一周市场回顾与展望：欧美股市企稳原油止跌，美联储将公布1月会议纪要

本周(2月10-14日)国际市场风云变幻，投资者继续关注新冠肺炎疫情的影响，美联储主席鲍威尔出席国会听证，英国政府完成内阁重组。

美股连续第二周反弹，道指周涨1.0%，纳指周涨2.2%，标普500指数周涨1.6%，欧洲三大股指表现分化，英国富时100指数周跌0.8%，德国DAX 30指数周涨1.7%，法国CAC 40指数周涨0.7%。

下周看点颇多，美联储将公布1月会议纪要，20国集团财长及央行行长会议将开幕，欧美主要经济体将公布2月制造业、服务业和综合PMI等重要数据。

鲍威尔出席国会听证

美联储主席鲍威尔本周先后亮相国会参众两院，就半年度货币政策报告作证并接受议员的质询。

与近期多位美联储官员的态度类似，鲍威尔在听证会上表示，正在密切关注新冠肺炎疫情对全球经济的潜在影响，要做出判断为之过早。对美国经济前景感到乐观，随着贸易政策不确定性和全球经济增长企稳等风险的消退，目前的货币政策是合适的，如果出现导致需对前景进行重大再评估的进展，美联储将相应地作出回应，重申未来不会使用负利率工具。

对于回购市场，鲍威尔称美联储国债购买及回购操作在为银行体系提供充足的准备金上取得成功，预计将在年中达到合适的储备水平。纽约联储本周更新回购操作安排，维持每月国库券储备管理操作规模在600亿美元不变至3月中旬，将隔夜回购操作规模上限从1200亿美元下调至1000亿美元，将本月定期回购操作规模上限下调至250亿美元，3月起调降至200亿美元。

鲍威尔对不断增长的联邦赤字发出警告，认为在经济强劲的情况下让联邦预算走上一条可持续的道路，将有助于确保决策者有空间利用财政政策帮助经济度过低迷时期。美国财政部12日公布的数据显示，2020财年前四个月的赤字为3892亿美元，同比增加了25%，相当于去年全年赤字额的40%，债务总规模扩大到了23.3万亿美元。

鲍威尔称，预计通胀在未来几个月内将向2%的目标迈进，并表示美联储正考虑修改通胀目标框架，以应对日益增长的风险，低利率环境“可能会限制各国央行在经济低迷时期降低足以支撑经济的政策利率的能力”。

原油结束周线五连阴

国际油价探底回升，市场关注新冠肺炎疫情对经济及燃料需求的影响，并等待俄罗斯对减产的最终态度，俄罗斯能源部长诺瓦克表示，尚未决定是否支持欧佩克减产的进一步行动，将在未来合适的时间公布立场。WTI原油主力合约收报52.05美元/桶，周涨3.4%，布伦特原油主力合约收报57.32美元/桶，周涨5.2%。

欧佩克市场月报称，1月各成员国原油产量减少50.9万桶/日，至2886万桶/日。受国际公共卫生事件影响，将2020年全球原油需求增速预期下调23万桶/日至99万桶/日，将非欧佩克2020年原油供应增速预期下调10万桶/日至225万桶/日，将2020年对欧佩克原油的需求预期下调20万桶/日至2930万桶/日，因原油市场不确定性增加，将持续进行监测并考虑采取适当行动。

国际能源署IEA月报称，1月全球原油供应减少80万桶/日至1.005亿桶/日。受疫情影响，2020年石油需求预测增长下调36.5万桶/日，至82.5万桶/日，为2011年以来新低。预计第一季度OPEC 原油产量将降至2720万桶/日。

美国原油的库存和生产状况也影响着油价的波动。美国能源信息署（EIA）的数据显示，截至2月7日当周，美国原油库存增加745.9万桶至4.425亿桶，远超市场预期，当周全美原油日产量环比上升10万桶，重返1300万桶/日的历史峰值。EIA短期能源展望报告预计今年美国WTI原油价格为55.71美元/桶，此前预期为59.25美元/桶，布伦特原油价格为61.25美元/桶，此前预期为64.83美元/桶。

OANDA高级市场分析师Edward Moya表示，整个OPEC+组织似乎陷入了观望状态，对于俄罗斯而言，油价维持在40美元/桶上方就能维持预算平衡，因此可能不会急于和其他产油国一同推动进一步减产60万桶/日的计划，同时市场担心拟议的减产不足以收紧全球市场。

英国迎来新内阁

英国首相鲍里斯·约翰逊13日重组内阁，大部分重要内阁成员职位不变，英国外交大臣拉布、内政大臣帕特尔等人将继续留任，财政部长贾维德等人被撤换。贾维德自2019年7月起担任财政大臣，舆论认为他的辞职原因与拒绝按首相约翰逊要求解雇其助理团队成员有关。

随着脱欧进入过渡期，英欧之间此前在贸易协议上的立场分歧为后续谈判留下隐患。欧盟委员会主席冯德莱恩本周表示，欧盟已经准备好和英国讨论所有的贸易协定模式。时任英国财政大臣贾维德此前表示，英国将密切关注欧盟有关金融服务的对等决定，法国财长勒梅尔则强调，除非英国金融服务公司同意遵守欧盟规则，否则在过渡期后将无法进入欧盟市场。

除了与欧盟的谈判外，英国脱欧后还需要和其他国家重新建立贸易协议。英国国际贸易大臣兼贸易委员会主席特拉斯表示，寻求与美国达成自由贸易协定。英国与日本间的自贸谈判将在数周内启动，与新加坡间的贸易协定有望在近期内签署。

英国统计局数据显示，去年第四季度GDP同比增长1.1%，为2018年初以来的最高水平，在约翰逊赢得大选后，英国经济有所回升。消费者支出只增长了0.1%，这是2015年底以来最低的增长率，占主导地位的服务业增长放缓。商业投资下降1%，为2016年底以来最大降幅。

凯投宏观认为，英国经济在2019年最后一个季度陷入停滞后，或在2020年第一季度恢复增长。去年第四季度经济增长“可能会被证明是最低点”，因制造业、建筑业和服务业PMI数据的回升表明，2020年前三个月表现“将好得多”。

下周看点

2月17日周一，日本公布去年四季度GDP初值，欧元区召开月度财长会议，美国股市因总统日休市一天。

2月18日周二，澳洲联储公布2月会议纪要，英国公布1月失业率，欧元区、德国公布2月ZEW经济景气指数，美国公布2月纽约联储制造业指数和NAHB房价指数等数据，美股沃尔玛、美敦力等将发布财报。

2月19日周三，美国财政部公布12月国际资本流动报告(TIC)，英国公布1月CPI，美国公布1月新屋开工、营建许可、生产者物价指数PPI等数据，亚特兰大联储主席博斯蒂克和克利夫兰联储主席梅斯特等官员将发表讲话。美股亚诺德半导体、中概股网易等将发布财报。

2月20日周四，美联储公布1月会议纪要，英国公布1月零售销售月率，德国公布1月生产者物价指数PPI，美国公布2月费城联储制造业指数等数据，美股诺唯真邮轮、ViacomCBS、达美乐等将发布财报。

2月21日周五，欧元区、德国、法国、英国和美国公布2月Markit制造业、服务业和综合PMI初值，美国公布1月成屋销售数据，美联储副主席克拉里达、理事布雷纳德等出席2020年美国货币政策论坛并讲话，美股机械制造商迪尔等将发布财报。

2月22日周六，民主党内华达州党内初选开幕，20国集团财长和央行行长会议在沙特召开。