高瓴资本包揽凯莱英23亿元定增 再融资新规吸引私募设计产品

本报记者 王宁

再融资新规落地后，各方参与者表现出较高热情，上市公司更是掀起了定增募资潮。

日前，《证券日报》记者梳理发现，截至目前，已有多家上市公司发布了关于定增的公告，其中不乏有私募身影显现。据不完全统计显示，超七成私募看好定增所带来的业绩增厚机会；另有部分私募认为，基本面的不确定性有可能使股票跌破定增价，参与定增还需对股票质地进行选择。

多位私募人士告诉记者，定向增发投资的收益主要来源于发行价格较市价的折扣，以及正常的股票价格收益，私募参与上市公司定增计划主要看产品策略，一般来说，低风险、高收益的策略很快就会被市场资金填平，定增策略也一样。目前来看，私募对于参与定增计划都有浓厚兴趣。

“包干”凯莱英23亿元定增

再融资新规落地后，多家上市公司发布了关于定向增发的公告，一时间，再融资热情高涨；其中，高瓴资本八折“包干”了凯莱英23亿元定增引发广泛关注。

根据凯莱英公告，本次非公开发行股票的价格为123.56元/股，股份数量不超过1870万股；募集资金总额不超过23.11亿元，扣除发行费用后将全额用于补充公司流动资金。而明星投资机构高瓴资本全部认购此次定增股份，将成为凯莱英持股5%以上股东。

截止3月5日收盘，凯莱英最新报收于192.77元/股，上涨2.23点，涨幅为1.17%，全天资金流入超1.72亿元，主力资金净流入243万元。

不过，有业内人士向《证券日报》记者表示，从公开信息发布时间来看，高瓴资本参与凯莱英定增计划与再融资新规的关联性可能不是很大，毕竟私募参与上市公司定增计划需要很长时间的准备。

有私募人士告诉记者：“高瓴资本参与上市公司定增的举动，与这次再融资新规的落地可能并无太大关联，但部分定增条款可适应新规要求。”

对于投资者来说，定增价格往往低于公司盘面股票市价，盈利丰厚的同时还能够深入了解上市公司的实际情况，既减少了投资的不确定性，还提高了投资获利的概率，这是投资者积极参与上市公司定增的主因。

根据私募排排网调查结果显示，73.68%的受访私募看好定增项目带来的业绩增厚机会，但也有26.32%的私募持否定态度，理由是定增市场经历了从火爆到热度退却的过程，甚至还有部分股票可能会跌破定增价，参与定增还需对股票质地进行选择。

华菁证券有关人士向《证券日报》记者表示，融资功能是资本市场核心功能之一，也是服务实体经济的重要体现。本次再融资改革关乎所有A股上市公司，在当前时点颁布，有助于上市公司抗击疫情、恢复生产和提振信心。

此外，再融资新规的出台还会起到促进创业板活跃度与信心，促使银行理财、保险资管、信托等各类资管资金入市的效果，有利于激发A股市场活力，盘活存量资金，吸引增量资金，对资本市场后续健康发展具有深远的积极意义。

多家私募筹备发行定增产品

有业内人士表示，定向增发投资的收益来源于发行价格较市价的折扣，正常的市场收益，以及选股带来的Beta。从再融资新规来看，一方面提高了定增参与人数上限，降低了各方参与门槛，提高各方参与的积极性；另一方面，降低定价底价、降低锁定期，直接提高定增的吸引力，灵活确定定增基准日，给予公司提前锁价的权利，控股股东及战投参与积极性将有所提高。

“目前是发行定增产品的绝佳时期，公司也正在筹备发行相应定增基金。”基石资本合伙人陈延立表示。

此外，淳石资本执行董事兼证券投资事业部负责人杨如意也表示，目前是参与定增最好的准备期，一些合适的标的各家机构已经跟踪起来了。“公司确实有相关计划，寻求与优质、有丰富定增投资经验的机构合作。”

定增市场火爆，也有私募率先完成产品备案。大岩资本创始合伙人蒋晓飞表示，公司准备了自有资金和长期合作客户的资金，并且产品也已经备案成功，并和前十大投行积极合作交流，正在积极筛选项目、参与竞价。据悉，大岩资本于2月20日成立了“大岩定晟”，并于次日完成备案。