多位券商首席经济学家认为 财政政策应对疫情影响更具效能

多位接受中国证券报记者采访的券商首席经济学家表示，新冠肺炎疫情不会改变我国经济中长期趋势。财政政策作为结构性工具，在应对疫情影响方面更具效能。

疫情影响是短暂的

中泰证券首席经济学家李迅雷接受中国证券报记者采访时表示，相较2003年，如今中国第三产业对GDP增速贡献更加重要，而新冠肺炎疫情对经济的影响主要在第三产业。从影响时段看，主要发生在一季度。不过，短期冲击不会改变中国经济的长期趋势，疫情不会成为中国经济的拐点。

“量化估算疫情对经济增长的影响存在很大不确定性。疫情的影响是短暂的，疫情之后GDP增速回到趋势水平，意味着2021年经济增长会有显著反弹，大概率回到6%之上。短期内经济下行幅度越大，未来反弹力度也越大。”光大证券（06178）首席经济学家彭文生对中国证券报记者表示。

财政政策更具针对性

接受中国证券报记者采访的券商首席经济学家普遍认为，相对于货币政策，财政政策更具针对性，从而能取得更好的恢复经济效果。

彭文生表示，政策应是有针对性地扶持，帮助受影响严重的行业、地区和群体，而不应搞“大水漫灌”。也就是说，宏观政策应注重结构，而非总量。虽然货币政策可能较没有疫情的情形下宽松一些，但主力应该在于财政扩张，包括减收与增支。

“稳经济需更多逆周期工具。”国泰君安（02611）研究所全球首席经济学家花长春在接受中国证券报记者采访时表示：“财政政策方面，可以发行特别国债，财政赤字率可以提升，特殊时期3.5%的赤字率是可以接受的。增加对受影响较大行业的税费减免，如减少企业所得税、增值税、政府性基金等，加大对他们的一季度税前抵扣范围和力度，甚至可以对这些企业用工成本、租金成本等进行一定的财政补贴。”疫情之下地方政府财政收入势必受到影响，此时可适当拓宽政府融资工具。例如，帮助地方政府发行REITS产品，盘活经营性基础设施存量资产。

花长春称，货币政策方面，可在资本市场提供充足流动性，保证疫情期间市场稳定。进一步下调MLF、LPR等，缓解企业困难，对重点地区的疫情期间政策可适当延期，甚至可以考虑下调存款基准利率。

资本市场底气足

“A股单日下跌之后迅速反弹，主要是投资者回归理性。”花长春认为，节后开盘，A股巨幅调整，一方面投资者对疫情影响的不确定性非常担心；另一方面，节前仓位较重。目前，市场重新达成基本共识，即疫情改变短期经济节奏，不改变基本趋势。全球经济复苏预期逐渐稳固，全球风险偏好和盈利预期明显改善。资金流入新兴市场的大背景夯实A股向好趋势。

花长春说，基于疫情短期对经济的冲击，在大类资产配置方面，上半年债券和股票仍是市场配置重点。