南航通航拟出让控股权，航空央企混改引资提速

疫情之下，航空央企的混改步伐并没有放缓。

第一财经记者获悉，南方航空（600029）的全资子公司——南航通用航空有限公司（下称“南航通航”）增资项目在北京产权交易所（下称“北交所”）挂牌，拟出让约50%股权，引入2至4名战略投资方。

这意味着，在南航集团层面引资300亿后，子公司层面的混改工作也开始实质推进。而据第一财经记者了解，目前三大航空央企都在加紧推进从集团到下属子公司层面的混改工作。

南航推进两子公司混改

根据北交所披露的信息，引进新股东后，南方航空持股比例约40%左右，并开展员工持股，比例为5%-10%。披露截止日期至3月19日。

成立于1980年5月的南航通航前身为民航湛江直升机中队，于2014年11月经南航珠海直升机分公司改制而成，注册资本10亿元，现有队伍可支撑60架以上机队规模运行，是中国海上油气田第二大飞行服务商。公司主要业务包括：为中外石油公司的海上石油、天然气开采提供飞行服务，为企业提供公务机代管服务，直升机电力巡线，航空护林，海上救助，飞行驾驶培训、无人机作业和其它临时包机业务等，其中海洋石油直升机服务是公司的核心业务，从成立之日起，就曾先后为中海油、雪佛龙、哈斯基和BG等国际知名石油公司提供海上直升机飞行服务。

南航相关人士对记者透露，南航通航的引资，也是南航选定的混改项目的一部分。

在此之前，南航集团已在去年7月底实施股权多元化改革，在集团层面引入广东省、广州市、深圳市确定的投资主体广东恒健投资控股有限公司、广州市城市建设投资集团有限公司、深圳市鹏航股权投资基金合伙企业（有限合伙）的增资资金各100亿元，合计增资300亿元。

之后，南航集团将部分注资注入上市公司南方航空（600029）。10月底，南航航空公告称拟向南航集团非公开发行不超过2,453,434,457股A股股票，且募集资金总额不超过人民币168亿元，同时拟向南航集团旗下的南龙控股非公开发行不超过613,358,614股H股股票，且募集资金总额不超过港币35亿元。

而据记者了解，除了通航公司，南航还组建了南方航空货运物流有限公司，整合了南航集团旗下相关货机及腹舱运力、货站及机坪保障、国际物流等相关货运资源，正在寻找战略投资者。

航空央企混改引资全面开花

事实上除了南航，目前三大航空央企都在加紧推进从集团到下属子公司层面的混改工作。

去年11月，中国国新控股有限责任公司（下称“中国国新”）官网披露，公司与东航集团签署股权改革项目合作意向协议书，明确中国国新出资参与东航集团层面股权多元化改革的意向。双方还将在基金投资、资产管理、金融服务、股权运作、境外投资等方面进一步开展务实合作。

对此，民航业内专家林智杰分析，三大航集团层面的股权多元化持续推进，引入新的国有股东，有利于降低资产负债率，完成国资委的考核要求，后续如果引入其他国有股东，也有寻求业务协同的发展空间。

值得注意的是，2019年上市航空公司受经营性租赁并表的影响，负债率普遍有所提升，而中央要求是到2020年要降到68%以内，因此预计东航集团层面引资完成后，资金也会像南航一样注入上市公司。

而在子公司层面，东航集团旗下的东航物流已在2017年引入了联想控股、普洛斯投资、德邦物流、绿地等四家投资者，并实施了员工持股，东航物流的员工都需“脱马甲”转换国有企业人员身份，与东航解除劳动合同，再与东航物流签订完全市场化的新合同，百余名高管自掏腰包购入东航物流股份。

这样的改革也推动了东航物流体制机制的变革，并扭转了货运航空“十年九亏”的窘境。今年，东航物流计划在上海主板上市。

另据记者独家了解到的信息，东航集团旗下的低成本航空公司中联航和航食公司也已成立了混改推进小组，预计也会按照东航物流的路径开展引进战略投资者，员工持股，上市的三步走。

记者还从中国国航（601111）的母公司中航集团了解到，公司在2019年初曾定下目标，希望完成旗下货运物流资产的战略投资者引入及员工持股工作。

目前，中航集团下辖的货运物流资产主要是与国泰合资的国货航，以及相关快递物流公司，2018年，国货航完成了置出上市公司中国国航（601111.SH）的工作，也意味着混改工作提速。