券商前三季度“研”值榜出炉 85家券商发布研报超12万份

本报记者 周尚伃

券商的投研能力一直受到业内及投资者的关注。据东方财富Choice发布的最新数据显示，2019年前三季度，国内共有85家券商共3898位分析师，发布了127169份研报，共覆盖2211家A股上市公司。按季度来看，研报产出连续3个季度回温之后有所下滑，2019年三季度研报数量同比下滑3.14%。

从宏观研究、策略研究、金融工程、固定收益、行业研究5个研究领域的整体情况来看，行业研究是产出研报最多的领域，共产出80209份研报，其阅读数据也高居首位，达到421.24万次；策略研究次之，共发布12472份研报，阅读达57.71万次，居于末端的是金融工程，产出研报3061份，总阅读量14.09万次。

从宏观研究方面来看，2019年前三季度，中金公司宏观研究团队的研报总量居于首位，也是唯一一家研报数量超过300份的团队，海通宏观和华泰宏观分列二三位，研报数量分别为275份和258份。研报数量前十名的团队，除一个外，其他9个团队宏观研报产出数量均超过了200份。阅读次数方面，华泰证券和联讯证券研究团队分列一、二位，阅读次数均超过2万次，分别为2.41万次和2.04万次，光大证券位列第三，阅读次数1.92万次。与此同时，阅读量排名前十的团队，阅读次数均达到10000次以上。

从策略研究方面来看，2019年前三季度，川财证券策略团队的研报数量遥遥领先，达到854份，领先第二名超300份，相比一季度优势继续扩大，继续保持高产状态；排在第二、三位的中泰证券、兴业证券策略团队，研报数量分别为：500份、455份，前十名研报数量均在300份以上。阅读次数方面，天风策略团队居首，总阅读次数近5万，前十名的阅读次数均接近或超过2万，川财证券、华泰证券、安信证券、中泰证券分列第2-5位。

从金融工程方面来看，2019年前三季度，无论从研报数量还是研报阅读次数方面，都是光大证券和天风证券领衔，这两个在上半年也是位列前二名，可谓个中强者，前十名的研报总量均超过100份。除了上述两家，前十的团队还有海通证券、中信建投证券、华泰证券、广发证券、兴业证券、渤海证券、东海证券、国泰君安的金工团队。阅读次数方面，光大证券、天风证券的研报阅读次均超过20000次，居于第一、二位；阅读次数超过10000的还有华泰证券、东方证券。

从固定收益方面来看，2019年前三季度，天风证券毫无疑问是最大赢家，研报数量和阅读次数均居前二，其研报数量为510，研报阅读次数22536。研报数量方面，前十券商数量均超200份，数量在300以上的有中金公司、天风证券、光大证券、中信证券、华创证券、国盛证券和华泰证券。阅读次数方面，10家券商中，有6家券商阅读次数超10000次，天风证券、华泰证券和光大证券排行前三，阅读次数分别为2.3万，1.6万和1.6万。

从行业研究方面来看，从上榜次数看，在研报数量TOP50中，中金公司上榜9次，中信证券上榜5次，中信建投证券、天风证券和国泰君安分别上榜4次；阅读次数TOP50中，天风证券上榜8次，华泰证券、中泰证券、光大证券、国金证券、华创证券分别有4次上榜。此外，信息技术行业的研报最受欢迎，阅读次数前3中，有2个是信息技术行业的研报，TOP50的所有阅读次数中，有超过三分之一的阅读次数集中在信息技术行业的研报上。

从公司层面来看，2019年前三季度，中金公司以7673份研报拔得头筹，超出第二名1945份，是当之无愧的高产研究机构。按273个自然日来计算，日均产出超28份报告，超过了二季度，可见其勤勉程度依旧保持。兴业证券、天风证券、中信证券紧随其后，2019年前三季度研报产出总量均超过4500份。研报阅读次数上，天风证券、安信证券、华泰证券排名前三，最受欢迎，研报阅读次数分别为68万、49万和44万。深度报告方面，长江证券、广发证券和中信建投分别产出382份、301份和290份研报，位居第一、二、三位。

值得注意的是，国泰君安跃升研报覆盖公司数量最多的券商，覆盖了849家公司，相比上半年大幅飙升，天风证券、中信建投、中金公司、申万宏源和兴业证券也覆盖了超过600家公司。

在上市公司调研方面，中信证券最为勤勉，前三季度共调研548次，涉及330家上市公司。

总体来看，2019年前三季度，就研报总量而言，宏观方面中金公司居首，策略方面川财证券领衔，金工方面光大证券第一，固收和行业研究方面，则是中金公司和天风证券并列第一。就深度研报来看，长江证券、广发证券和中信建投证券占据前三甲。研报的阅读次数方面，是天风证券、安信证券、华泰证券位列前三名，最受投资者欢迎。覆盖范围来看，国泰君安遥遥领先，其研报覆盖了849家上市公司，天风、中信建投、中金公司、申万宏源、兴业证券覆盖的上市公司也居前列。公司调研方面，中信证券、兴业证券、广发证券居前三，最为勤勉。

（编辑 上官梦露）