英特尔三季度财报超预期，但全球市值第一却被台积电抢走

10月25日，英特尔公布了截止到9月30日的2019年第三季度财报。

据英特尔财报数据显示，英特尔第三季度营收为191.9亿美元，高于市场预期180.45亿美元，与去年同期191.63亿美元基本持平；英特尔第三季度净利润为60亿美元，高于市场预期52.82亿美元，低于去年同期69.98亿美元，同比下降6%；由于上调了全年营收、EPS指引，英特尔股价盘后一度涨9%，随后收窄至约3.7%。

对于英特尔来说，这份财报是似乎是对外界质疑的有力回击。

此前，台积电市值轻松超过了英特尔，登顶全球第一大半导体公司的宝座。而台积电、三星你追我赶要尽快实现5nm、3nm工艺量产时，摩尔定律最坚定的拥护者英特尔还徘徊在10nm周围，这让外界对于英特尔的“活力”产生了质疑。

“总是会有许多竞争对手、我们自己的生态系统以及所竞争的生态系统。我们要确保，在可以最大程度发挥我们更大作用的领域，创新要越来越快。竞争是游戏规则的本质，这不是什么新鲜事。真正的变化，是我们的雄心更大了。”英特尔CEO司睿博不久前在接受第一财经记者独家专访时表示，目前英特尔所面临的挑战，是如何继续提升创新的速度。

但也可以看到，作为英特尔增长“火车头”的数据中心业务仍面临巨大挑战。IDC不久前发布报告显示，历经高速增长，中国X86服务器市场进入调整期。

数据业务仍面临挑战

对于外界来说，在英特尔各项业务中，最受到关心的是英特尔将如何保护它在服务器和PC市场的统治地位，以及如何实现新的收入引擎“数据业务”的持续增长。

从此次三季度财报公布的具体业务数据来看，作为最主要的收入来源，英特尔客户计算集团第三季度净营收为97.09亿美元，低于去年同期的102.34亿美元；运营利润为43.05亿美元，相比之下去年同期为45.32亿美元。

英特尔数据中心集团第三季度营收为63.83亿美元，高于去年同期的61.39亿美元；运营利润为31.15亿美元，相比之下去年同期为30.82亿美元。英特尔物联网集团第三季度营收为12.34亿美元，相比之下去年同期为11.01亿美元；运营利润为3.09亿美元，相比之下去年同期为3.21亿美元。英特尔第三季度非可变存储解决方案集团营收为12.90亿美元，相比之下去年同期为10.81亿美元；运营亏损为4.99亿美元，相比之下去年同期的运营利润为1.60亿美元。

作为英特尔曾经的增长驱动力，数据中心业务（DCG）近两个季度分别下滑10%和6%。此前，根据FactSet的数据，市场预期三季度英特尔数据中心业务收入将同比下滑8.5%至56.2亿美元。从结果来看，数字超出了机构预期。

司睿博表示，数据业务出现了有史以来最好的业绩，在这个季度占了总收入的近一半。

但需要警惕的是，云计算销售是数据中心销售额的主要住支柱，但从全球来看，这一市场并不明朗。

以中国市场为例。不久前，IDC《2019年第二季度中国X86服务器市场跟踪报告》显示， 2019年第二季度，中国X86服务器市场出货量为715054台，同比下滑14.6%；市场规模为38.01亿美元（约合261.28亿元人民币），同比下滑9.4%。

IDC中国X86服务器市场高级分析师段萌表示，2019年中美关系对中国服务器市场产生了一定的影响，不仅对部分厂商的服务器业务和供货产生影响，同时服务器厂商未来面对宏观环境的不可抗力风险以及中国整体服务器市场未来的不确定性因素都在显著增加。

“TOP（级别）的互联网公司在2018年采购了大量的服务器，由于自身业务发展的原因其中一部分处于闲置，导致今年的采购有所放缓，另外，部分互联网公司19全年的采购预算均有缩减；19上半年公有云厂商的业务增长和18年比均放缓。”段萌对第一财经记者表示，除宏观因素外，互联网客户的自身业务发展以及公有云业务的发展可能会相较前几年增速放缓，最终用户上云的趋势也会直接影响整体服务器的出货量，另外，下半年服务器配件价格的不确定性也会对最终客户的需求产生影响。

不过，段萌也对记者表示，预计明年服务器市场将会回暖，一方面，互联网的采购在18年是个小低谷将会在明年恢复，过去几年大规模的数据中心部署也会迎来升级扩容的需求；另一方面，AI将持续渗透到各行各业带动行业数字化转型、边缘计算、5G等技术将会在明年爆发，拉动互联网、电信和传统行业对X86服务器的需求。

“进击”的对手

“我们的首要任务是加速增长、改善执行力度以及做好调配资金，以获得具有吸引力的回报。我们现在预计，2019年业绩将连续第四年创造新高。”司睿博说。

此前，英特尔曾预计，2019年总收入增长仅为1％至715亿美元，比2018年近13％的增长更为保守。

但不同于往日，目前摆在英特尔面前的不仅仅是新赛场的挑战和自身调整的快慢，而是在“技术领先”上，对手们跑的更快。有分析称，过往英特尔的CEO都很自满，主要是因为拥有丰富的x86资源，这可能会使他们产生一种错误的安全感。

半个月前，全球晶圆代工龙头台积电股价再创新高，市值达2524亿美元，超过英特尔成为全球市值最大的芯片公司。要知道，英特尔从诞生起就一直是芯片界老大哥，曾引领了整个半导体行业的发展。

更重要的是，在先进制程上，台积电已经正式启动2nm工艺的研发，预计2024年投入生产。而在10月7日，台积电宣布7纳米制程技术（N7）的强效版N7+已经协助客户产品大量进入市场，成为史上量产速度最快的制程技术之一，6纳米制程技术也将于2020年第一季度进入试产，计划在年底前进入量产。

相较之下，先进工艺的一再延迟，英特尔在半导体市场的领先优势已被赶超。

在半导体行业，谁能够率先突破半导体工艺制造的瓶颈，谁就能迅速占领市场。虽然台积电的业务模式和英特尔不同，但在台积电的阵营中不乏英特尔的竞争对手。

去年，由于英特尔14nm产品供应紧缺，PC领域的传统竞争对手AMD趁机抢夺中低端处理器份额，AMD采用7纳米的锐龙以及显卡产品在天猫和京东销大幅增长，AMD整体的客户端CPU和GPU芯片产品，2019年上半年营收同比增长率66%。此外，华为、高通、苹果也都是台积电的主要客户。

“我们必须面对更多的竞争，承担更多的风险，加快行动。如果你在一个市场拥有超过90%的市场份额，意味着你的客户没有那么多选择；如果突然之间市场变大了，你只拥有25%的份额，你必须以更深入的方式与客户接触。”司睿博希望英特尔不要把更多的重心专注于内部竞争，而是作为一个整体积极参与外部竞争。