降准迎开门红，证券法修订全面推行注册制丨一周热点回顾

央行降准大礼包支持实体经济

央行1日称，决定于1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。此次降准是全面降准，体现了逆周期调节，释放长期资金约8000亿元，有效增加金融机构支持实体经济的稳定资金来源，降低金融机构支持实体经济的资金成本，直接支持实体经济。

央行相关负责人表示，此次降准与春节前的现金投放形成对冲，银行体系流动性总量仍将保持基本稳定，保持灵活适度，并非大水漫灌，体现了科学稳健把握货币政策逆周期调节力度，稳健货币政策取向没有改变。

【点评】此次全面降准0.5个百分点，符合市场预期。鉴于1月份有6000亿元逆回购陆续到期，叠加缴税、地方政府专项债发行、春节期间的现金需求等因素，流动性出现压力，通过降准释放的8000亿元资金一方面可以满足上述流动性需要，另一方面释放低成本长期资金有利于降低银行资金成本，引导银行降低实体经济融资成本。预计1月20日新一期LPR报价会出现小幅下降，1年期LPR为4.1%，5年以上期为4.75%。

此外，此次降准有利于提振投资者市场信心，对刚刚站稳3000点、正在反弹中的A股而言，这无疑打上了行情催化剂。1月2日，A股迎来新年开门红，三大股指全线走强，深成指与创业板指大涨近2%，沪指盘中一度逼近3100点整数关口。在多重利好刺激下，A股春季行情正在徐徐展开。

武汉已发现不明原因肺炎44例

1月3日，武汉卫健委发布关于不明原因的病毒性肺炎情况通报称，截至1月3日8时，共发现符合不明原因的病毒性肺炎诊断患者44例，其中重症11例，其余患者生命体征总体稳定。目前所有病例均在武汉市医疗机构接受隔离治疗，已经追踪到121名密切接触者并行医学观察，密切接触者的追踪工作仍在进行中。

流行病学调查显示，部分病例为武汉市华南海鲜城经营户。截至目前，初步调查表明，未发现明显的人传人证据，未发现医务人员感染。病原鉴定（包括核酸检测和病毒分离培养）和病因溯源工作正在进行中，已排除流感、禽流感、腺病毒感染等常见呼吸道疾病。

新证券法“大修”通过，注册制全面推行

2019年12月28日，证券法修订草案在十三届全国人大常委会第十五次会议闭幕会上表决通过，修订后的证券法将于2020年3月1日施行。

此次证券法从证券发行制度、股票发行注册制改革、大幅度提高证券违法成本、强化投资者保护、强化信息披露、健全多层次资产体系等方面进行了全面修改完善。在投资者保护方面力度加强且创新了证券民事赔偿诉讼制度，在法律责任方面全面加大证券领域违法处罚力度，大幅提高违法行为成本。

证券法修改一个非常重要的内容，是明确全面推行注册制，并按照全面推行注册制的基本定位，对证券发行注册制做了比较系统完备的规定。

【点评】此次证券法修订历时四年多，经历四次审议。新修订证券法明确全面推行注册制，标志着中国资本市场在市场化、法治化道路上又迈出坚实一步，也意味着发审会的取消，核准制退出历史舞台。未来，整个资本市场的环境、资源配置效率、投资者行为、定价机制等都将发生根本改变。

特斯拉国产Model 3交付，降至30万内

2019年12月30日，特斯拉的上海临港超级工厂3号交付首批15辆Model 3电动车，这是特斯拉第一批中国产的“新生儿”。更大规模的交付将于明年1月开启。

1月3日，特斯拉官网宣布，由中国工厂制造的标准续航升级版Model 3（包含基础版辅助驾驶功能）起售价由预售时的35.58万元降价至32.38万元。订车消费者还可以享受到2.475万的新能源车补贴。这意味着，国产特斯拉Model 3的购买价格已经降低到了30万元以内。

【点评】在国内新能源车市补贴削减、销量下滑之时，特斯拉大举入局，依靠本土化大幅降低生产成本，将形成“鲶鱼效应”，可能为本土电动车企业提供一个“行业标杆”。此举将带动整个新能源汽车行业的发展，但也会挤压与它对标车型的市场，比如蔚来汽车以及比亚迪的部分车型。而随着新能源汽车市场的普及，传统豪华车的市场将可能被特斯拉等豪华电动车进一步蚕食。

2个国产转基因玉米将获批

2019年12月30日，农业农村部科技教育司发布公告，拟批准颁发农业转基因生物安全证书的192个植物品种目录予以公示。除189个转基因棉花品种、1例转基因大豆品种外，两例国产转基因玉米品种引人关注。

公告显示，此次获批的2个玉米品种为北京大北农生物技术有限公司的DBN9936抗虫耐除草剂玉米，以及杭州瑞丰生物科技有限公司和浙江大学的双抗12-5玉米，适宜生态区域均为北方春玉米区。大豆品种则是上海交通大学的SHZD32-01抗除草剂大豆，适宜生态区域为南方大豆区。

【点评】这是继2009年原农业部向国产转基因玉米、水稻发放安全证书之后，10年来再次在主粮领域向国产转基因作物拟批准颁发安全证书。玉米是中国第一大主粮作物，种子需求量巨大，若获颁这一安全证书，意味着转基因玉米商业化将迎来曙光。转基因玉米的推广将带来国内玉米种业的一次革命性品种换代，拥有相关品种的龙头种子公司有望快速提高市占率。种子板块迎来投资机会。

今年多个铁路公司将上市

1月2日，完成公司制改革的中国国家铁路集团有限公司第一次召开年度工作会议，明确了今年的工作目标。

国铁集团董事长、党组书记陆东福表示，2020年将加快推动国铁企业股份制改造，全面提升国铁资本经营质量和效益。继续推动优质资产股改上市和上市企业再融资。确保京沪高铁、中铁特货、金鹰重工、铁科轨道公司等企业股改上市工作取得实质性成果。

关于2020年的铁路投资目标，陆东福表示，确保投产新线4000公里以上，其中高铁2000公里。

【点评】中国铁路仍有很大的建设空间，预计每年中国铁路投资保持8000亿元的水平可以持续一段时间。相对于美国铁路最多时超过40万公里，中国的铁路建设空间还非常大。同时，高铁作为中国制造的一张新名片，在全世界最有竞争力，我国应该大力发展铁路，发挥高铁建设对于中国经济发展的支持作用。

万亿专项债发行启动

1月2日上午，河南省财政厅发行总额519亿元专项债。当天下午，四川省财政厅将发行356.71亿元专项债。两省共发行专项债875.71亿元，正式拉开今年专项债发行大幕。

【点评】在经济增速放缓、大规模减税降费大背景下，地方政府用于基础设施建设投资等民生保障类项目，越来越依赖发债筹资，其中专项债重要性凸显，近些年额度不断提高，去年大幅提至2.15万亿元。未来更多的地方将在1月发债，发挥专项债资金稳增长作用。

万达或退出大连一方

1月1日，万达集团发布公告称将退出大连一方足球俱乐部。

万达集团表示，投资一方俱乐部两年来，投入了巨资。但两年过去了，万达集团还没有取得俱乐部的股权，俱乐部的历史遗留问题也没有得到解决，甚至连俱乐部账户都无法使用。不能以目前的方式继续支持一方足球俱乐部。

万达集团表示，万达在大连建设了世界一流的足球基础设施，中国一流的青少年足球队伍，也有长期支持大连校园足球的承诺，因此万达不会退出大连足球，将寻求自己重建职业俱乐部，继续支持大连足球。

【点评】万达在回归足坛9年来，已至少有3次大的足球投资受挫。有分析人士认为，万达的声明或会加速地方政府出面解决大连一方存在的问题，不排除万达是以退为进。

经过多年的热火朝天后，中国足球市场已经开始进入调整和去泡沫的阶段，这个冬天多个球队传出欠薪或者投资人退出问题。未来随着足协关于俱乐部名称中性化政策的实施，企业投资足球的热情会受到影响，但这会使得足球市场更加理性。

“基因编辑婴儿”案一审宣判

2019年12月30日，“基因编辑婴儿”案在深圳市南山区人民法院一审公开宣判。贺建奎、张仁礼、覃金洲等3名被告人因共同非法实施以生殖为目的的人类胚胎基因编辑和生殖医疗活动，构成非法行医罪，分别被依法追究刑事责任。

法院认为，3名被告人未取得医生执业资格，追名逐利，故意违反国家有关科研和医疗管理规定，逾越科研和医学伦理道德底线，贸然将基因编辑技术应用于人类辅助生殖医疗，扰乱医疗管理秩序，情节严重，其行为已构成非法行医罪。根据3名被告人的犯罪事实、性质、情节和对社会的危害程度，依法判处被告人贺建奎有期徒刑三年，并处罚金人民币三百万元；判处张仁礼有期徒刑二年，并处罚金人民币一百万元；判处覃金洲有期徒刑一年六个月，缓刑二年，并处罚金人民币五十万元。

日产前董事长戈恩逃离日本

2019年最后一天，因违反《公司法》等罪名遭到起诉、处于保释期间的日产汽车公司前董事长卡洛斯·戈恩声明称他已离开日本，现已抵达黎巴嫩。

戈恩持有巴西、法国、黎巴嫩护照。2018年11月19日，因涉嫌瞒报巨额个人收入以及挪用公司资金用于私人支出等经济问题，戈恩在日本被捕。戈恩本人否认全部指控。2019年4月，戈恩再度被捕。之后，法院同意戈恩保释，但要求其不得离开日本。日本法院原定2020年4月开庭审理戈恩一案。

日本政府2日已向国际刑事警察组织提出抓捕日产汽车公司前董事长卡洛斯·戈恩的请求。

【点评】被日本检方指控多项经济罪名的戈恩，2019年年末从日本“神秘”遁逃到黎巴嫩，离奇“逃跑剧”轰动世界。从日产汽车“拯救者”，到丑闻缠身的经济嫌犯，再到与日本检方“斗智斗勇”一年多，戈恩一路走来充满争议。有法律界人士认为，戈恩作为黎巴嫩籍知名人士，在黎巴嫩拥有着上至政府、下至普通民众的广泛支持，因此戈恩选择逃至黎巴嫩，就如“一艘船停靠在自己的母港”，将使日本检方及法院的下一步审讯计划受到巨大的阻拦。