瑞幸咖啡三季度门店首度盈利2亿 管理层还透露了这些新进展

在经历爆发式增长的二季度之后，瑞幸咖啡的最新财报显示，这家年轻的新零售咖啡的日子正在越过越好。

北京时间13日晚，瑞幸咖啡(NASDAQ: LK）公布了一份超出预期的三季报，核心数据整体向好，其中单季收入15亿元人民币，比二季度增加6亿元，单季门店运营也首度实现盈利1.86亿元。瑞幸咖啡管理层对业绩表示满意，并将四季度的收入指导范围提升至21-22亿之间。

三季度数据抢眼

从财报上看，瑞幸咖啡的几个核心数据增长都相当可观。

三季度瑞幸咖啡收入平均月售商品数量为4420万件，同比增长470.1%；累计交易客户为3070万户，同比增长413.4%，其中三季度增加了790万的新客户，平均月活用户高达930万，比2019年二季度590万和620万的数据又有大幅增长。

从开店进度上看，前三季度瑞幸咖啡门店总数达到3680家，其中第三季度新开店717家，比二季度的593家也有明显的增长。三季度每家门店平均收入为44.96万元，同比增长79.5%。

在当天的分析师会上，瑞幸咖啡创始人、CEO钱治亚对三季度业绩表示非常满意。

不难发现，瑞幸咖啡的数据中，月均销售商品数量的增速大于月均交易用户数，而前两者增速又快于门店数量增速，这说明瑞幸咖啡属于有质量的增长，增长来自于门店运营效率和盈利能力的提升。

数据显示，瑞幸咖啡三季度门店运营盈利为1.86亿元，门店利润率达到12.5%，在外界看来，这是一个积极的信号。

对此钱治亚也表示，这一数据说明瑞幸咖啡的发展正在进入正轨，越来越多的客户购买了越来越多的瑞幸产品，让采购成本越来越低；另一方面快速增长的门店布局，让消费者购买咖啡越来越方便。

值得注意的是，瑞幸咖啡三季度依然亏损5.3亿元，同比增长6.2%。

对此，钱治亚表示，目前品牌对于瑞幸的长期发展至关重要，三季度营销费用高出预期，主要是由于推出了小鹿茶和门店合伙运营模式所致，四季度的市场费用将会低于三季度。另一方面，瑞幸咖啡的收入是净收入，折扣和补贴在收入中已经体现，因此目前费用主要是广告费和市场活动的费用等，到2020年三季度之后，这一部分的投入也会回归常态。

截至2019年第三季度，瑞幸咖啡持有现金及现金等价物和短期投资总值为55.4亿元，其中现金及现金等价物45.1亿元。

瑞幸咖啡的增长空间还有多大？

2019年以来，在完成了咖啡的初步布局之后，瑞幸咖啡在非咖啡业务上动作频频，7月份推出了小鹿茶，推出一系列周边产品，9月与路易达孚合作nfc果汁，上线坚果产品等等。根据分析师会上透露的信息，瑞幸咖啡的非咖啡业务收入占比已经从31%上升至45%左右，并且还有继续提升的可能。

值得注意的是，在瑞幸咖啡漂亮的三季报数据背后，非咖啡业务功不可没，尤其是小鹿茶。

据钱治亚透露，目前小鹿茶业务上线5个月销售商品数量增长了8.8倍，在瑞幸咖啡门店业务中已占到20%，更重要的是，小鹿茶丰富了瑞幸咖啡的产品结构，在一二线城市，小鹿茶业务提高了现有门店的回头率和销售产出。

此外，针对低线城市市场咖啡消费较弱但茶饮消费强劲的特点，瑞幸咖啡在2019年10月将小鹿茶业务剥离独立运营，以合伙的形式，在不烧钱的情况下覆盖全国更多的区域和客户，并在低线城市市场进行咖啡教育。

当天，瑞幸咖啡也透露了小鹿茶合伙模式的进展，目前合伙人报名非常踊跃，已缴纳定金接近2000人，已有部分门店在装修。由于第一批小鹿茶门店10月份才开业，瑞幸咖啡方面也在学习和完善，因此三季度数据中并未包含合伙经营的数据，预计在今年四季度或明年一季度会有新的进展。

业内猜测，缴纳定金人数大概率会转换为实际门店，再考虑到国内茶饮市场空间广阔，未来合伙经营模式可能会给瑞幸咖啡带来数以千计的门店增长。

而对于外界关心的瑞幸咖啡海外扩张的计划，钱治亚当天也表示，目前瑞幸咖啡还在和海外合作伙伴讨论，但最终合作模式尚未确定，但还会采取相对稳妥的轻资产模式，下一步瑞幸咖啡更希望在海外市场输出技术系统和方法论，在兼顾效率和盈利的情况下，以有限资本支出迅速扩展到邻近市场。