产能缩减萤石高位盘整 下游氢氟酸价格回暖

在2018年突破历史高位后，国内萤石价格维持了高位盘整走势，并在近期市场供应收紧的背景下小幅走强。证券时报·e公司记者近日采访了解到，受萤石价格持续高企影响，下游氢氟酸产品厂家已部分出现成本倒挂，在原材料支撑下价格近期也呈现回暖迹象。

年末萤石再现供应收紧

2017年四季度，由于国内环保督察等因素导致萤石厂家部分停工停产，萤石装置开工率严重不足，市场供不应求矛盾凸显，萤石价格出现大幅上行，截至2018年初，突破北方市场约3400元/吨的历史高点。此后在2018年12月，国内萤石市场均价一度达到3500元/吨，有些地方报价达到3700元/吨，逐步刷新历史高点。生意社监测数据显示，2017年、2018年，国内萤石价格大幅上涨，其中2017年全年涨幅为78.2%，2018年涨幅为42.2%。

近期随着年末临近，萤石开工率再度出现下滑，市场再现供应收紧局面。“截至12月2日，国内萤石均价为2883.33元/吨，价格走势小幅上涨。其中近期国内内蒙古地区97萤石湿粉价格在2700元/吨-2900元/吨，福建地区97萤石湿粉商谈主流在2800元/吨-3000元/吨，河南地区97萤石湿粉价格在2800元/吨-3000元/吨，江西地区97萤石湿粉价格在2800元/吨-3000元/吨。”生意社分析师陈玲对证券时报·e公司记者表示，近期萤石价格出现小幅上涨，主要还是由于供给端收紧利好。一方面国家环保严查，萤石开工率一般，国内矿山和浮选装置部分关停，使得场内萤石现货供应有所减少，部分中小型企业停产，部分持货商家仍有挺价意向；另一方面，随着气温下降，北方萤石生产厂家逐步受到限制，国内萤石供应下滑，场内萤石价格得到一定支撑，萤石价格走高。此外，近期下游氢氟酸价格和制冷剂行情有所好转，对于国内萤石市场带来一定利好影响，国内萤石价格上行。

对于近期萤石价格表现，多氟多相关负责人也对记者表示，虽然萤石近期价格涨幅不明显，但当前价格也处于历史较高水平。2012年至2016年间，受氟化工行业整体行情低迷影响，萤石价格常年处在1400元/吨左右的低位。但2017年后，受益于环保督察趋严及下游需求旺盛，萤石价格快速反弹。2017年1月至4月间，萤石价格从1400元/吨左右上涨到2300元/吨。此后经历一波回调，从当年9月初至2018年2月，北方萤石价格达到3200元/吨-3400元/吨的高位水平，南方萤石市场也在2800元/吨-3100元/吨。

“今年以来，国内萤石价格持续处于高位震荡状态，价格表现十分坚挺。”陈玲表示，2019年7月前后，国内萤石价格最高达到3100元/吨左右，全年最低价格也在2800元/吨上下，差距并不明显。近期氢氟酸市场和制冷剂行业价格有所上涨，预计后期萤石价格或将持续上涨。

萤石价格近年来的坚挺表现，受益于市场供给的持续偏紧格局。2018年我国萤石产量约350万吨，产量连续几年呈现持平或者下滑状态。据浙商证券研报显示，我国查明的萤石资源量2.22亿吨，但储量只有4000万吨；另外我国萤石富矿少，贫矿多。在查明资源总量中，单一萤石矿平均CaF2品位在35%-40%左右，CaF2品位大于65%的富矿（可直接作为冶金级块矿）资源量仅占单一萤石矿床总量的20%，CaF2品位大于80%的高品位富矿占总量不到10%。

2019年上半年国内萤石粉开工率在40%左右。其中内蒙古地区自银漫事故以来，大部分厂家停工1-3个月不等，个别大厂开工率在50%-60%之间。河南信阳及安徽广德地区自4月份以来处于大面积停机整改状态，因此总体看萤石处于供应偏紧的格局。

氢氟酸价格上扬

氢氟酸及氟化铝是萤石最大下游，占比达71%，此外炼钢行业占比14%；建材行业占比13%；其余占比2%左右。受萤石价格持续高位影响，氢氟酸价格近期也出现回暖迹象。

“上游成本高企的背景下，当前一些需要外采萤石粉的氢氟酸生产厂家已经出现成本倒挂现象，挺价意愿比较强烈。”陈玲表示，近期国内氢氟酸市场持续上涨，截至12月2日，国内氢氟酸市场均价为10500元/吨，国内福建地区氢氟酸商谈主流在9500元/吨-10500元/吨，山东地区氢氟酸价格在10000元/吨-11000元/吨，江西地区氢氟酸价格在9500元/吨-10500元/吨，内蒙古地区氢氟酸市场商谈在9500元/吨-10500元/吨左右。

多氟多上述相关人士也表示，近期氢氟酸价格确实有明显上行，到位价约9500元/吨，较此前有每吨七八百元的涨幅。不过，今年以来氟化工市场需求情况持续偏弱，价格支撑力度并不强。

陈玲则认为，近期国内氢氟酸开工率在六成左右，企业反映目前场内氢氟酸现货货源供应正常，近期场内走货情况有所好转。同时，近期终端下游制冷剂市场交易行情略有上涨，目前汽车行业进入备货周期，国内制冷剂R22供应紧张，R134a需求也略有好转，多重因素致氢氟酸市场价格走势小幅上涨，加之北方萤石供应逐步下滑，预计后期氢氟酸市场价格或将持续走高。

值得关注的是，虽然萤石高价能够对氢氟酸价格形成一定支撑，但当前由于萤石资源紧张，业界一直在寻找其他途径制取氢氟酸，氟硅酸制取氢氟酸就是途径之一。浙商证券研报称，传统上，氢氟酸主要通过萤石矿生产，2018年我国估计94%的氢氟酸来源于萤石精矿。而2018年，氟硅酸路线的氢氟酸占比全部氢氟酸产量大约3%，三年内该路线氢氟酸占比有可能从3%提升到11%左右（20万吨左右），而在美国，副产氟硅酸路线的氢氟酸占其表观销量的15.6%。此外，当前由低品位伴生萤石矿制取的氢氟酸占比约3%，未来也会持续扩张。

对比来看，湿法磷酸副产氟硅酸制氢氟酸的综合成本与传统萤石矿制取氢氟酸相当，高于低品位萤石制氢氟酸。近期看，由于传统萤石矿路线氢氟酸仍然占据绝对优势，氟硅酸副产氢氟酸及伴生低品位矿制氢氟酸仍然无法撼动萤石资源的优势地位，萤石及氢氟酸的供应仍主要取决于原有萤石选矿的环保制约情况。