云南白药认购万隆控股7.3亿港元可转债 擦边工业大麻能否提振业绩

■本报记者 张敏

作为千亿元人民币市值的医药巨头，云南白药的一举一动引发着市场关注。

10月15日早上，云南白药发布公告称，公司与万隆控股集团有限公司（以下简称“万隆控股”）签署《可换股债券认购协议》。本公司同意以7.3亿元港币为对价，认购万隆控股两年到期、年利率3%的可换股债券。

云南白药表示，公司本次认购万隆控股可换股债券，一方面能够获得固定收益，另一方面可以进一步加深双方合作，在个人护理产品贸易，以及植物提取和配套监测、物流、进出口及相关服务方面继续合作。万隆控股本次所募集资金将用于工业大麻和CBD相关的业务发展、研发、投资、收购或其他应用。

这是否意味着未来云南白药有意布局、投资工业大麻领域？针对此事，《证券日报》记者多次电话联系云南白药证券部人士，但电话均未接通。

北京鼎臣医药管理咨询中心创始人史立臣向《证券日报》记者表示，目前工业大麻尚处于炒作概念阶段。工业大麻在我国的应用范围有限，大规模投资也存在风险。

万隆控股

计划1亿美元投向工业大麻

云南白药介绍，本次认购前，本公司持有万隆控股19.08亿股股份，占万隆控股发行股本29.59%，为万隆控股的第一大股东，上述股份为本公司通过对云南白药控股有限公司（以下简称“白药控股”）的吸收合并，承继白药控股所持有的万隆控股股份。本公司董事长王明辉任万隆控股董事会主席、执行董事，本次交易构成关联交易。

云南白药介绍，万隆控股近三年营业收入不断增长，2016年至2018年，万隆控股分别实现收入29940.38万元港币、76760.71万元港币、91008.19万元港币，复合增长率74.35%。万隆控股拥有丰富的商品贸易运作经验，在化妆品及个人护理产品推动下，公司贸易业务收入快速增长。未来一定时期内，万隆控股将在保持现有业务组合的同时，继续寻找合适的投资机会。

10月15日，万隆控股也发布了公告。公司介绍，今年年初，公司开展了工业大麻CBD（大麻二酚）原料的全球贸易业务，并非医药保健品的品牌和厂商为主要销售对象，分别在中国内地、日本、韩国、欧洲和美国组建专业团队。目前，公司的大麻二酚原料贸易业务已经开始实现创收。在经过接近一年的营运经验加上对全球工业大麻产业机构的调研后，公司准备正式在工业大麻领域展开全产业链布局，其中覆盖工业大麻种植、大麻素萃取、原料量产，成品检测、医疗和非医疗终端产品应用开发，以及种植萃取技术研究开发等上、中、下游产业链环节。集团初步计划投资1亿美元进军工业大麻产业。

受此消息影响，10月15日上午，万隆控股股价最高飙升逾36%，下午公司股价回落，涨幅为15.385%。云南白药则在前一个交易日涨停的基础上，再度上涨，截至收盘，公司股价涨幅为1.12%。

是否涉足

工业大麻引关注

2018年年底，A股市场掀起了工业大麻热潮，多家上市公司加快布局。今年4月份，《证券日报》记者获悉，云南白药全资子公司云南白药集团中药资源有限公司入股云南云丰中草药有限公司，而后者的经营范围涉及工业大麻。

彼时，《证券日报》致电云南白药董秘办，工作人士向记者表示，目前其了解到的是云南云丰公司尚未涉足工业大麻业务。

此次认购万隆控股可换股债券，是否意味着云南白药会再度布局工业大麻领域？

对此，《证券日报》分别致电云南白药董秘及证券部人士，均未得到回应。

“云南白药发展到这个规模，理论上在原有的渠道和模式下，如果没有新的产品作补充已经很难实现高速增长。这也是众多中药企业所面临的业绩瓶颈，市场开发和渗透率到一定阶段之后，需要去开拓新的领域、品牌、品种去做增量市场。”一位投资人士向《证券日报》记者表示。

云南白药近日在接受投资者调研时表示，战略方面，公司未来将围绕骨科和女性健康等重点治疗领域和产品类型，打造西药优势领域产品组合；积极推动构建集诊疗康复、研发、制造、销售于一体的骨科医疗生态圈。

未来，工业大麻是否会纳入云南白药发展蓝图？本报将持续关注。