二季度末信托资产规模降至22.53亿元

资金投向“一稳两降”，凸显服务实体经济提速

■本报记者 邢萌

9月18日，中国信托业协会公布了2019年二季度末信托公司主要业务数据。数据显示，截至6月末，全国68家信托公司受托资产规模为22.53万亿元，较一季度环比下降0.02%，降幅进一步缩窄，增速由去年同期的4.88%放缓至-7.15%。在去通道、去嵌套的监管背景下，二季度的信托资产规模呈现出降中趋稳的特点。

从信托资金投向来看，工商企业为第一大投资领域，信托资金余额达5.61万亿元，与此同时，投向金融机构和证券市场领域的信托资金则出现明显下降，这反映出信托资金脱虚向实、服务实体经济提速。

北京大学国家金融研究中心主任金李对《证券日报》记者表示，“二季度信托公司业务数据的各项指标表明，信托行业较好地把握了行业发展的节奏和力度，适时调整发展重点，实现了降中趋稳、提质增效的整体效果。与一季度相比，二季度信托资产规模呈现降中趋稳，资产质量有所优化的特点，资产配置能力则是稳中变强。”

信托业报酬率明显上升 行业“提质增效”起跑

2019年开年以来，宏观经济下行压力增大，中央政策基调由“强监管、去杠杆”转向“稳增长、稳杠杆”，今年一季度以来的“宽货币”、“宽信用”政策得以持续，信托融资需求进一步回暖，尤其是基础设施领域，叠加经济预期改善、前期通道乱象整治缓释风险，2018年被动收缩趋势逐渐收敛，信托公司主动投放意愿在增强。

在信托业转型的形势下，回归信托本源、提升主动管理能力成为信托公司的共识且已初见成效。

从资金来源来看，代表信托公司主动管理能力的集合资金信托规模占比提高。具体来看，截至2019年二季度末，单一资金信托占比为40.97%，较一季度末下降1.33个百分点；集合资金信托占比为43.57%，上升1.47个百分点；管理财产类信托占比为15.46%，下降0.13个百分点。

对于集合资金信托下一步的发展，金李分析称，在当前去通道、去嵌套的严监管氛围下，传统银信合作通道业务规模仍在收缩，更加考验信托公司主动管理能力的集合资金信托占比不断提高，与单一资金信托占比平分秋色甚至略有胜出。“近年来，信托公司普遍加强财富渠道建设，注重主动管理能力培养，集合资金信托占比有望进一步提升。”

信托业主动管理能力的提升带来的是信托报酬率的明显提高。

数据显示，从信托报酬率来看，2019年第二季度平均年化综合信托报酬率为0.54%，环比上升0.11%，较去年也有明显提升。据了解，这主要源于去年“资管新规”落地后，通道与多层嵌套业务不断清理与压缩，信托公司主动管理业务增加，业务结构不断调整，带动信托报酬率回升。

整体上来看，信托业的各项指标反映出“提质增效”成效。“信托业日益提高防控金融风险意识，在主动收缩业务规模的前提下，人均利润和平均年化综合信托报酬率同比的提升反映了行业增效的努力；从信托资产来源看，单一信托占比平稳下降，体现信托公司主动管理能力的集合信托占比平稳上升，一升一降的局面显示了信托业取得的提质进展。”金李称。

重庆信托董事长翁振杰此前在接受《证券日报》记者采访时表示，可以预见的是，未来信托公司主动管理业务占比将不断上升，信托公司也从追求“量”逐渐向追求“质”的方向发展，“信托公司只有不断强化主动管理能力，服务实体经济，服务人民群众，才能在市场竞争中立足。”

投向工商企业资金连续7年占比居首 信托业“脱虚向实”提速

总体看，信托业在服务实体经济上力度进一步增强。从信托资金的投向来看，截至2019年二季度末，投向工商企业的信托资金占比依然稳居榜首，其后依次为房地产、基础产业、金融机构、证券投资等，且流向金融机构和证券市场的资金下降，“一稳两降”反映出信托业明显的“脱虚向实”趋势。

具体来看，截至2019年二季度末，投向金融机构的信托资金余额2.85万亿元，同比减少17.22%，占比14.96%，较2019年一季度末下降0.41个百分点；投向证券投资的信托资金余额1.99万亿元，同比减少24.32%，占比10.46%，较一季度末下降0.80个百分点。

金李认为，自2017年一季度以来，流向金融机构的信托资金占比呈现逐步下降趋势，这主要是因为资管新规推出以来，监管部门加大对金融同业业务的整治力度，限制或禁止通道与多层嵌套的监管套利行为。近年来，各项监管制度日趋完善，银信合作、信保合作等金融同业业务更加规范，在充分发挥信托业灵活性的优势上，引导信托业和金融机构合规开展业务合作。

与此同时，工商企业已连续7年成为信托资金投向的第一大领域，并有望进一步得到提升。数据显示，截至2019年二季度末，投向工商企业的信托资金余额5.61万亿元。据了解，近年来，信托公司积极响应国家要求金融服务实体经济的号召，加大对民营企业、中小微企业和科创企业的支持力度，尤其是战略新兴领域。

金李指出，“服务实体经济成为行业共识，流向工商企业的资金占比稳中有升，预期未来这一领域的优质项目将会获得更多信托资金的支持。”