重视部分金融产品风险，金融委提尊重契约、理清责任，传递哪些信号？

5月4日，国务院金融稳定发展委员会（下称“金融委”）召开第二十八次会议，听取支持经济复苏、加快中小银行改革发展、打击资本市场造假行为等工作进展情况汇报，支持经济复苏、加快中小银行改革发展、打击资本市场造假行为、防范金融产品风险，是此次金融委会议重点部署的内容。

值得注意的是，继4月30日银保监会表态后，金融委也针对部分金融产品风险问题重点发声：要高度重视当前国际商品市场价格波动所带来的部分金融产品风险问题，提高风险意识，强化风险管控，尊重契约，理清责任，保护投资者合法利益。

创造有效内需

疫情发生以来，金融支持实体经济力度持续加大，对冲了疫情冲击和经济下行带来的诸多不确定性。在支持经济复苏方面，如何扩大内需成为下一步宏观经济政策发力的重点。

随着复工复产深入推进，国内生产、投资、消费等领域出现了积极改善，3月、4月制造业PMI指数连续两个月位于荣枯线之上。但值得注意的是，目前需求恢复较生产慢，外需受全球疫情影响具有较大不确定性，内需尚未出现明显回补。

此次会议要求，金融委各单位完善宏观预案，创造有效需求，优化供给结构，保持流动性合理充裕，提高政策质量，狠抓政策落实。

中商智库首席研究员李建军表示，有效需求是现在最核心的问题。一方面，一季度消费投资和出口是两位数的下降，4月份的制造业PMI指数中最重要的新订单指数比3月份也出现下降，说明经济的问题主要集中在需求侧。在全球疫情没有得到有效控制的情况下，外需在短期内无法恢复，因此我国经济的发展动力应主要在内需上，“这是金融委提出的创造有效需求的最核心要义”。

中国民生银行首席研究员温彬认为，这意味着宏观政策将继续加强逆周期调控力度，激活经济增长点、释放经济潜力。货币政策将继续保持流动性合理充裕，降低融资成本，财政政策将更加积极有为，进一步减税降费和加大公共支出。此外，一系列刺激消费、拉动投资的政策将出台实施，大力促进内需加快恢复。

深化中小行改革

在支持中小企业的过程中，中小银行是核心主力。近年来，监管层对中小银行额外关注，已就公司治理、资本补充等核心问题多次发声、采取措施，防范系统性风险爆发的可能，助力中小银行加强信贷投放能力。

截至目前，我国约有4000多家中小银行法人机构，总资产达77万亿元左右，是银行业金融机构服务“三农”和中小微企业的主力军。但中小银行不良率上升较快、资本补充不足等问题也摆在眼前。

金融委会议指出，中小银行对服务实体经济和中小微企业具有重要意义。有关部门已经制定中小银行深化改革和补充资本的工作方案，要抓紧落实。

温彬认为，一方面，中小银行数量众多，不仅是我国银行体系的重要组成部分，而且它们扎根基层，天生具有普惠性质，在服务基层居民、中小微企业、个体工商户等领域发挥不可或缺的作用；另一方面，中小银行较大型银行的客户基础薄弱，资金来源、资本补充等方面不占优势，疫情导致盈利能力下降、资本消耗加快、资产质量变差等压力增加，需要政策上给予特殊支持，帮助中小银行防范化解风险的同时，提升其服务实体经济的能力。

会议还提出，必须把改革和发展有机结合起来，立足服务基层和中小微企业，在充实资本的同时，解决好中小银行在业务定位、公司治理、信贷成本等方面的突出问题，推动治理结构与业务发展良性循环。

温彬认为，原因在于一部分中小银行还存在公司治理缺陷、业务定位模糊、风险管控薄弱等问题，要真正实现“强身健体”，必须深化改革，加强公司治理，规范股东行为，切实化解风险，明确业务定位，聚焦主责主业，回归业务本源，重点服务好基层和中小微企业。下阶段，为维护经济金融稳定发展大局，支持中小银行发展的政策将进一步落地实施，规范中小银行行为、防范化解风险也将放在更加突出的位置。

李建军认为，中小微企业往往抵押品不足，经营风险较大，因此在提供必要信贷支持的同时，还要加强风险管控。这不仅涉及信贷项目本身的风险管理，也涉及到中小银行公司治理结构的完善透明，科学决策，防止信贷过度集中风险。

对于中小银行改革发展相关问题，监管层已多次在重要会议中进行了部署。4月30日，包商银行接管组公布了包商银行改革重组最新进展：发起设立蒙商银行收购承接包商银行的相关业务、资产和负债。蒙商银行已于4月30日完成工商登记，依法设立。

此前，银保监会副主席曹宇表示，银保监会正在全力以赴的推动深化中小银行改革和化解风险工作，已会同多部门制定了相关工作方案。今年中小银行改革重组工作力度会比较大，特别是市场化重组这方面的力度和措施会比较多。

高度重视金融产品风险

近期，受全球疫情加速蔓延、经济前景不确定以及地缘政治冲突等因素影响，市场恐慌情绪加重，金融市场波动加剧，国际原油期货价格一度跌至负值，导致相关投资损失较大，中国银行“原油宝”事件引起广泛关注。

市场争论的焦点在于，银行发行此类挂钩期货市场产品是否合规，投资者适当性与风控是否合规，以及投资损失由谁承担等。

会议特别强调，要高度重视当前国际商品市场价格波动所带来的部分金融产品风险问题，提高风险意识，强化风险管控。要控制外溢性，把握适度性，提高专业性，尊重契约，理清责任，保护投资者合法利益。

针对中行原油宝事件，银保监会相关部门负责人4月30日给予回应表示，银保监会对此风险事件高度关注，第一时间要求中国银行依法依规解决问题，与客户平等协商，及时回应关切，切实维护投资者的合法权益。同时，要求中国银行尽快梳理查清问题，严格产品管理，加强风险管控，提升市场异常波动下的应急管理能力。目前，相关情况正在进一步调查中。

“受当前疫情影响，国际金融市场形势复杂多变，提醒金融消费者进一步增强投资风险意识。银保监会将持续加大监管力度，督促银行进一步加强账户类产品风险管控，一旦发现违法违规行为，将依法依规严肃查处，切实保护金融消费者合法权益。”该负责人称。

此前中行公告称，正全面梳理审视产品设计、业务策略和风险管控等环节，深入查找存在的问题、隐患。本着法治化、市场化和实事求是、客观公正的原则，目前正积极研究并争取尽快拿出回应客户合理诉求的意见。

“该事件不应仅视为个别银行事件，金融投资管理方面的薄弱环节可能普遍存在于众多金融机构之中。下阶段，金融机构要继续加强产品研发，尤其是对于创新类、复杂类的金融产品，要提升专业性，强化风险意识，加强风险管控，特别是要提升市场异常波动下的应急处置能力，同时，要规范产品宣传营销，把握好适度性，加强投资者教育与权益保护。”温彬说。