 月 11 日才到岗。

2019年8月，科迪乳业被曝光拖欠奶农约4100万元款项，令市场内一片哗然。到了三季报披露时，公司账面近17亿元的货币资金竟然“不翼而飞”。目前，公司已因涉嫌违法违规被证监会立案调查。

此前科迪乳业披露的2019年业绩快报显示，公司预计2019年净利润亏损4962万元，同比下降138.42%。

而到了2020年，科迪乳业的业绩进一步下滑。4月30日，公司披露一季报显示，实现营业总收入5770.8万，同比下降80.1%；实现归母净利润-4094.6万，上年同期为2997.9万元。同时，公司的毛利率为-6.4%，同比降低29.8个百分点，净利率为-71%，同比降低81.3个百分点。

值得注意的是，一季度报告中，科迪乳业董事赵晖、监事李明以不直接参与公司日常经营管理活动，无法充分、全面获取相关信息为由，均表示无法保证本报告内容的真实、准确、完整。而在公司2019年半年报中，亦有三名独立董事声明无法保证内容的真实性。

一位上海的公募基金人士对第一财经记者表示，“有部分业绩巨亏的公司或借着疫情借口延期披露年报，实际或是自身内控存在一定隐患。投资者短期不宜参与，最好等年报披露后再多投资选择。”