瑞银中国股票基金主管施斌：中国股市在亚太市场表现最好 可关注三大投资方向

本报记者 侯捷宁

“在这波疫情影响中，我们可以发现，最早启动大规模抗疫的中国，其股市在整个亚太市场中也表现最好。”瑞银中国股票基金主管施斌4月17日接受《证券日报》记者采访时表示，由于中国流动性较充裕，而且很快走出疫情，也带动股市从底部往上走。

施斌表示，新冠肺炎疫情虽然目前在中国获得控制，但是欧美国家的情势仍很严峻，很多投资人担心美股会进入从流动性问题转向基本面下行主导的阶段，继而牵动A股表现。但从历史经验来看，因为全球危机事件而陷入恐慌的情况，各个市场在短期间的相关度确实比较高，但是从中长期来看，各个市场终究会回归各自的基本面。

他强调说，面对这次的疫情，我们不能低估这个危机给全球经济和市场带来的短期冲击，但我们也不应太高估它对整个社会和市场带来的长期冲击，否则容易错过未来市场触底反弹时的上升潜力。

施斌认为如果从中长期角度来看中国的投资机会，现阶段的投资策略应聚焦在三大方向。

首先是在疫情变化中的受益产业，即——从线下转到在线；包括在线游戏、教育、健康咨询、购物、办公等，均是受益产业，而且不确定性维持的时间越长，他们受益的时间也就越长，这种趋势不仅仅在中国，也同样出现在其他地区和国家。

其次，是聚焦资产负债表最健康、现金流最好、资金实力最强的优质公司。疫情之下，受冲击的公司数量肯定超过受益的公司数量。因此，每一次危机的发生，就是对每一家公司营运能力的考验，实力不济的公司在重大危机考验下会被迫退出产业，只有资产负债表最健康的公司才有机会度过危机。更重要的是，我们要意识到：能在危机中幸存下来的好公司，如果最终又能在市场需求回暖时，获取更大的市场占有率，它们将成为危机考验下的赢家。

第三，则是估值现阶段具有吸引力，虽然短期受影响，但是预期在2、3年内具有获利潜力的公司，也是值得留意的投资目标。

此外，施斌认为，当前市场确实面临极大的危机，但如果因此就说它跟1930年代的大萧条危机差不多，这个结论为时过早。

他指出，这次各国政府的救市措施不仅快，而且许多国家相继推出刺激政策，提供了必要的流动性与振兴措施，有利于稳定经济。

同时，现在的经济结构与政府的管理制度等，都比当年健全许多；反过来看，如果现在市场出现过度悲观情绪的话，对理性的投资人来说，反而是一个好的投资机会。

另外，在新冠肺炎疫情目前还没有特效药和疫苗情况下，隔离是控制疫情快速蔓延的有效方法，因此，实际上可以说疫情通过一定手段是可以控制的。

（编辑 白宝玉）