靠谱！一季报印证一系列战“疫”和复工复产支持政策成果，专家称，“政策效果是连续剧，还有第二季”！

尽管上市公司年报还处于未完待续状态，但A股一季报披露早已无缝衔接。

相较于每年颇受关注的业绩指标来说，今年一季度，上市公司在这场抗疫大战中都做了哪些大事？或者说在监管部门的政策帮扶下，上市公司能否战胜此次疫情带来的挑战？这些内容似乎更为市场所关注。

银行业加大信贷投放

管窥已经披露的部分上市银行一季度财报数据也可以发现，上市银行在保证资产质量的同时，全力以赴支持小微企业融资需求。

跟着小编走马观花的看看吧。

平安银行一季报显示，截至2020年3月末，该行单户授信1000万元（含）以下的小微企业贷款较上年末增长3.31%。

江阴银行一季报显示，截至3月末，该行母公司普惠型小微企业贷款余额123.8亿元，较年初净增9.2亿元，增速高于各项贷款增速3.44%；普惠型涉农贷款余额101.7亿元，较年初净增7.6亿元，增速高于各项贷款增速3.47%。此外，该行还设立10亿元专项信贷资金，开辟绿色通道，精准扶持中小微企业复工复产、农户春耕备耕。

浦发银行一季报显示，截至3月末，该行累计向近400家疫情防控相关企业投放贷款200亿元；承销疫情防控债券40支、共计292亿元。

对于中小企业来说，在钱紧的日子里，最迫切的愿望就是有人能来帮帮自己。

广东某餐饮企业告诉小编，其在除夕夜接到重要任务，春节期间为一线医务人员提供24小时餐饮服务。因食材储备消耗迅速，原材料成本大幅上涨，企业资金面临流动性困难。

而中信银行广州银行了解情况后，立即启动普惠金融信贷绿色通道，将项目纳入疫情防控客户白名单，支行专人跟进核实、分行同步审查审批，优化流程衔接，快速审批授信1000万元。

光大证券首席银行业分析师王一峰

未来银行在支持小微企业金融政策上，对于普惠型小微企业信贷风险权重还有下调空间。另外，银行除了建立“五专”经营机制外，还可以在政策上构建多层次的风险补偿和分担机制，建立多层次的担保体系、风险补偿机制；完善信用信息数据深度开发运用，搭建统一的企业信用信息平台，整合政府数据，打通信息孤岛，减少银企信息不对称；加强信息技术使用，精准客户画像，改进风控手段，降低风险成本。

减税降税“组合拳”起效

东方财富Choice数据统计，截至4月26日，已有894家A股上市公司公布2020年一季报。受疫情影响，上述894家A股上市公司今年一季度合计实现营业收入21888.93亿元，同比下降1.2%，实现归属于母公司股东的净利润合计为1815.44亿元，同比下降19.2%。

从税费角度看，894家公司一季度合计支付的各项税费为1235.19亿元，同比下降15.4%;扣除税费返还后，894家公司税费净支出1125.81亿元，占营业收入比重为5.14%，与上年同期相比下降约0.9个百分点。这意味着，894家A股公司一季度整体税负明显降低。

中国国际经济交流中心经济研究部副部长刘向东

从一季度A股上市公司的业绩表现看，其受疫情影响整体业绩有所下降，特别是净利润下降幅度较大。同时国家采取加大减费降税力度和其他复工复产政策，大幅缓解了上市公司的经营困难，而且部分上市公司因此营收和净利润出现大幅增长。这是疫情影响下非常规政策支持产生的非对称效果。

小编结合上市公司一季报发现，减税降费等一揽子政策不同程度地减弱了疫情对不同行业上市公司业绩的负面影响。

如作为餐饮企业，ST云网一季度营业收入同比增21.35%，归属于上市公司股东的净利润同比增110.46%，实现扭亏为盈。其一季度税金及附加同比下降32.76%，主要受缴纳增值税影响；其他收益同比增41.77%，原因是疫情期间免征增值税；所得税费用同比下降58.47%，原因是小微企业所得税优惠。

再比如属于食品加工行业的桃李面包，一季度净利润同比增长60.47%，主要系本期毛利增加且因国家阶段性社保减免政策导致成本费用下降所致。

属于酒店业的大东海A，一季度实现归属于上市公司股东的净利润同比下降258.39%，支付的各种税费同比下降65.77%，主要是因疫情减免税，应交税费减少所致。

属于机械设备行业的劲拓股份，一季度实现营业总收入较上年同期增长215.87%，实现归属于上市公司股东的净利润341798万元，本期业绩扭亏为盈的主要原因之一是软件退税及政府补助较上年同期增加。

中国财政预算绩效专委会副主任委员张依群

现在看，这些减税降费政策正在逐步起效，为减轻上市公司税收负担，盘活企业现金流量，增强企业生存和发展能力提供了有力支撑。张依群认为，相当一部分上市公司利润来自政府税收减免。现有减税降费政策多为2月份和3月份出台，由于具有一定的时间差和滞后性，减税效应在一季度还没有得到充分反映，预计会在第二季度得到更加充分体现。

社保基金顺势布局新经济

随着一季报披露逐步深入，被投资者称为“风向标”的社保基金持股动向逐渐浮出水面。

同花顺iFinD统计，截至4月26日，从已披露的2020年一季报来看，有167家公司出现社保基金身影，其中114家被社保基金新进或增持，38家被减持，本期持股市值合计373.8亿元。从行业来看，新进或增持个股主要集中在计算机、通信和其他电子设备制造业；软件和信息技术服务业；医药制造业等行业。

苏宁金融研究院特约研究员何南野

从一季度数据来看，社保基金重仓新经济，这既符合国家政策面多维度扶持新经济发展的方向，更是社保基金保持未来资产不断保值增值的不可或缺的措施。社保基金是股市里面的重要资金力量之一，其积极布局新经济，将直接助推新经济板块股价和估值的提升，同时，社保基金又是行业投资风向标，往往会带动更多的资金跟随流入，由此让新经济行业进一步成为资本市场的热点。

要不怎么说社保基金是“风向标”呢，小编注意到，政策面已多次表态，鼓励支持、鼓励发展前沿性行业。

继2月23日召开的统筹推进新冠肺炎疫情防控和经济社会发展工作部署会议上指出，一些传统行业受冲击较大，而智能制造、无人配送、在线消费、医疗健康等新兴产业展现出强大成长潜力。要以此为契机，改造提升传统产业，培育壮大新兴产业后，4月7日，国家发展改革委、中央网信办印发《关于推进“上云用数赋智”行动培育新经济发展实施方案》的通知，支持云计算、大数据、人工智能等新一代数字技术在全行业的应用和创新，积极推进传统产业数字化转型。

苏宁金融研究院特约研究员何南野

新经济板块估值提升后，相关上市公司往往融资更为活跃、便捷、并购重组也将更加频繁，由此会加速新经济等行业中的上市公司通过资本市场进一步发展壮大，使得资本市场和新经济发展形成良性互动，促进我国经济转型升级。