投行首季承销规模大增 9券商股权承销收入过亿

在疫情防控背景下，投行这个“发动机”能为券商贡献多少力量？Wind数据显示，今年一季度证券行业合计主承销金额达2.37万亿，同比增长34.66%，主要是债权承销规模大幅增加。

就股权和债权承销保荐规模来看，中信建投证券和中信证券两者均大幅超过同业。不过就股权承销收入来看，中金公司以4.44亿元的承销收入位居第一，占据15.54%的市场份额。

一位大型券商投行人士对证券时报记者表示，每年一季度都是首发（IPO）淡季，整体来看，疫情对投行的影响，或许还需要更长时间的观察。投行虽然已经基本复工，但如果正在服务的客户以及潜在客户的经营状况若受疫情影响，也会间接影响投行的业绩。

主承销规模达2.37万亿

数据显示，一季度证券行业合计主承销金额（含股权和债权）2.37万亿，较去年同期的1.76万亿规模，增长达34.66%。

就股权承销金额而言，一季度52家券商股权主承销金额合计3344.62亿元，同比微降1.3%。共有8家券商一季度股权承销规模超百亿，其中，中信建投证券以784.97亿元的规模暂居第一，同比增长102.90%；中信证券以660.49亿元暂居第二，同比微降7.47%。

债权承销业务是托起投行主承销规模的中流砥柱，今年一季度全行业合计完成债权承销规模2.03万亿元，同比增长43.26%。其中，中信建投证券以2676.69亿元的债券承销规模暂居第一，同比大增六成。

春节后，受疫情防控影响，很多发行主体都通过绿色通道发行疫情防控债。与此同时，央行释放流动性，利率下行等因素也对发债规模增加形成助力。再加上新证券法影响，公司债、企业债发行推行注册制，种种因素驱使下，一季度地方债和公司债承销规模大增。

股权承销收入增六成

无论承销规模多少，“收入产出比”才是一项业务的最终落脚点。Wind数据显示，今年一季度，投行共获得28.57亿元股权承销收入（含首发、增发、配股、可转债），较去年同期的17.29亿元，大增65%，主要是首发收入大幅增加。

有9家券商股权承销收入超亿元，其中中金公司、中信建投证券均超4亿元，中信证券、光大证券、广发证券、国金证券收入在2亿元以上。

中金公司一季度股权承销收入4.44亿元，市场份额为15.54%，同比增幅82.61%。继2018年中金公司投行业务逆市大幅增长，2019年延续行业第二，今年以来，中金公司主承销收入市场份额再度回升，一季度共参与了8家企业IPO承销，其中优刻得、华峰测控等为中金公司独家保荐承销，每单都带来逾亿元保荐承销费。

中信建投证券一季度获得4.04亿元股权承销收入，市场份额为14.13%，同比增幅75.12%，排名第二。一季度中信建投证券共参与5个IPO项目的发行承销，其中最受关注的是今年初上市的京沪高铁，成为近十年来募资规模最高的IPO项目之一。但对主承销商中信建投证券而言，这是一单“加量不加价”的项目，保荐承销费率不足万分之六，几乎和经纪业务交易佣金率同步。

当时，有大型券商投行负责人对记者表示，“在传统承销模式下，行业很在意金额排名，等以后不在乎金额排名，更看重承销家数和承销收入的时候，这种怪现象可能会少很多。”

IPO过会数同比大增

对投行来说，承做的项目要经历发审会，是修成正果路上最大的考验。成功通过发审会，就意味着这个项目即将“落袋为安”。

一季度，因为有春节因素的影响，今年尤其是疫情防控的影响，IPO进度稍受影响，但自从3月6日证监会开启“云发审”之后，IPO审核顺利推进。整体来看，一季度发审委共审核55家（次）上会项目，过会数量（含科创板）达50家，过会率90.91%。过会率与去年同期几乎持平，但是过会数量则高出不少。

在过会率高企的情况下，有27家券商上会项目均100%过会，其中光大证券有5个项目过会，成“最大赢家”，民生证券有4个项目过会，国信证券有3个项目过会。

此外，再融资新规也被视为重大行业利好，再融资成为投行人士大力争抢的市场。