标致雪铁龙与菲亚特克莱斯勒合并，东风将减持PSA股份

标致雪铁龙（下称“PSA”）与菲亚特克莱斯勒（下称“FCA”）今天签署了一项具备约束力的合并协议，规定双方业务以50:50的比例合并，以创造全球销量第四、收入排名第三的汽车集团，双方预计合并将产生每年37亿欧元的协同效应。

根据2018年业绩，合并后的新公司年销量将为870万辆汽车，收入近1700亿欧元（不含FCA旗下零部件公司马瑞利和PSA旗下零部件公司佛吉亚，下同），经常性营业利润超过110亿欧元，营业利润率为6.6%。

PSA目前旗下拥有4个品牌，分别为标致、雪铁龙、DS和欧宝，FCA旗下则有菲亚特、克莱斯勒、JEEP、玛莎拉蒂、阿尔法罗密欧等，合并后双方的品牌和产品将覆盖从超豪华车、豪华车、主流乘用车到SUV、卡车和轻型商用车的所有关键细分市场。

根据PSA和FCA 2018年的数据汇总，新公司46%的收入来自欧洲、43%的收入来自北美。合并的显著好处是通过联合研发、采购和共享平台，降低研发和制造成本，双方预计合并后每年将节省37亿欧元的开支。

新公司的董事会将由11名成员组成，PSA现任总裁唐唯实（Carlos Tavares）将担任新公司的首席执行官，初始任期为五年，并将担任董事会成员。

今日，PSA发布的公告还称，PSA并列第一大股东东风汽车集团（持股比例12.9%）已同意出售3070万股股票，交易完成，东风汽车集团将拥有新公司4.5%的所有权。

FCA中国合资公司一名高管对第一财经记者表示，理论上合并能够大幅降低运营成本，产生较多收益机会，但全球范围内看，跨文化的合并面临着较大的文化融合和管理的障碍，成功的案例较少。

他同时看淡合并短期内对双方中国业务的利好。PSA和FCA目前在中国的子公司都陷入经营困境之中，销量大幅下滑。PSA在华子公司长安PSA计划整体性出售,神龙汽车今年预计亏损50亿元，FCA在华子公司广菲克今年销量下滑44.8%，根据广汽集团财务数据，证券公司研报认为广菲克每售出一辆车净亏损为2.5万元。