国金证券预测恒力石化三季报大幅增长 2019年百亿元净利 目标大概率会完成

本报记者 李勇

国金证券日前发布研报，称三季度恒力石化成品油-原油价差明显回升。虽然三季度沙特油田遇袭造成油价出现短期脉冲缩窄价差，但并未影响恒力石化三季度业绩维持较高盈利。国金证券在研报中表示，炼化行业景气度仍然较低，但是恒力石化具备获取超额利润的能力。相对二季度仅贡献两个月炼厂利润而言，预计恒力石化三季度装置整体负荷环比二季度提升10%左右，理论上具备贡献2.2个月左右利润的能力。从价差角度，炼厂基础价差有所扩大，盈利有望创出新高。

在这份题为《预测恒力Q3中性业绩对标万华同期最好水平》的研报中，国金证券在假设恒力炼厂8月中旬转固第二条线的基础上进行测算，认为恒力石化三季度中性净利润在31亿元左右。在四季度利润与三季度基本保持一致的假设下，认为恒力石化2019年全年大概率实现102亿元净利润。也意味着恒力石化大概率在2019年炼油装置开车当年完成百亿元净利。

研报同时指出，按照恒力150万吨乙烯项目正常开车进度，恒力化工装置在年底前大概率能够部分装置投料，恒力石化四季度炼油负荷会有一定提升，而乙烯装置为首的化工装置与炼油装置协同效应一旦体现，利润将会再上新台阶。

（编辑 上官梦露）