国家大基金二期落地，相关产业链概念涨声不断，把握两条主线丨牛熊眼

10月30日，集成电路概念、半导体概念表现活跃，截至发稿，兆易创新涨停，富瀚微涨超9%，圣邦股份涨超8%，通富微电涨超7%，晶瑞股份、韦尔股份、北方华创、中微公司纷纷拉升走强。

国家大基金二期落地，两千亿投向这些领域

根据工商信息显示，国家集成电路产业投资基金（以下简称“国家大基金”）二期股份有限公司于10月22日注册成立，注册资本为2041.5亿元，共有27位股东。二期将继续支持集成电路龙头企业做大做强，或于11月开始投资。

天眼查信息显示，财政部持股比例最高，达11.02%，其次为持股10.78%的国开金融有限责任公司，其他股东包括成都天府国集投资有限公司、中国烟草总公司、中国电子信息产业集团有限公司、华芯投管理资有限责任公司、北京建广资产管理有限公司和中国移动、中国电信及中国联通三大运营商等27家，其中董事长为楼宇光，总经理为丁文武。

丁文武曾在此前的一场行业峰会中表示，资本要投到半导体产业中，但是大家目前更多地都投入到了IC设计上，投到高端芯片领域和短板领域的比较少。所以他建议投资人不仅仅要支持设计业，也要支持中国半导体产业的短板，装备业和材料业，还要支持像CPU、DSP、FPGA、MEMS这样战略性的高端芯片领域。

有消息透露，国家大基金二期主要用于接替部分一期项目的资金退出，同时将持续投资晶圆制造、封测业等重资产领域，还将提高对设计业的投资比例，并对装备材料业给予支持，如对刻蚀机、薄膜设备、测试设备和清洗设备等领域企业，推动龙头企业做大最强，形成系列化、成套化装备产品。

把握两条投资主线

银河证券指出，国家大基金二期将基于产业的自主可控进行布局，设计环节、材料及装备预计是投资侧重方向。集成电路是机构持续看好的领域，看好半导体材料生产企业中环股份、上海硅产业、立昂微电子等；设备生产厂商中微公司、北方华创、上海微电子等；设计公司兆易创新、澜起科技、北京君正、长江存储等。

广发证券认为，随着国家大基金二期的成立，中国半导体产业将进一步迎来资金扶持，中国半导体产业逐步实现从下游市场到“核芯”的突破的未来主旋律进一步确立。建议积极关注未来大基金二期资金的投向，以及关注相关的半导体行业优质企业，把握两条主线：

一是关注国产替代背景下，国内各环节龙头的投资机会。产业链相关标的包括：兆易创新、圣邦股份、中微公司、北方华创、华天科技、精测电子（广发机械联合覆盖）、长电科技、长川科技等。

二是关注下游市场需求旺盛带来的相关领域芯片投资机会。产业链相关标的包括：韦尔股份、汇顶科技、闻泰科技、卓胜微、澜起科技。

中信证券表示，大基金二期临近，预计募资规模1500亿—2000亿元，预计带动5250亿—7000亿元地方及社会资金，总计7000亿—9000亿元资金投入集成电路产业。以十年维度的长期发展实现自主可控是行业的核心逻辑，政策、资金支持有望持续加大。行业龙头公司具备先发优势且在政策自上而下逐步落地过程中有望率先受益，建议关注重资产领域龙头标的以及轻资产高增长标的。

投资策略上，以十年维度的长期发展实现自主可控是行业的核心逻辑。综合梳理两条投资主线：

一、“自顶而下”，关注重资产领域龙头标的，建议关注北方华创、中芯国际、长电科技；

二、“农村包围城市”，关注国产替代轻资产高增长标的，建议关注兆易创新、闻泰科技、博通集成、全志科技、圣邦股份、韦尔股份、卓胜微、汇顶科技。