配股和收购双线拓展 天风证券启动内外延扩张

本报记者 李万晨曦

天风证券将于3月10日启动配股，配股比例为10配3，募集资金不超过55.94亿元。

天风证券2018年10月份上市，此次再融资，将有望进一步增厚公司资本，优化业务布局，有业内人士向《证券日报》记者表示：“证监会在去年年底明确表示，将多渠道充实证券公司资本，支持证券公司在境内外多渠道、多形式融资，优化融资结构，增强资本实力支持行业做优做强，叠加新三板深改、再融资松绑等利好，天风证券此次配股在证券业发展风口上尤为重要。”

根据安排，天风证券将于3月10日启动配股，配股比例为10配3，配股价格为3.6元/股，价格相当于公告前一日收盘价的4.8折，相当于公告前一日均价的5.1折，是公告前20日均价的5.4折，相关业内人士称：“这是一个很有吸引力的价格，表示天风对老股东们是充分负责的。”

2019年二级市场显著回暖，科创板注册制改革落地，券商经纪、投行、自营等业务均得到提振，整体业绩表现较好。此次配股，将使天风证券进一步向头部券商迈进。公告显示，本次不超过55.94亿元募集资金，将用于包括大力发展私募基金管理业务、拓展国际业务，并积极考虑和择机实施外延收购等增资及优化布局方面、财富管理业务、适度增加证券自营规模和研究业务等。公告称，此次配股将有助于公司补充资本实力，有助于公司抓住风口实现跨越式发展。上述业内人士称：“这符合证监会打造航母级证券公司的政策思路。”

在增厚资本、优化业务布局的同时，另一方面天风证券外延式并购取得新进展。天风证券于3月9日公告收购恒泰证券20.43%股份获得证监会核准。这意味着完成过户后，天风证券将成为恒泰证券第一大股东，这是证券行业继中信证券收购广州证券之后，又一起重大并购案。

由于恒泰证券为港股上市公司，若天风证券取得恒泰证券的控股权，可一并获得境外融资渠道；且目前恒泰证券持有新华基金59%的股权，而天风证券旗下没有公募基金业务牌照，参股恒泰证券可弥补天风证券在公募业务上的短板。某券商非银研究员对记者表示：“天风和恒泰在很多方面都是互补的，此次收购完成后，天风证券竞争力有望得到明显增厚。”

市场相关人士认为，未来恒泰证券的管理层或将进一步调整，这意味着天风证券的收购动作有望获得进一步进展。若借鉴美国经验，由于证券行业竞争趋于同质化，兼并收购与行业整合的趋势将延续，资源日益向头部券商聚拢，龙头券商的投资价值值得重点关注。