北向资金单日净流出超百亿元 专家认为避险情绪导致资金回流 A股仍具吸引力

从长期来看，A股仍有吸引力，北向资金净流入的态势没有发生改变

本报见习记者 吴晓璐

3月9日，受外围市场影响，A股低开走低。截至收盘，上证指数下跌3.01%，深证指数下跌4.09%，创业板指数下跌4.55%。今日北向资金也呈现大幅流出。据港交所数据统计，3月9日北向资金单日净流出143.19亿元，创深港通开通以来新高。截至3月9日，年内北向资金共净流入412.77亿元，整体呈现净流入态势。

中山证券首席经济学家李湛对《证券日报》记者表示，今日北向资金净流出主要有4个原因：其一，外部不确定性风险增加，避险情绪导致北上资金回流；其二，外盘持续下跌或下跌后的盘整，在疫情持续漫延的环境下，恐慌情绪导致投资者被动减仓，加速北上资金净流出；其三，市场已基本反应A股纳入MSCI、罗素等指数的比例及相关金额，北上资金被动净流入步入末端期；其四，北上累计资金进入高位后，出现回调调整，沪股通与深股通净流出资金出现边际放大迹象。“若外部不确定性风险持续存在或加剧，市场恐慌情绪就不会消退，外盘震荡或向下调整的格局将依然存在，短期内北向资金大概率将整体维持净流出的状态，但边际净流或有所缩减。”

但是，李湛认为，从长期来看，A股仍有吸引力，北向资金长期流入A股的态势将保持不变。

“从国外疫情持续漫延以及欧佩克与非欧佩克间的原油生产政策谈崩来看，2020年全球的避险情绪相对2019年有明显升温。目前A股市场具有如下运行规律：其一，A股美股化，特别是在跌幅方面，明显弱于或基本持平域外指数的最小跌幅，A股市场的稳定明显改善；其二，A股指数已然处于历史相对低位，韧性明显强于美国等资本市场指数。”李湛表示，“相对外盘震荡或急骤下跌而言，A股市场对外部新冠肺炎疫情等不确定性风险的响应整体将相对有限，或以被动跟跌的形式下调调整。”

另外，从结构上来看，李湛表示，节后在国内新冠肺炎疫情的扰动下，北向资金依然持续稳步流入A股，出现单周净流入超300亿元的亮眼表现。同时，2月北向沪深股通买卖持续活跃，总成交额达16887亿元，创下总成交额第二高记录。上周在外围市场普跌的情况下，北上资金单周净流入166.67亿元，持续布局A股，可见，中国股票市场在全球新冠肺炎的疫情下有望成为外资的战略性避险资产，北向资金长期流入A股的态势将保持不变。

招商证券首席债券分析师尹睿哲对《证券日报》记者表示，总体上来看的话，国内的情况与国外相比还是相对占优的。一是从疫情控制看，国内出现大规模反复的可能性不高。二是目前国内的利率水平跟海外相比，利差处在历史高位，国内货币政策空间也比其他经济体要大得多。第三，从基本面上来看，我国基本上进入冲击后恢复过程，海外影响还在初期。“所以从相对价值来看，人民币资产总体上还是有优势的。但是像这种类似于危机下的流动性冲击，市场存在现金为王的心态，短期出现恐慌性抛售的可能性也不能排除。”

（编辑 上官梦露）