北向资金首日近200亿抄底 机构：短期下跌成建仓良机

2月3日，北向资金大幅净流入181.91亿元，其中，沪股通净流入135.92亿元，深股通净流入45.99亿元。

前十大成交股中，净买入额居前三的是中国平安、贵州茅台、格力电器，分别获北向资金净买入23.25亿元、12.83亿元、9.02亿元。

净卖出额居前三的分别是立讯精密、泰格医药、万科A，净卖出金额分别为3.47亿元、2.95亿元、1.39亿元。

北向资金净流入创单日最高纪录

鼠年首个交易日，A股市场大幅调整，行业板块全线下跌，医药行业板块相对抗跌，跌幅只有2.41%。尽管如此，素来嗅觉敏锐的北向资金却大幅流入，创单日流入额纪录。

分析认为，短期来看，本次疫情发生在春运时期，感染人数超出市场预期，疫情的发展也超出了市场预期，A股开市难免大幅震荡。中长期来看，市场结构性行情更多受宏观经济预期以及市场自身估值分化所决定的，随着疫情的好转，A股的投资价值将更有优势。

华泰策略研究表示，北向资金由节前大幅流出转为开盘后持续流入，显示A股性价比逻辑切换为外资短期主导逻辑。短期仍然维持四点配置思路：1）优选节前疫情升级期、市场下跌时的强势品种如医药、电动车产业链；2）优选短期受大势情绪影响而下跌、但中期逻辑最顺的科技制造；3）优选海外有产能、处于海外大客户供应链的上中游设备及零部件制造商；4）短期关注可能直接受益于疫情的在线教育/网络购物/游戏/速冻及快消食品。

此外，针对疫情冲击的经济战役已经打响。2月2日，中国人民银行称，为维护疫情防控特殊时期银行体系流动性合理充裕和货币市场平稳运行，2020年2月3日将开展1.2万亿元公开市场逆回购操作投放资金，确保流动性充足供应，银行体系整体流动性比去年同期多9000亿元。

2月1日，人民银行等五部委联合出台了《关于进一步强化金融支持防控新型冠状病毒感染肺炎疫情的通知》，部署金融支持防控肺炎疫情相关要求，共30项举措。

海通证券指出，节后一周公开市场将有1.18万亿逆回购到期，预计央行会加大投放，保持流动性的合理充裕，货币利率有望继续维持在低位。由于疫情对经济形成短期冲击，且预计冲击较2003年非典时期有所加大，因此为了维护市场稳定、对冲短期冲击，预计货币政策有望从“灵活适度”转向适度宽松。考虑到短期通胀还在高位，预计央行或将阶段性小幅降息，如降低7天逆回购招标利率、下调MLF利率、对疫情严重地区定向降准降息等，从而推动LPR下降，降低社会融资成本。

机构怎么看

平安证券首席经济学家张明表示，虽然短期市场避险情绪较高，但是出现连续大幅跌停概率偏低。主要基于两方面考虑，一方面是央行开展1.2万亿元公开市场逆回购操作投放资金，确保流动性充足供应。另一方面，大量优质蓝筹股大跌，这给了社保资金等长线大资金建仓机会。综合考虑，建议投资者不必恐慌，可以耐心寻找建仓机会。

中信建投认为，从短期来看，本次疫情发生在春运时期，感染人数超出市场预期，疫情的发展也超出了市场预期，A股开市难免大幅震荡。从行业来看，航空、酒店、机场、港口、旅游、餐饮等行业受到疫情影响最为严重，但是也会成为疫情好转初期的反弹重点。与疫情相关的医药、医疗器械、防护用品类将一定程度的活跃。疫情短期会对经济产生一定的扰动，但未来国内逆周期调控政策有望进一步加码，这对市场将形成一定支撑。

国金策略指出，当前时点可近似类比于2003年“非典”4月中下旬，短期内A股将更多地受避险情绪的影响而股价有所承压。当后续疫情出现实质性缓解（拐点出现）之际，则是A股开启反弹之时，逆周期政策将逐步修复市场悲观情绪，整体对2月份A股市场走势并不悲观。

配置方面，招商证券宏观首席分析师谢亚轩分析认为，从中期角度看，由于当前利率水平较低，流动性较为充裕，指数大幅回调的空间并不是很大。建议布局思路为三个方向：医药医疗器械、TMT以及金融地产汽车。

国金策略表示，行业配置上，除相对受益的“医药”板块外，仍持续推荐“美股映射”的三个方向，即苹果产业链、电动车产业链以及云游戏等。