资金选择避险 私募信心指数及仓位双降

作为金融行业的风向标，私募基金的信心情况和仓位情况备受市场关注。

私募排排网数据显示，10月融智·中国对冲基金经理A股信心指数为110.25，继9月份大增之后，10月环比大跌10.80%。与此同时，股票私募的仓位环比下降7.44%，显示私募整体偏谨慎的态度。

不过，对于未来走势，不少知名私募依旧维持乐观的判断。有私募认为，当前正是寻找并布局下一轮核心资产的好时机。

私募减仓明显

9月份，A股市场先涨后跌。前半月利好政策持续出台叠加外资大幅净流入，A股表现强势；后半月市场冲高回落，节前不少资金选择避险，出现撤退观望的现象。

9月私募的信心指数一度高达123.56，创下5个月新高。不过，进入10月份，私募的信心指数却意外出现大跌。10月，私募基金经理A股信心指数为110.25，环比大跌10.80%。从信心指数值来看，最近4个月隔月涨跌明显，并没出现较为明显的趋势。

信心指数下跌的同时，私募也出现较大幅度的减仓。目前股票策略型私募基金的平均仓位为64.54%，相比上个月同期的71.98%，环比下降7.44%，处于近四个月的最低值。

在具体仓位分布方面，调查结果显示，11.11%的私募目前处于满仓状态，相比上个月下降了8.62个百分点。但是，中高仓位的私募基金数量依旧处于高水平，其中74.24%的私募基金在五成仓或者五成仓以上，80%以上仓位的私募基金数量占比39.90%，相较上个月数据有明显下降。整体来看，在经历近期结构性调整之后，市场情绪趋于理性。

结合目前的仓位数据和信心指数来看，经过了过去5个月的调整之后，对于10月份的行情，私募机构普遍态度中性。

寻找下一轮核心资产

虽然私募整体偏谨慎，但对于未来市场的走势，不少知名私募依旧维持乐观的判断。

在确定性资产的溢价已经很高，而宏观不确定性降低的背景下，重阳投资认为市场接下来大概率会进入结构性行情的轮动期。

重阳投资表示，当前市场分化严重，虽然备受市场追捧的“确定性资产”估值已经不低，很多股票估值屡创新高，但市场整体估值仍然处于底部区域，其中不乏行业空间、竞争力都不错，但估值更加合理的二线优质公司。股市复苏往往先于经济企稳，随着市场底部日趋扎实，市场风险偏好逐步提升，这类资产会越来越受到资金的青睐，当前正是寻找并布局下一轮核心资产的好时机。

中欧瑞博吴伟志也表示，虽然国内国外，场内场外杂音很多，但投资中最重要的是还是要明白市场目前处于循环中的什么阶段。这轮熊市最悲观最低迷的时点已经过去了，市场钟摆系统性下行的最低点就是2018年的年底。2019年开始市场钟摆已经开始回摆了，但是这一回摆不是V字型的，在底部会反复震荡。

对于下一轮核心资产可能在哪里？重阳投资认为有以下几个方向：第一，符合产业升级方向，真正具备核心技术的科创公司；第二，面向广大内需、受益于消费升级，并具备突出品牌力和优秀管理能力的消费品公司；第三，估值来到历史低位的永续行业龙头公司。