四机构点评中美贸易协议：双赢

当地时间1月15日上午，中美两国在美国白宫签署了第一阶段经贸协议。“这份协议在相当程度上解决了双方关切，实现了互利共赢。”中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤在答记者问中表示，协议主要内容包括深化贸易领域双向合作，进一步放宽市场准入，持续优化营商环境。同时，双方将建立双边评估和争端解决安排，及时有效解决经贸分歧，美方也承诺取消部分对华产品加征关税，实现加征关税由升到降的转变。

对此，中信建投策略首席分析师张玉龙认为，中美第一阶段贸易协议内容基本在预期以内，是双方针对现实情况妥协后的结果，近一个月以来的A股、美股市场表现也印证了这一点。他指出，“协议的签署在短期内已然提升了资金对于风险资产的偏好，未来除了给予中美经济更加宽容的环境，也给予股票市场更加安全的环境。”

但他同时表示，中美经贸摩擦属于中美战略长期争端是主流思想，因此未来存在反复的可能，特别是大选结束以后压力可能会增大。未来市场的关注点应放在中国经济的走势与内部改革（特别是资本市场改革）的持续推进程度上。2020年首推成长板块，关注电子、计算机、传媒、通信和高端制造行业；建议适时关注高股息方向的金融、地产、食品饮料龙头。

“协议的签署既能缓和我国的外围经济环境，也能通过科技合作加速我国的技术进步，同时促进我国加速改革提升改革红利，因此无论是短期还是中长期，都是有利于我国经济发展的。”平安证券宏观团队对未来的预计更加乐观，判断未来1至2年内，我国各项领域的改革都将可能进入加速期，我国将继续从自身发展需要出发，以开发促改革，提升市场运作效率，加快建设信息透明、公平竞争的市场环境，消除所有制的差别待遇，提振市场参与主体的信心。

国泰君安全球首席经济学家花长春团队则表示，中国落实“第一阶段”协议承诺的过程，也是全面深化改革、进一步推动生产要素市场化、全方位扩大开放的过程。中国推动由商品和要素流动型开放，向规则等制度型开放的重要转变，势必有益于提高中国全要素生产率。

该团队还预计，中方最关切的关税减让，以及美方最关切的产业补贴的事项，应该是中美“第二阶段”的谈判重点。中美双方的长期战略方向是冲突的，中美的博弈是中国技术不断上攻的过程，不断争取发展权的过程，中方最大目的是管控分歧，以时间换空间，为长期作战做好战略储备，这个过程争分夺秒。

恒大经济研究院院长任泽平则将中美两国再次握手，称作是“以第二次入世的勇气推动改革开放”。他认为，表面看美方以较少妥协换取中方较多承诺，但该协议降低了中美全面脱钩风险，避免了贸易摩擦进一步升级和恶化。更重要的是中国化压力为动力，大幅加快了久拖不决的改革开放进程，坚持了市场化方向，为经济社会转型赢得了千载难逢的历史机遇。

任泽平强调，中国真正的问题不是美国，而是如何建设高水平的市场经济和开放体制，贸易战本质上是改革战。中美贸易摩擦折射出中国在改革开放领域仍有很多功课要做，应保持历史的大局观和清醒的战略定力，把主要精力放在做好自己的事情上，加大改革开放力度，建设高水平市场经济和开放体制，建设自由平等、以人为本的公民社会。