拟推330万股员工持股计划，云南白药放量涨停，深股通净买入2.8亿元

10月14日，云南白药放量涨停，报收83.68元，全天成交量2312.26万股，成交18.75亿元。

盘后数据显示，深股通买入3.33亿元同时卖出5054万元，净买入2.83亿元，申万宏源上海东川路亦买入超3亿元。中信证券济南经七路卖出1.09亿元。此外，一个机构席位买入9686万元同时卖出2274万元，一个机构席位卖出5120万元。

消息面上，10月11日晚间，云南白药披露的员工持股计划草案显示，拟将此前公司回购的330.10万股股份用于员工激励，员工回购价格为37.07元/股，不低于公司回购股份均价(74.13元/股)的50%。股票锁定期为12个月。值得注意的是，此次员工持股计划是云南白药历史上第一次涉及人数较多的激励举措。

此外，10月9日晚间，“中国医药上市公司竞争力20强”榜单发布。从榜单来看，恒瑞医药、石药集团、白云山、科伦药业等药企均有上榜。其中，恒瑞医药、云南白药和天士力3家药企已连续上榜11次。

国盛证券认为，混改重要一环落地，持续增长有望2020年开启。公司的混改在本次方案推出后即将进入收获阶段。短期内员工持股和激励基金实施，预计参与高管及核心骨干为了切身利益，全力推动存量业务发展；中期看公司吸收合并白药控股后，2019H1现金及等价物总数达129.7亿元，另有78.1亿交易性金融资产、药品及医疗领域外延式发展可能加速；云南国资委、新华都、江苏鱼跃股份锁定期至2022年12月和2023年6月，三个主要股东的要求和督促将促使管理层做好业绩的持续增长。

光大证券表示，自公司混改落地以来，陆续实现了高管薪酬改革、激励与考核方式改革，加上此次员工持股计划落地，对公司意义重大。维持预测2019年至2021年EPS至3.11/3.57/4.09元，对应2019年至2021年PE为25/21/19倍。公司长期战略目标宏伟，员工激励完成后将加速推进外延，未来前景广阔，维持“买入”评级。

中信建投指出，短期来看，公司吸并方案已落地实施，计划推出员工持股计划，正在逐步踏上新途，未来药品事业部渠道调整后有望迎来恢复性增长；长期来看，重大资产重组落地为公司注入新的活力，带来管理层激励机制的持续改善和外延并购的拓展可能，翻开公司发展的新篇章。预计公司2019–2021年实现营业收入分别为289.11亿元、319.45亿元和353.47亿元，归母净利润分别为35.31亿元、38.97亿元和43.11亿元，分别同比增长6.8%、10.4%和10.6%，折合EPS分别为2.81元/股、3.10元/股和3.43元/股，对应PE分别为27.1X、24.6X和22.2X，维持买入评级。