11月份北上资金涌入869.22亿元创历史新高 斥资逾48亿元加仓电子与银行两行业

■本报记者 任小雨

随着A股对外开放进程提速，外资在A股话语权显著提升。截至三季末，境外投资者通过QFII、RQFII和沪港通及深港通合计持有A股市值近1.8万亿元，占A股总市值的3%，与公募基金持股市值相当。11月份，尽管沪深两市股指持续震荡，但北上资金“买买买”的步伐不断上升，月内北上资金合计净流入达到869.22亿元，创出历史新高。

西部证券表示，A股市场或被“打造”成为人民币国际化的重要回流渠道，扩大资本项目开放、营造适宜海外投资者环境已刻不容缓。预计外资净流入规模将随MSCI纳入A股权重的提升，保持较快增长。

华泰证券策略团队指出，11月26日收盘后MSCI年内第三次扩容生效，相比过去几轮，本次扩容带来增量资金为历史最高。国际指数扩容暂缓可能影响外资流入的节奏，但不会改变外资长期流入趋势，预计2020年海外增量资金规模有望大约2885亿元至3847亿元。其中，在2020年3月份，富时罗素将完成第一阶段第三步的A股纳入计划，预计增量资金57亿美元（约合400亿元人民币）。

根据沪股通、深股通每日前十大活跃股数据来看，11月份，沪深两市共有63只个股期间分别现身沪股通、深股通的每日前十大活跃股榜单，有43只个股期间呈现北上资金净流入态势，合计吸金184.01亿元。其中，格力电器、海康威视、美的集团、五粮液、海尔智家等5只个股期间获得逾16亿元北上资金抢筹。此外，立讯精密、万科A、兴业银行、宁德时代、温氏股份、平安银行、长春高新、伊利股份、工商银行、云南白药等10只个股期间北上资金累计净流入也均在3亿元以上。

市场表现方面，上述获得北上资金净买入的43只活跃股中，11月份，共有21只个股实现期间累计上涨，占比48.84%。其中，宁德时代（27.22%）、华友钴业（24.20%）、长安汽车（18.99%）、潍柴动力（14.10%）、北方华创（10.53%）、京东方A（9.24%）、海螺水泥（8.63%）、工业富联（8.53%）、立讯精密（6.98%）、海尔智家（6.63%）和万华化学（6.14%）等个股期间累计上涨6%以上。

行业分布方面，11月份获得北上资金净买入的43只活跃股主要扎堆在电子、银行等两大行业，涉及个股数量分别为7只、6只，合计北上资金净买入额达48.19亿元。对于电子板块的后市投资逻辑，西南证券表示，2020年消费电子产业链有三条业绩增长主线：1.5G带来的手机射频及相关零部件价值提升。对应消费电子板块来说，涉及射频前端及相关元器件的公司有望受益。2.自主创新带来的投资机会：华为等公司为了自身供应链安全，将大量订单转移到了国内，开始扶持国内供应商，进口替代逻辑公司有望受益。相关标的：卓胜微、联创电子。3.新产品引入：其中，TWS作为明星产品是消费电子业绩增长的主要动力；苹果发布的几代AirPods大获成功，同时，随着高通和华为自研的TWS新技术逐渐推广市场，TWS耳机有望接力手机成为消费电子主要增长点。

展望A股走势，山西证券认为，指数震荡格局不改，自下而上精选个股更有优势。从经济基本面来看，房地产和基建的规模已经日益庞大，边际效应递减。而科技板块公司之间的差异性大，进入业绩兑现期后业绩之间的差异也很大。在情绪和资金偏好科技板块的情况下，基本面转好的个股确定性较高，可适当配置科技股博弈节后行情。从宏观层面来看，防御性板块的性价比较高。推荐投资者关注低估值板块，水泥、建材、玻璃板块的基本面均较好，看好低估值+低股价的优质品种。