二次探底后的博弈 主线还看“大三样”丨风口

【大盘综述】

周二沪深两市顶住隔夜美股道指近三千点下跌压力小幅高开，沪指一路急挫至2715点产生快速反弹，尾市沪指报收2779.64点，下跌0.34%，成交金额3230亿元，比前一日减少14%，创业板指以1941.20点高开，报收1917.70点，上涨0.36%，成交金额1672亿元，比前一日减少17.35%，北向资金持续大幅流出，其中沪股通净流出50.4亿元，深股通净流出21元，合计净流出71.4亿元，其实这波下跌行情就是从星期六的天地板开始的，所谓解铃还须系铃人，这票是这波亏钱效应炸开的系铃票，现在它作为解铃票已经率先反弹了。

【热点板块】

热点方面：特高压再掀涨停潮，通达股份3连板，包括高度龙头通光线缆在内多支个股实现反包涨停;芯片光刻胶受益国家大基金二期投资预期影响刺激异动，蓝英装备、容大感光率先涨停;防疫板块持续强势，医药股继续活跃，新天药业3连板一字板，未名医药反抽后再收2连板实现9天5板;洗护品赞宇科技、两面针2连板;泛科技有所回暖，华为概念、OLED等消费电子局部活跃;前日强势的土地流转分化调整，仅剩3家涨停。

【操作策略】

虽然收了个下影线，但依然先看作反抽，还不能确定企稳和见底信号;认准大方向就是这次黑天鹅的根源是新冠疫情，不是经济本身出了大问题，这和2008年那次全球金融危机的起源完全不同，后面只要控制住疫情，问题就解决了一大半，黑天鹅自然也就飞走了。当对疫情的恐慌开始消退的时候，彼时全球市场或出现“恍然大悟”式的大涨。

(投资建议仅供参考，据此操作风险自担)

札记：

全球资本市场看美股，全球大宗看石油，全球流动性看美元，这是投资者必要修炼的功夫，并且其背后逻辑需要十分清晰;

目前美国三大指数已经收涨，美元指数已经大幅反弹，似乎流动性黑洞已经消失，未来只有疫情能左右，不过我们要认识到的，即便美指再次大幅下跌，距离15000点不过六千点，但要真跌到15000点，对于美国来说，那不是股灾，是天灾，金融体系会崩溃，川普不会赢得大选，百姓通过股市积累的财富将灰飞烟灭，但是我们又如何，无非就是多出几条政策对冲一下，我们与海外股市本质上联动的就是外资的配置;我们基本面是没有问题，不存在连续跟跌的可能

目前原油继续暴跌，我看到世界上最大的原油运输船队(中国)八十四艘油轮驶向中东，美国最大的页岩油企业申请保护，对于我们通胀压力无疑是好事，所以原油下跌有如何，我们股市是好事

美元指数大幅飙升，意味着流动性黑洞已经消失，短期无忧

操作上：我们的市场主题明确，基本面安定，昨日产业利好消息不断，进入不缺主题，因此无需担心美指，继续坚定的选择正确的配置方向!

操作上重点关注房地产、铁路基建、光模块、需求拉动的磷肥等板块;

仓位建议：五成以下，采用两到三只具备买点的核心股票做底仓，顺势加仓的原则

昨日上午湖北荆州发布第18号通告，17日0时起，中心城区范围现有内设交通卡口将全部撤除，同时有序接触小区封闭管控状态。这是2月底以来湖北方面，首个正式发文且未被修正的交通卡口撤除的官方通告，叠加昨日首批驰援湖北的41支国家医疗团队返程，这标志着我国新冠疫情的防控正式进入到收尾阶段，重启提振了市场对全面复工复产的期待，这是昨天A股大幅探底回升的主因。

当然，海外市场跟随反弹，与昨日相关部门在新闻发布会上表示法匹拉韦治疗新冠肺炎的“临床疗效很好”有关。根据科技部生物中心主任张新民的回应，法匹拉韦是遵循老药新用的研发策略，其临床应用的科研攻关成果，均是经过严格安全研究和评价的药物。这也是2月底以来，随着我国新增确诊人数下降到两位数之后，官方对新冠疫情治疗药物方面的重大表述，对海外疫情整体防治有很大的借鉴意义。

昨日亚太及欧美市场普遍反弹，大部分市场观点认为美股反弹跟美联储新一轮经济刺激方案相关，但我们认为正在研发新冠病毒疫苗的德国生物科技公司BioNTech有望在4月底就新冠疫苗进入临床实验阶段，才是昨晚美股探底回升的主因。在本周二早盘我们分析过，本轮海外股市的大跌，更多的不是因为海外市场金融政策，而是海外新冠疫情持续升级引发的市场恐慌。所以欧美国家此前始终围绕金融市场做政策发力，并未阻止其股市的持续下跌;只有在新冠疫情防治方面做出努力，才有助于缓和市场对新冠疫情升级的恐慌情绪。

借鉴隔夜欧美股市及新华富时A50的走势，预计今日A股或有一定的反弹需求，今明两天大概率会在盘中冲击一下5日均线。不过目前从欧美新冠新增确诊病例走势来看，除了意大利连续两天未创新高，德国、法国及美国新增确诊尚未出现拐点，尤其是截止目前美国50个州已经全部出现新冠病例，这意味着欧美多个国家新增确诊的拐点尚未来临，这也意味着欧美股市的短期低点可能还未出现。

而从技术走势来看A股，我们回顾一下A股大盘近15年的走势，大级别的低点像2005年的998点、2008年的1664点、2013年的1849点及2019年的2440点等，这种大级别的重要见底大部分都是是以阳线收盘。即便是年内多个小级别的重要低点，比如年后2685的低点、2019年12月2857的低点、2019年8月2733的低点等，大部分也都是阳线收盘。回顾过往15年行情，在阶段性重要底部，最低点收盘超过8成是阳线收盘。而本周二大盘虽然大幅探底回升，收出长下影线，大盘昨日大盘是阴线收盘，这就意味着2715大概率还不是阶段性重要低点所在，后市大盘大概率还有新低出现!所以面对今日的反弹，短线而言，如果手快且激进的投资者，可以考虑适度轻仓做个反弹，但预估空间十分有限;稳健的投资者，建议在大盘日线收盘没有高于5日均线之前，继续保持轻仓甚至空仓观望为主。

(信息来源于百瑞赢证券研究部王永江，投顾执业编号：A0840616100002，信息仅供参考，据此操作，风险自负)