主要股指分化明显 多家私募看好大盘蓝筹补涨机会

鼠年开市以来，A股主要股指出现明显分化。截至周三（2月12日）收盘，创业板指最近8个交易日累计上涨8.17%。而同期上证50、沪深300、上证综指较春节之前，仍然出现小幅下跌。其中，2019年全年表现靓丽的沪深300指数，最近8个交易日更累计跑输创业板指8.66个百分点。

来自多家知名私募机构的最新策略观点指出，近期带动创业板指和中小市值股指持续拉涨的强势个股，大多均是事件驱动型上涨。近期整体表现显著滞后的白马蓝筹板块，有望迎来阶段性补涨。

权重股指近期大幅跑输

在创业板指12日轻松拉涨近3%并再创近3年新高的背景下，春节之后A股市场主要股指之间的分化格局，正进一步拉大。

一方面，一路逼空式拉涨的创业板指，其“新高”攻势持续如火如荼。截至周三收盘，创业板指已连续5个交易日刷新2016年12月以来的盘中新高，春节之后8个交易日由跌转涨，目前已累计大幅拉升8.17%。另一方面，上证50、沪深300、上证综指至今仍未全部收复节后第一天的失地，节后至今仍然分别下跌了1.26%、0.49%和1.67%。相较于创业板指数，上述三大股指在8天时间内均已累计跑输逾8个百分点。

值得注意的是，对于近期一路逼空拉涨的创业板市场，从成分股归因角度的分析来看，却有些令人意外。来自私募机构上海少数派投资的分析显示，以上周5个交易日为例，作为创业板最大市值的锂电池龙头公司，宁德时代一只股票就贡献了当周创业板指数涨幅的约三成。再加上医药行业创业板个股的影响，宁德时代和创业板医药公司则以合计22.6%的市值权重，合计贡献了上周71.3%的创业板指数涨幅。若进一步加上在线教育、农业、5G等板块的综合影响，近期创业板指的强势，在很大程度上仍源自于事件驱动型上涨和少数个股的短期影响。

北向资金加仓白马蓝筹

值得注意的是，在近期创业板指持续领涨背景下，北向资金的买入兴趣，依然主要集中在对大市值白马蓝筹方向。其对于事件驱动型的短期受益个股，整体上可谓兴趣寥寥。

在近8个交易日北向资金单日买入金额最多的前30只个股买入交易中，中国平安、贵州茅台、格力电器、恒瑞医药、招商银行等大市值蓝筹依旧频频出现，除宁德时代、赣锋锂业两只新能源汽车产业链龙头股外，基本少有创业板、中小板个股的集中买入行为。整体而言，自节后首个交易日至今，北向资金在近8个交易日的个股买入方向，较春节前并未出现明显变化。

而就周三当日的情况来看，北向资金全天买入上海机场、恒瑞医药、迈瑞医疗分别获净买入4.19亿元、3.38亿元、2.7亿元，位列两市个股净买入前三位。其中特别值得关注的是，尽管周三创业板指、中小板指以及深证成指的当日涨幅均显著高于沪市主要股指，但全天沪股通则净流入资金13.71亿元，大幅超过了深股通当日的1.14亿元。

私募看好补涨机会

对于大消费、地产等行业的白马蓝筹，深圳东方港湾投资董事长但斌分析指出，以白酒板块为例，未来大众消费优质白酒仍是大趋势，虽然当下的消费可能被抑制，但是未来相关消费大概率会出现报复性反弹。整体而言，白酒等行业的优质大市值龙头消费股基本面没有产生实质性影响；地产等行业的龙头股的经营情况和基本面还有可能变得更强。

少数派投资表示，相比于大市值的龙头企业，中小企业可能会受到资金、存货等更多方面的阶段性不利影响。目前堪称龙头集中度提升好时机，投资者不应给中小企业过多的成长溢价，而应更坚持那些更有确定性、可持续性的龙头企业和大市值白马蓝筹。后市金融、地产、先进制造、消费等行业的大市值龙头股估值更低，其对于各类机构投资者的吸引力也将进一步增强。

对于A股市场的进一步走向，私募排排网未来星基金经理胡泊称，从近几个交易日的市场盘面来看，科技股板块、新能源汽车板块和医药板块，均有良好表现。值得关注的是，如钢铁、水泥、有色和地产等周期股板块近期在股价上也出现复苏。整体而言，从短期来看，上证指数仍有反弹空间，而以沪市大盘股为代表的蓝筹板块则存在补涨需求。