养殖业上市公司三季度利润大增，后备母猪需求旺盛

伴随前期猪价上涨，近来陆续发布的三季报显示，养猪上市公司大多利润增幅较大。作为肉类替代，鸡肉价格的上涨同样让养鸡上市公司获益不少。

截至10月31日收盘，A股养猪和养鸡板块分别以20.11%、23.14%的月涨幅，位居概念板块前列。与养殖业相关的饲料月涨幅也超过20%。

中信建投期货养殖产业研究员魏鑫认为，生猪产能的恢复，大企业有一定的资金优势和抗风险能力，中小散户在猪瘟下出现一定程度的去化，是正常现象。未来生猪产业的发展方向，仍是产业化、集约化。

生猪产业将维持极高景气度

10月29日，据农业农村部信息中心和山东卓创资讯股份有限公司联合监测，2019年第43周（即10月21日-10月25日），16省（直辖市）瘦肉型白条猪肉出厂价格总指数的周平均值为每公斤53.40元，环比涨14.3%，同比涨186.1%。

生猪、仔猪价格的快速上涨，带动猪肉价格的大幅增加，从而推高CPI（居民消费价格指数）。

国家统计局数据显示，今年前三季度，CPI上涨2.5%。其中，猪肉价格上涨21.3%，影响CPI上涨约0.49个百分点，约占CPI总涨幅的两成。牛羊肉、鸡鸭肉、鸡蛋这五项合计影响CPI上涨约0.18个百分点。

国家统计局城市司司长赵茂宏解读称，这是消费领域价格结构性上涨。不过，由于近期多部门陆续出台政策措施，全力支持生猪生产，投放储备猪肉，价格涨幅收窄，涨势有所趋缓。9月份，猪肉价格环比上涨19.7%，涨幅比上月回落3.4个百分点。

布瑞克·农产品集购网研究总监林国发认为，目前，生猪产能恢复较为积极，特别是大量肉用三元猪转为种猪，明年三季度母猪产能有望逐步恢复到往年正常水平。不过，猪肉供应增加将至少需要等到明年四季度后才会逐步好转。因此，2020年上半年，生猪产业甚至禽类产业都将维持极高景气度。

养殖业三季度利润爆发性增长

伴随猪肉价格上涨，养殖利润也呈现增长，生猪超过2500元/头，利润率超过百分百。

根据生猪养殖上市公司发布的三季度季报或预报，三季度利润均呈现大幅飙升。

比如，温氏股份(300498)1~9月公司营业收入为483.08亿元，同比增长18.29%；归属于上市公司股东的净利润为60.85 亿元，同比增长109.84%。

牧原股份(002714.SZ)在前三季度实现归母净利润13.87亿元，同比增长296.04%，实现扭亏。

正邦科技(002157.SZ)2019 前三季度实现营收175.64亿元，实现归母净利0.5亿元，同比增长42.90%。第三季度实现归母净利3.25亿元，同比增长43.81%。

天邦股份(002124.SZ)第三季度盈利3.79亿元，前三季度盈利1000万元，实现扭亏。

魏鑫分析，总体来说，大部分前期亏损的养猪企业利润实现大爆发，已经盈利的企业，盈利得到了快速增厚。这主要因为，二季度到三季度，整个生猪价格都处在较好的上升趋势当中，按照成本来测算，二季度大部分的猪企出场价格都已经逐渐实现从亏损到盈利，三季度基本都进入了大幅盈利区间。

目前，由于国内生猪产能锐减，政府及企业积极恢复产能，市场对后备母猪需求旺盛。市场人士甚至高呼：得母猪者，得天下。

林国发称，后备母猪价格较年初飙升了8倍。目前，100~120斤的后备母猪价格，达到了8000~8800元/头，如果是肉转种的雌性小猪，销售价格达到5000元/头，都是供不应求。

此外，由于持续的高猪价，养殖企业普遍选择压栏。目前，按照250斤出栏，生猪养殖利润达到2800元/头。如果自繁自养并压栏至300斤，养殖利润将超过4000元/头。

当前，根据季度报披露，多家上市公司发布信息称，根据实际供需情况，适当延后生猪出栏，增加生猪出栏体重。该部分生猪产能将在下个季度释放，因此，四季度生猪养殖企业的利润将较三季度大幅增长。

从第三季度业绩来看，养鸡上市公司利润也是惊人。益生股份（002458.SZ）前三季度营收23.86亿元，同比增长152.56%；净利润14.69亿元，同比增长996.05%。其中，第三季度净利润5.65亿元，同比增长456.21%。公司预计2019年度净利润同比增长520.11%至533.89%。

民和股份（002234.SZ）前三季度实现营业总收入23.3亿元，同比增长103.4%；实现归母净利润12.5亿，同比增长800.7%。

魏鑫称，预计四季度各养鸡盈利或再度创下历史新高。