美股盈利衰退或越陷越深，最忙财报周苹果等明星股能否扭转局面

美股将迎来财报季最繁忙的一周，预计将有超过140家标普500指数成分股公布财报。

数据显示，今年二季度标普500企业平均盈利同比下降0.35%，自2016年第二季度以来首次出现陷入“盈利衰退”的泥潭。如今情况并未有所好转，截至25日收盘，共有199家标普成分股公布财报，78%的企业业绩好于预期，但盈利同比下滑1.66%。

Refinitiv机构研究高级经理奥雷里奥（David Aurelio）表示，市场需要对企业资本支出增速滑坡做好准备，第三季度美企资本支出预期同比增长3%，这将是自2017年二季度以来的最低水平。从科技、机械等行业支出情况看，企业对经济前景的看法是美股市场的一大风险因素。

本周，苹果、脸谱网（Facebook）和埃克森美孚等权重股将是最大焦点，这三家公司是上季度美企盈利下滑的主要原因。同时，芯片股和多家独角兽企业的业绩也值得关注。

科技股迎来财报密集发布期

本周包括苹果在内的大量科技股将发布最新业绩，其表现或将决定纳指能否成功突破历史高点。

苹果是今年道指成分股中表现最好的一只股票，累计涨幅超过56%，市值重返全球第一。二季度该公司营收增长1%，净利润下滑13%，目前机构预期苹果三季度营收629亿美元，同比持平，每股盈利将继续下滑3%，这也意味着本财年苹果营收和盈利将自2001年以来第二次出现双降局面。

不过市场的焦点在于假日季展望和5G。机构Rosenblatt Securities给出的数据显示，iPhone11开卖一个月的销量超过1200万部，较去年的iPhone XR同期销量增长了15%。Cowen预测苹果将在2019年第四季度假日购物季中实现900亿美元的收入并刷新历史纪录，新款iPhone系列手机需求量将持续增长。

苹果的服务业务收入已经成为苹果营收的主力。摩根士丹利分析师休伯蒂（Katy Huberty）认为，苹果的相关业务，如应用商店的创收增长持续性及前瞻指引值得关注，同时包括最新流媒体业务Apple TV+在内的新业务有望带来惊喜。

而由于受到数据隐私丑闻等事件影响，上季度脸谱网盈利同比大降49%，目前该公司依然面临监管方面的严格审查和反垄断调查。但机构普遍预计三季度业绩将得到改善，净利润有望实现2018年一季度以来首次增长，这主要受益于截至今年6月脸谱网月活跃用户人数24.1亿人的强大基础。

在过去12个季度中，脸谱网的每股收益始终好于市场预期，这也让不少机构对新财报有所期待。摩根士丹利分析师诺瓦克（Brian Nowak）预计，社交媒体巨头三季度广告营收将同比增长30%，营业支出增长30%~40%，但企业对隐私、数据安全和其他产品改进的关注将继续影响利润率，给予增持评级和235美元的目标价。

AMD和西部数据的财报则将为市场勾勒半导体行业更为清晰的信息。此前公布业绩的企业表现喜忧参半，英特尔受益于数据中心业务爆发业绩好于预期，而德州仪器和赛灵思则发布营收预警。在目前芯片行业面临严峻挑战的大背景下，AMD新芯片的市场反应如何，能否在与英特尔的竞争者取得优势将成为一大看点。瑞银认为AMD将在IP授权许可、半定制芯片、云游戏、HPC高性能计算等领域获得新的机会，并获得更多的市场份额。受内存价格持续走低影响，西部数据上一财年录得亏损，目前公司已逐步退出存储系统市场，机构预测三季度公司盈利将继续大幅走低。

油价动荡冲击能源股业绩

能源板块此前普遍被认为将是三季度表现最差的板块。虽然美国页岩油产量在逐步释放，受国际油价7月起持续调整拖累，美国传统原油开采业正在陷入财务困境并不得不选择裁员。油服巨头贝克休斯数据显示，目前全美活跃原油钻井平台数已经回落至近两年低点，较去年同期减少近150座。

美国两大能源巨头埃克森美孚和雪弗龙将在本周五公布业绩。埃克森美孚此前已经连续两个季度出现盈利下滑，二季度同比下滑21%，目前机构普遍对新财报持看空的态度，管理层本月初发布公告称，三季度经营利润将环比下降4亿美元，同时上季度近5亿美元的税收优惠已经到期。

独角兽企业为扭亏努力

作为年内最火的独角兽企业，“人造肉第一股”Beyond Meat当地时间28日将公布财报，投资者早已经从狂热回归冷静，该公司股价已经较年内超过200美元的高点“腰斩”，不过与IPO价格相比依然有接近3倍的涨幅。激烈的市场竞争让公司面临巨大的压力，目前已经有包括包括泰森食品、家乐氏、荷美尔、克罗格等巨头加入到植物性肉类市场。

美银食品行业分析师斯皮雷恩（Bryan Spillane）预计三季度公司每股EPS 6美分，将实现史上首次季度盈利，未来的业绩将取决于顾客对产品的认可度。机构CFRA为Beyond Meat 给出“卖出”评级以及120美元的目标价。分析师桑达拉姆（Arun Sundaram）认为，大型包装食品公司将成为该领域最终的领导者，因为它们在全球范围内拥有完整的业务条线和供应链关联。另一大利空因素来自于解禁股，29日将有占到流通股80%的4800万股股份公开上市，股东和PE的套现压力将令股价进一步承压。

“网约车第一股”来福车（Lyft）则将在30日发布财报。公司3月上市时季度亏损一度高达9亿美元，且与最大竞争对手优步（Uber）类似，整个共享汽车行业尚没有找到明确的盈利路径。随后公司业绩开始朝盈亏平衡的方向发展，二季报好于预期，首席财务官罗伯茨（Brian Roberts）认为来福车在2018年达到了亏损峰值。上周，公司联合创始人洛格林（Logan Green）和齐默（John Zimmer）表示，来福车可能在2021年前实现盈利，较此前预期提前一年。