中信信托TOF投资经理赵晞：市场仍将维持结构性行情

中证网讯 2月21日，中信信托睿信稳健配置TOF金融投资集合资金信托计划（简称“中信信托TOF”）投资经理赵晞对中国证券报记者表示，展望后市，股票市场难有普涨行情，大概率仍将维持结构性行情。当前的利率绝对水平限制了进一步下行空间，债券长期性价比不高。相比而言，更看好受益于成交量扩大、市场活跃的市场中性等量化策略在今年的表现。

具体到资产配置，赵晞认为，权益市场短期超跌反弹已基本完成，需耐心等待市场回踩确认机会。债券市场方面，随着疫情得到基本控制，经济信心将逐渐修复，利率债和高等级信用债仍有一定空间，但收益率难以继续大幅下行。商品市场短期下行，未来农产品或出现大幅反弹，谷物、饲料等品种做多机会较大。贵金属走强，有色前景不明但空头情绪占优。

作为新生的证券投资信托类型，TOF产品综合运用母层大类资产配置方法和子层优选基金产品能力，根据特定的投资目标构建投资组合，在追求长期稳健回报的同时，在不同的大类资产之间尽量分散风险，降低单一资产风险对整体组合的影响，控制组合的回撤幅度。

在2月3日市场出现大跌时，中信信托睿信稳健配置TOF仅有不到1%的回撤，且随后净值快速回升，并再创新高。记者从投资团队了解到，春节前该产品已适度减少了组合中股票类子基金的配置比例，增加了具有风险对冲属性的债券和市场中性等策略配置，这些策略在2月3日均收获了较高的正收益，有效对冲了股票资产的下跌，保证了组合整体的平稳表现。