中国资本市场的新气象丨中国经济论坛

本期的第一财经·中国经济论坛呈现的是“2020冬季达沃斯论坛第一财经电视论坛专场”的精彩内容。中国证监会副主席方星海、美国哈佛肯尼迪政府学院国际金融教授Carmen M. Reinhart、中信资本董事长兼首席执行官张懿宸、瑞银集团首席执行官Sergio P. Ermotti和《第一财经日报》副总编辑 第一财经研究院院长杨燕青共同展望中国资本市场的新气象。

中国资本市场出现了哪些新的变化？国际地位现状如何？

机构化趋势下的中国资本市场，对上市公司提出了怎样的新要求？

外资在中国资本市场发展中的作用如何？承担的是一个什么样的角色？

国内外金融机构怎样面对外资持股比例限制的放宽？

如何通过监管框架改革提升风险抵御能力？

中国金融国际化过程中最为关注的问题是什么？

加速金融对外开放后，下一步要做什么？

发展资本市场与人民币国际化的关系如何？

债务市场对人民币成为更多国家储备货币的重要性如何？

本期嘉宾主要观点：

方星海 中国证监会副主席

1、中国的金融开放并非简单扩大外资占比，而是要提供一个公平的竞争环境

2、随着越来越多机构投资者投资中国，市场监管也会随之演变

3、2019年底机构投资者在中国股市市值为20.6%

4、外资机构是2019年中国股市的增资主力

5、外资2019年底在中国股市所占市值为4.2%，同比增长35%

6、机构化趋势下的中国资本市场定价变得更有效率

7、中国股市更具弹性，承受内外部冲击的能力更强

8、未来将有更多公司上市

9、中国股市正在发生积极变化，对外国投资者而言是好的投资选择

10、金融体系稳定是中国金融国际化过程中最关注的问题

11、规模大、统一和开放的资本市场有助于加速人民币国际化

12、中国资本市场规模还太小，需要扩大基于股权的直接融资规模

13、期待机构投资者在定价、交易及推动公司治理上扮演更重要的角色

Carmen M. Reinhart美国哈佛肯尼迪政府学院国际金融教授

1、中国资本市场的角色被低估

2、应考虑如何提升中国资本市场效率及人民币如何成为全球储备货币

3、拥有高度整合和高流动性的国内债务市场是成为储备货币的关键

4、没有证据表明更大的资本市场会导致更多、更深的危机

5、大环境对实现更高增长比较乐观

张懿宸 中信资本董事长兼首席执行官

1、充满活力的资本市场有利于私募投资的退出及私有化的收购

2、近几年中国金融市场更透明、投资规则更严格，也更加制度化

3、人民币国际化的关键在于市场对它的实际使用需求

4、以资本市场主导的金融体系不稳定但调整速度较快，中国金融市场发展过程中应注意平衡

5、对今年资本市场谨慎乐观，机构投资者或倒逼上市公司提高净资产收益率

Sergio P. Ermotti瑞银集团首席执行官

1、中国金融市场对外资开放已取得巨大进展，散户为主的市场特点阻碍了外资业务开展

2、外资金融机构的重要角色在于引入更多海外投资者助力中国金融市场发展，同时让中国投资者走向全球

3、希望瑞银未来解决法人分散的问题，在中国以集团化的形态运营

4、多样化的资本结构和信贷获取方式将使中国金融市场更加敏捷灵活 富有吸引力

5、中国机构投资者也需要更多走出去

6、地缘政治事件或将导致全球经济放缓

监 制：

傅 娆

制片编导：

吴 磊

许姗姗

臧 哲